SEC-lomake N-18f-1

Mikä on SEC-lomake N-18f-1?

SEC-lomake N-18f-1 on ilmoituslomake, joka on toimitettava Securities and Exchange Commissionille (SEC), jos rahastoyhtiö haluaa hyötyä SEC:n säännön 18f-1 mukaisesti myönnetyistä eduista. Sääntö 18f-1 sallii sijoitusrahastojen rajoittaa lunastuksiaan luontoissuorituksina,. mikä on poikkeus vuoden 1940 sijoitusyhtiölain säännöstä 18f. Lunastaminen luontoissuorituksina tarkoittaa lunastuksen kunnioittamista muilla varoilla kuin käteisellä.

Rekisteröity, avoin sijoitusrahasto,. jolla on oikeus lunastaa arvopapereita, joiden liikkeeseenlaskija se on, on oikeutettu jättämään SEC-lomakkeen N-18f-1, jossa ilmoitetaan, että se maksaa lunastukset käteisenä osakkeenomistajille SEC-säännön 18f mukaisesti. -1.

SEC-lomakkeen N-18f-1 ymmärtäminen

Rekisteröityillä avoimilla sijoitusrahastoilla on erilainen lunastusprosessi kuin suljetuilla sijoitusrahastoilla, kun osakkeenomistajat päättävät lunastaa osuutensa. Avoimissa rahastoissa osakkeet myydään takaisin rahastolle suoraan. Rahaston tulee noudattaa tätä lunastusta ostamalla osakkeet takaisin ja maksamalla osakkeenomistajalle osakkeiden raha-arvo seitsemän päivän kuluessa .

Kun sijoitusrahasto ei mieluummin maksa lunastaville sijoittajille käteisellä, heillä voi olla mahdollisuus maksaa ne luontoissuorituksina; tarkoittaa mitä tahansa muuta omaisuutta kuin käteistä. SEC:n sääntö 18f-1 sallii rahastojen lunastamisen luontoissuorituksina vain osakkeenomistajille, joilla on alempi 250 000 dollaria rahaston arvosta tai 1 % sen varoista; loput on maksettava käteisellä.SEC -lomake N-18f-1 on sääntöä 18f-1 käyttävän rahaston ilmoitus.

Lomake 18f-1 on kiertotapa vuoden 1940 sijoitusyhtiölain SEC:n sääntöön 18f. Sääntö 18f estää rahastoja kohtelemasta yhtä omistajaluokkaa eri tavalla kuin toista omistajaluokkaa, tässä tapauksessa pieniä osakkeenomistajia vastaan suuria osakkeenomistajia.

Lunastukset luontoissuorituksina

Voi olla tiettyjä aikoja, jolloin rahasto ei mieluummin maksa käteistä seitsemässä päivässä; ensisijaisesti maksuvalmiusongelmien vuoksi. Tämä voi tapahtua markkinoiden myllerryksen aikoina, jolloin rahasto kokee merkittäviä kassavirtoja verrattuna kassavirtoihin (enemmän lunastuksia kuin uudet sijoittajat tulevat lisäsijoituspääoman kanssa). Se saattaa myös haluta välttää osakkeiden lunastamista vaikeuksissa oleviin hintoihin ja käteisen maksamista tappiolla, mikä vaikuttaisi jäljellä oleviin sijoittajiin.

Ihanteellisessa skenaariossa sijoitusrahasto saisi enemmän rahaa uusilta sijoittajilta kuin joutuisi maksamaan poistuville sijoittajille; se voi käyttää uusia varoja maksamaan lähteville sijoittajille sen sijaan, että joutuisi myymään omaisuuttaan tuottaakseen rahaa näille sijoittajille, mikä voi vaikuttaa negatiivisesti rahaston tulokseen.

Näissä skenaarioissa avoin rahasto voi maksaa lunastaville sijoittajille luontoissuorituksina eli muina varoina kuin käteisenä. Tämä tehdään yleensä suhteellisesti,. useimmiten maksuina rahaston kohde-etuutena olevien yhtiöiden osuuksina.

Jos sijoitusrahasto esimerkiksi seuraa Dow Jones Industrial Averagea (DJIA), se voisi lunastaa sijoittajalle luontoissuorituksena antamalla hänelle osakkeita joissakin DJIA:n muodostavissa yrityksissä, kuten Visassa, Intelissä tai Nikessä. Sijoittaja sitten ottaisi nämä osakkeet ja laittaisi ne omalle välitystililleen ja käsittelee niitä haluamallaan tavalla; joko pitää niistä kiinni tai myydä ne.

Sääntö 18f-1 varmistaa, että tietyt osakkeenomistajat saavat käteistä samalla kun muut, suuremmat sijoittajat voivat saada lunastuksia luontoissuorituksina.

Lunastuksen haitat

Useimmat rahastot ilmoittavat esitteessään,. että niillä on oikeus lunastaa muita varoja kuin käteistä, joten luontoissuoritukset eivät tule yllätyksenä sijoittajalle. Lisäksi luontoissuoritukset tehdään yleensä institutionaalisten sijoittajien eikä yksityissijoittajien kanssa, koska institutionaaliset sijoittajat eivät välttämättä tarvitse käteistä ja pitävät maksua yritysten osakkeina hyväksyttävänä. Yksityissijoittajat ovat pienempiä, eikä heillä ole yhtä suurta lompakkoa kuin institutionaalisilla sijoittajilla.

Yksi suurimmista haitoista luontoissuorituksen saamisessa on verotaakka. Jos sijoitusrahasto on pitänyt hallussaan tiettyjä osakkeita vuosia, jopa vuosikymmeniä, ja niiden arvo on noussut ja he luovuttavat osakkeet lunastavalle sijoittajalle, he välttävät näiden osakkeiden luovutusvoittojen verorasituksen, kun taas lunastava sijoittaja jää jumiin. joutuvat maksamaan myyntivoittoveron, jos he päättävät myydä osakkeensa.

Kohokohdat

• SEC-lomake N-18f-1 on SEC:lle lähetetty ilmoituslomake, jossa ilmoitetaan, että rahasto lunastaa käteisenä säännön 18f-1 vaatimusten mukaisesti.

• Lunastukset luontoissuorituksilla tarkoittavat osakkeenomistajien lunastamista muilla varoilla kuin käteisellä.

• Rekisteröidyt, avoimet sijoitusrahastot voivat lunastaa luontoissuorituksina.

• SEC:n sääntö 18f sallii nyt yhden omistajaluokan kohtelun eri tavalla kuin toisen omistajaluokan; Tämä tarkoittaa, että jotkut osakkeenomistajat saavat käteistä, kun taas toiset vain lunastuksia luontoissuorituksina.

• SEC:n sääntö 18f-1 sallii poikkeuksen säännöstä 18f, jolloin rahastot voivat lunastaa osakkeenomistajat käteisellä tiettyjen vaatimusten mukaisesti.