SEC-formulär N-18f-1
Vad Àr SEC Form N-18f-1?
SEC-formulÀr N-18f-1 Àr ett anmÀlningsformulÀr som mÄste lÀmnas in till Securities and Exchange Commission (SEC) om ett fondbolag vill dra fördel av förmÄner som tilldelas enligt SEC-regel 18f-1. Regel 18f-1 tillÄter investeringsfonder att begrÀnsa sina inlösen in natura,. vilket Àr ett undantag frÄn regel 18f i Investment Company Act frÄn 1940. Inlösen in natura avser att hedra inlösen med andra tillgÄngar Àn kontanter.
En registrerad, öppen investeringsfond som har rÀtt att lösa in vÀrdepapper som den Àr emittent av Àr berÀttigad att lÀmna in SEC-formulÀr N-18f-1, med angivande av att den kommer att betala inlösen kontant till aktieÀgare i enlighet med SEC-regel 18f -ett.
FörstÄ SEC Form N-18f-1
Registrerade, öppna investeringsfonder har en annan inlösenprocess Àn slutna investeringsfonder nÀr aktieÀgare beslutar att lösa in sina aktier. För öppna fonder sÀljs aktier direkt tillbaka till fonden. Fonden mÄste följa denna inlösen genom att köpa tillbaka aktierna och betala aktieÀgaren kontantvÀrdet av aktierna inom sju dagar .
NÀr en investeringsfond hellre inte vill betala inlösande investerare kontant, kan de ha möjlighet att betala dem in natura; det vill sÀga i nÄgon annan tillgÄng Àn kontanter. SEC Regel 18f-1 tillÄter inlösen av fonder endast för aktieÀgare som innehar det lÀgsta av $250 000 av fondens vÀrde eller 1% av dess tillgÄngar; resten mÄste betalas kontant. SEC -formulÀr N-18f-1 Àr meddelandet frÄn en fond som anvÀnder regel 18f-1.
FormulÀr 18f-1 Àr en lösning pÄ SEC Rule 18f i Investment Company Act frÄn 1940. Regel 18f förhindrar att fonder behandlar en klass av Àgare annorlunda Àn en annan klass av Àgare, i det hÀr fallet smÄ aktieÀgare kontra stora aktieÀgare.
Inlösen i natura
Det kan finnas vissa tillfÀllen dÄ en fond hellre inte vill betala ut kontanter pÄ sju dagar; frÀmst pÄ grund av likviditetsproblem. Detta kan vara under perioder av marknadsoro dÀr fonden upplever betydande kassautflöden kontra kassainflöden (fler inlösen Àn nya investerare som kommer in med ytterligare investeringskapital). Det kanske ocksÄ vill undvika att lösa in aktier till nödstÀllda priser, betala ut kontanter med förlust, vilket skulle pÄverka ÄterstÄende investerare.
I ett idealiskt scenario skulle en investeringsfond fÄ mer pengar frÄn nya investerare Àn att behöva betala ut avgÄende investerare; den kan anvÀnda de nya pengarna för att betala investerarna som lÀmnar istÀllet för att behöva sÀlja tillgÄngar för att generera kontanter för att betala dessa investerare, vilket kan pÄverka fondens resultat negativt.
I dessa scenarier kan en öppen fond betala de inlösande investerarna in natura, det vill sÀga i andra tillgÄngar Àn kontanter. Detta görs vanligtvis proportionellt,. oftast som betalningar i form av aktierna i de underliggande bolagen i fonden.
Till exempel, om en investeringsfond spÄrade Dow Jones Industrial Average (DJIA), kan den lösa in natura till en investerare genom att ge dem aktier i nÄgra av de företag som utgör DJIA, som Visa, Intel eller Nike. Investeraren skulle sedan ta dessa aktier och lÀgga dem pÄ sitt eget mÀklarkonto och hantera dem som de vill; antingen hÄlla fast vid dem eller sÀlja dem.
Regel 18f-1 sÀkerstÀller att vissa aktieÀgare fÄr kontanter samtidigt som de tillÄter andra, större investerare att ta emot inlösen i natura.
Nackdelar med inlösen i natura
De flesta fonder kommer att ange i sitt prospekt att de har rÀtt att möta inlösen med andra tillgÄngar Àn kontanter, sÄ inlösen in natura kommer inte som en överraskning för investeraren. Dessutom görs inlösen i natura vanligtvis med institutionella investerare snarare Àn icke -professionella investerare,. eftersom institutionella investerare kanske inte behöver pengarna och anser att en betalning i aktier i företag Àr acceptabel. Privata investerare Àr mindre och har inte samma stora plÄnbok som institutionella investerare har.
En av de största nackdelarna med att fÄ inlösen i natura Àr skattetrycket. Om en investeringsfond har hÄllits i vissa aktier i Är, till och med Ärtionden, och de har ökat i vÀrde, och de överför aktierna till en inlösen investerare, undviker de kapitalvinstskattebördan pÄ dessa aktier, medan den inlösen investeraren skulle vara fastnat med att betala reavinstskatten om de bestÀmde sig för att sÀlja sina aktier.
##Höjdpunkter
SEC-formulÀr N-18f-1 Àr ett meddelandeformulÀr som lÀmnas in till SEC som meddelar att fonden kommer att lösa in kontanter baserat pÄ kraven i regel 18f-1.
Apportinlösen avser inlösen av aktieÀgare med andra tillgÄngar Àn kontanter.
Registrerade, öppna investeringsfonder fÄr göra inlösen in natura.
SEC Regel 18f tillÄter nu att en klass av Àgare behandlas annorlunda Àn en annan klass av Àgare; vilket innebÀr att vissa aktieÀgare kommer att erhÄlla kontanter medan andra endast kommer att erhÄlla apportegendom.
SEC Regel 18f-1 tillÄter ett undantag frÄn Regel 18f, vilket tillÄter medel att lösa in aktieÀgare i kontanter baserat pÄ vissa krav.
