SEC eyðublað N-18f-1
Hvað er SEC Form N-18f-1?
SEC eyðublað N-18f-1 er tilkynningaeyðublað sem verður að leggja inn hjá verðbréfaeftirlitinu (SEC) ef sjóðsfyrirtæki vill nýta sér fríðindi sem veitt eru samkvæmt SEC reglu 18f-1. Regla 18f-1 heimilar fjárfestingarsjóðum að takmarka innlausnir sínar í fríðu, sem er undanþága frá reglu 18f í lögum um fjárfestingarfélög frá 1940. Með innlausn í fríðu er átt við að heiðra innlausnir með öðrum eignum en reiðufé.
Skráður, opinn fjárfestingarsjóður sem hefur rétt til að innleysa verðbréf í fríðu sem hann er útgefandi er hæfur til að leggja fram SEC eyðublað N-18f-1, þar sem fram kemur að hann muni greiða innlausnir í reiðufé til hluthafa í samræmi við SEC reglu 18f -einn.
Skilningur á SEC eyðublaði N-18f-1
Skráðir, opnir fjárfestingarsjóðir hafa annað innlausnarferli en lokaðir fjárfestingarsjóðir þegar hluthafar ákveða að innleysa hlutabréf sín. Fyrir opna sjóði eru hlutabréf seld aftur til sjóðsins beint. Sjóðnum ber að standa við þessa innlausn með því að kaupa bréfin til baka og greiða hluthafa andvirði bréfanna innan sjö daga .
Þegar fjárfestingarsjóður vill frekar ekki greiða fjárfestum til innlausnar í reiðufé, geta þeir átt möguleika á að greiða þeim í fríðu; merkingu í hvaða eign sem er önnur en reiðufé. SEC regla 18f-1 heimilar sjóðum að innleysa í fríðu aðeins fyrir hluthafa sem eiga það lægsta af $250.000 af verðmæti sjóðsins eða 1% af eignum hans; afganginn þarf að greiða í reiðufé. SEC eyðublað N-18f-1 er tilkynning sjóðs sem notar reglu 18f-1.
Eyðublað 18f-1 er lausn á SEC reglu 18f í lögum um fjárfestingarfélög frá 1940. Regla 18f kemur í veg fyrir að sjóðir meðhöndli einn flokk eigenda öðruvísi en annan flokk eigenda, í þessu tilviki, litlir hluthafar á móti stórum hluthöfum.
Innlausnir í fríðu
Það geta verið ákveðnir tímar þar sem sjóður vill helst ekki greiða út reiðufé á sjö dögum; fyrst og fremst vegna lausafjárvanda. Þetta gæti verið á tímum óróa á markaði þar sem sjóðurinn er að upplifa verulegt útstreymi peninga á móti innstreymi peninga (meiri innlausnir en nýir fjárfestar sem koma inn með viðbótarfjárfestingarfé). Það gæti líka viljað forðast að innleysa hlutabréf á erfiðum verði, greiða út reiðufé með tapi, sem myndi hafa áhrif á eftirstöðvar fjárfesta.
Í fullkominni atburðarás myndi fjárfestingarsjóður fá meira fé frá nýjum fjárfestum en að þurfa að greiða út fjárfestum á brott; það getur notað nýja peningana til að greiða fjárfestum sem eru að fara í stað þess að þurfa að selja eignir til að búa til reiðufé til að greiða þeim fjárfestum, sem gæti haft neikvæð áhrif á afkomu sjóðsins.
Í þessum tilfellum getur opinn sjóður greitt innlausnarfjárfestum í fríðu, það er í öðrum eignum en reiðufé. Venjulega er þetta gert hlutfallslega,. oftast sem greiðslur í formi hlutabréfa undirliggjandi fyrirtækja í sjóðnum.
Til dæmis, ef fjárfestingarsjóður fylgdist með Dow Jones Industrial Average (DJIA), gæti hann innleyst í fríðu til fjárfestis með því að gefa þeim hlutabréf í sumum fyrirtækjum sem mynda DJIA, eins og Visa, Intel eða Nike. Fjárfestirinn myndi þá taka þessi hlutabréf og setja þau á eigin miðlunarreikning og fara með þau eins og hann vill; annað hvort að halda í þær eða selja þær.
Regla 18f-1 tryggir að ákveðnir hluthafar fái reiðufé en leyfa öðrum, stærri fjárfestum að fá innlausnir í fríðu.
Ókostir við innlausnir í fríðu
Flestir sjóðir munu taka fram í útboðslýsingu sinni að þeir eigi rétt á að mæta innlausnum með öðrum eignum en reiðufé, þannig að innlausnir í fríðu koma fjárfestinum ekki á óvart. Ennfremur eru innlausnir í fríðu venjulega gerðar með fagfjárfestum frekar en almennum fjárfestum,. þar sem fagfjárfestar þurfa kannski ekki á peningunum að halda og telja að greiðsla í hlutabréfum fyrirtækja sé ásættanleg. Smásölufjárfestar eru minni og hafa ekki sama stóra veskið og fagfjárfestar gera.
Einn helsti ókosturinn við að fá innlausnir í fríðu er skattbyrðin. Ef fjárfestingarsjóður hefur verið geymdur í ákveðnum hlutabréfum í mörg ár, jafnvel áratugi, og þau hafa hækkað að verðmæti, og þeir færa hlutabréfin yfir á innleysandi fjárfesti, forðast þeir fjármagnstekjuskattsbyrðina af þessum hlutabréfum, en innlausandi fjárfestirinn yrði fast að þurfa að borga fjármagnstekjuskatt ef þeir ákváðu að selja hlutabréf sín.
##Hápunktar
SEC eyðublað N-18f-1 er tilkynningaeyðublað sem er lagt inn hjá SEC og tilkynnir því að sjóðurinn muni innleysa í reiðufé byggt á kröfunum sem settar eru fram í reglu 18f-1.
Með innlausn í fríðu er átt við innlausn hluthafa með aðrar eignir en reiðufé.
Skráðum, opnum fjárfestingarsjóðum er heimilt að gera innlausnir í fríðu.
SEC regla 18f leyfir nú að meðhöndla einn flokk eiganda öðruvísi en annan flokk eigenda; sem þýðir að sumir hluthafar fá reiðufé á meðan aðrir fá aðeins innlausnir í fríðu.
SEC regla 18f-1 heimilar undanþágu frá reglu 18f, sem gerir sjóðum kleift að innleysa hluthafa í reiðufé byggt á ákveðnum kröfum.
