SEC-Formular N-18f-1
Was ist das SEC-Formular N-18f-1?
Das SEC-Formular N-18f-1 ist ein Meldeformular, das bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht werden muss, wenn eine Fondsgesellschaft die gemäß SEC Rule 18f-1 gewährten Vorteile nutzen möchte. Regel 18f-1 erlaubt Investmentfonds, ihre Rücknahmen gegen Sachleistungen zu begrenzen , was eine Ausnahme von Regel 18f des Investment Company Act von 1940 darstellt. Rücknahme gegen Sachleistung bezieht sich auf die Einlösung von Rücknahmen mit anderen Vermögenswerten als Bargeld.
Ein registrierter, offener Investmentfonds,. der das Recht hat, Wertpapiere gegen Sachleistungen zurückzunehmen, deren Emittent er ist, ist berechtigt, das SEC-Formular N-18f-1 einzureichen, in dem erklärt wird, dass er gemäß SEC-Regel 18f Rücknahmen in bar an die Anteilinhaber auszahlt -1.
SEC-Formular N-18f-1 verstehen
Registrierte, offene Investmentfonds haben ein anderes Rücknahmeverfahren als geschlossene Investmentfonds, wenn Anteilsinhaber beschließen, ihre Anteile zurückzugeben. Bei offenen Fonds werden die Anteile direkt an den Fonds zurückverkauft. Der Fonds muss dieser Rücknahme nachkommen, indem er die Anteile zurückkauft und dem Anteilinhaber den Barwert der Anteile innerhalb von sieben Tagen auszahlt .
Wenn ein Investmentfonds zurückgebende Anleger lieber nicht in bar auszahlen möchte, haben sie möglicherweise die Möglichkeit, sie in Form von Sachleistungen auszuzahlen; Bedeutung in jedem Vermögenswert außer Bargeld. Die SEC-Regel 18f-1 erlaubt Fonds die Rücknahme in Form von Sachwerten nur für Anteilinhaber, die den niedrigeren Betrag von 250.000 USD des Fondswerts oder 1 % seines Vermögens halten; der Rest muss in bar bezahlt werden.SEC -Formular N-18f-1 ist die Benachrichtigung eines Fonds, der Regel 18f-1 verwendet.
Formular 18f-1 ist eine Umgehung der SEC-Regel 18f des Investment Company Act von 1940. Regel 18f verhindert, dass Fonds eine Eigentümerklasse anders behandeln als eine andere Eigentümerklasse, in diesem Fall Kleinaktionäre gegenüber Großaktionären.
Rücknahmen in Form von Sachleistungen
Es kann bestimmte Zeiten geben, in denen ein Fonds lieber nicht innerhalb von sieben Tagen Bargeld auszahlen möchte; hauptsächlich aus Liquiditätsgründen. Dies könnte in Zeiten von Marktturbulenzen der Fall sein, in denen der Fonds erhebliche Mittelabflüsse im Vergleich zu Mittelzuflüssen verzeichnet (mehr Rücknahmen als neue Anleger, die mit zusätzlichem Anlagekapital einsteigen). Es könnte auch vermeiden, Anteile zu notleidenden Preisen zurückzunehmen und Bargeld mit Verlust auszuzahlen, was sich auf die verbleibenden Anleger auswirken würde.
Im Idealfall würde ein Investmentfonds von neuen Anlegern mehr Geld erhalten, als ausscheidende Anleger auszahlen zu müssen; Es kann das neue Geld verwenden, um die ausscheidenden Anleger zu bezahlen, anstatt Vermögenswerte verkaufen zu müssen, um Barmittel zu generieren, um diese Anleger zu bezahlen, was sich negativ auf die Wertentwicklung des Fonds auswirken könnte.
In diesen Szenarien kann ein offener Fonds die zurückgebenden Anleger in Form von Sachleistungen, d. h. in anderen Vermögenswerten als Bargeld, bezahlen. Dies erfolgt in der Regel anteilig,. meist in Form von Zahlungen in Form von Anteilen der zugrunde liegenden Unternehmen des Fonds.
Wenn beispielsweise ein Investmentfonds den Dow Jones Industrial Average (DJIA) nachbildet, könnte er einem Investor Sachleistungen zurückgeben, indem er ihm Anteile an einigen der Unternehmen gibt, aus denen der DJIA besteht, wie Visa, Intel oder Nike. Der Investor würde dann diese Aktien nehmen und sie in sein eigenes Brokerage-Konto einlegen und sie nach Belieben handhaben; entweder halten oder verkaufen.
Regel 18f-1 stellt sicher, dass bestimmte Anteilinhaber Barmittel erhalten, während andere, größere Anleger Rücknahmen in Form von Sachleistungen erhalten.
Nachteile von Rücknahmen in Naturalien
Die meisten Fonds geben in ihrem Verkaufsprospekt an,. dass sie das Recht haben, Rücknahmen mit anderen Vermögenswerten als Barmitteln zu erfüllen, sodass Rücknahmen gegen Sachleistungen den Anleger nicht überraschen. Darüber hinaus werden Rücknahmen gegen Sachleistungen in der Regel eher mit institutionellen Anlegern als mit Privatanlegern getätigt,. da institutionelle Anleger die Barmittel möglicherweise nicht benötigen und eine Zahlung in Aktien von Unternehmen für akzeptabel halten. Privatanleger sind kleiner und haben nicht die gleiche große Brieftasche wie institutionelle Anleger.
Einer der Hauptnachteile beim Erhalt von Sachleistungen ist die Steuerlast. Wenn ein Investmentfonds jahrelang oder sogar jahrzehntelang bestimmte Aktien gehalten hat und diese an Wert gewonnen haben und die Aktien an einen zurückgebenden Anleger weitergeben, vermeiden sie die Kapitalertragsteuerbelastung für diese Anteile, während der zurückgebende Anleger festsitzen würde die Kapitalertragssteuer zahlen müssen, wenn sie sich entschieden haben, ihre Anteile zu verkaufen.
Höhepunkte
Das SEC-Formular N-18f-1 ist ein Benachrichtigungsformular, das bei der SEC eingereicht wird und ihr mitteilt, dass der Fonds auf der Grundlage der in Regel 18f-1 festgelegten Anforderungen in bar zurücknehmen wird.
Rücknahmen gegen Sachleistungen beziehen sich auf die Rückgabe von Anteilinhabern mit anderen Vermögenswerten als Barmitteln.
Registrierte, offene Investmentfonds dürfen Sachauslagen vornehmen.
SEC-Regel 18f erlaubt jetzt die Behandlung einer Eigentümerklasse anders als eine andere Eigentümerklasse; Das bedeutet, dass einige Aktionäre Barmittel erhalten, während andere nur Rücknahmen in Form von Sachleistungen erhalten.
SEC-Regel 18f-1 erlaubt eine Ausnahme von Regel 18f, die es Fonds erlaubt, Anteilseigner auf der Grundlage bestimmter Anforderungen in bar zurückzunehmen.
