짧은 취재

숏커버링이란?

숏 커버링은 차입한 증권을 다시 매입하여 손익에 오픈 숏 포지션을 청산하는 것을 말합니다. 처음에 공매도 한 것과 동일한 증권을 구매하고 공매도 를 위해 처음 빌린 주식을 돌려주어야 합니다. 이러한 유형의 거래를 Buy to Cover 라고 합니다.

예를 들어, 거래자는 XYZ 주식 100주를 $20에 매도하여 해당 주식이 하락할 것이라는 의견에 따라 매도합니다. XYZ가 $15로 하락하면 거래자는 매도 포지션을 커버하기 위해 XYZ를 다시 구매하여 판매로 인한 $500의 이익을 예약합니다.

쇼트 커버링은 어떻게 작동합니까?

오픈 숏 포지션을 청산하려면 숏 커버링이 필요합니다. 숏 포지션은 초기 거래보다 낮은 가격으로 커버된다면 수익성이 있을 것입니다. 초기 거래보다 높은 가격으로 커버되면 손실이 발생합니다. 증권에서 많은 양의 공매도가 발생하면 공매도가 손실을 보고 중개인이 마진 콜 을 호출함에 따라 점진적으로 더 높은 가격으로 포지션을 청산 해야 하는 공매도 압박 이 발생할 수 있습니다.

숏 커버링은 매우 높은 숏 이자율을 가진 주식이 "매수"될 때 비자발적으로 발생할 수도 있습니다. 이 용어는 주식을 빌리기가 매우 어렵고 대출 기관이 이를 되돌려 줄 것을 요구할 때 브로커-딜러가 공매도 포지션을 청산하는 것을 말합니다. 종종 이것은 주주가 적고 유동성이 적은 주식에서 발생합니다.

특별 고려 사항

공매도 및 공매도 비율(SIR)

공매도 및 공매도 비율 (SIR)이 높을 수록 무질서하게 공매도가 발생할 위험이 커집니다. 숏 커버링은 일반적으로 장기간의 약세장 이후 랠리의 초기 단계 또는 주식 또는 기타 증권의 장기간 하락에 대한 책임이 있습니다. 공매도는 일반적으로 강한 상승세에서 폭주 손실의 위험 때문에 롱 포지션 을 가진 투자자보다 단기 보유 기간을 갖습니다. 결과적으로 공매도는 일반적으로 시장 심리의 전환이나 유가 증권의 불운의 조짐에 대한 공매도를 빠르게 덮습니다.

Short Covering의 예

XYZ의 발행주식수는 5천만주, 공매도주식은 1천만주, 일평균 거래량은 1백만주입니다. XYZ는 20%의 짧은 관심과 10의 SIR을 가지고 있으며 둘 다 상당히 높습니다(짧은 커버링이 어려울 수 있음을 암시함).

XYZ는 며칠 또는 몇 주 동안 땅을 잃어 더 큰 공매도를 장려합니다. 오픈을 하루 앞둔 어느 날, 분기 수입이 크게 늘어날 주요 고객을 발표한다. 시작 벨에서 XYZ 간격이 더 높아져 공매도 수익이 감소하거나 손실이 추가됩니다. 일부 공매도는 더 유리한 가격으로 엑시트하고 커버를 보류하고 싶어하는 반면, 다른 공매도는 적극적으로 포지션을 종료합니다. 이 무질서한 숏 커버링으로 인해 XYZ는 숏 스퀴즈가 소진될 때까지 계속되는 피드백 루프에서 더 높이 올라가게 되며, 유리한 반전을 기다리는 공매도는 더 큰 손실을 입게 됩니다.

하이라이트

• 숏 커버링은 이익(자산이 매각된 것보다 낮게 재매입된 경우) 또는 손실(높은 경우)을 초래할 수 있습니다.

• 숏 스퀴즈가 발생하여 매도자가 마진콜 대상이 되는 경우 숏 커버링이 강제될 수 있습니다. 공매도 측정은 스퀴즈 가능성을 예측하는 데 도움이 될 수 있습니다.

• 숏 커버링은 매수를 통해 매도를 위해 처음에 빌린 주식을 다시 사들여 매도 포지션을 청산하는 것입니다.