Kort dekke

Hva er kortdekning?

Short-dekning refererer til å kjøpe tilbake lånte verdipapirer for å lukke en åpen shortposisjon med gevinst eller tap. Det krever kjøp av samme verdipapir som opprinnelig ble solgt short,. og tilbakelevering av aksjene som opprinnelig ble lånt for short salget. Denne typen transaksjoner omtales som kjøp for å dekke.

For eksempel selger en trader short 100 aksjer av XYZ til $20, basert på oppfatningen at disse aksjene vil gå lavere. Når XYZ avviser til $15, kjøper traderen tilbake XYZ for å dekke shortposisjonen, og bestiller en fortjeneste på $500 fra salget.

Hvordan fungerer kortbelegg?

Kort tildekking er nødvendig for å lukke en åpen kortposisjon. En shortposisjon vil være lønnsom hvis den dekkes til en lavere pris enn den opprinnelige transaksjonen; det vil pådra seg et tap hvis det dekkes til en høyere pris enn den opprinnelige transaksjonen. Når det forekommer mye short-dekning i et verdipapir, kan det resultere i en short squeeze,. der shortselgere blir tvunget til å avvikle posisjoner til stadig høyere priser ettersom de taper penger og deres meglere påkaller margin calls.

Short dekning kan også oppstå ufrivillig når en aksje med svært høy shortrente blir utsatt for et "buy-in". Dette begrepet refererer til lukking av en shortposisjon av en megler-forhandler når aksjen er ekstremt vanskelig å låne og långivere krever den tilbake. Ofte skjer dette i aksjer som er mindre likvide med færre aksjonærer.

Spesielle hensyn

Short Interest and Short Interest Ratio (SIR)

Jo høyere short interest og short interest ratio (SIR), desto større er risikoen for at short dekning kan oppstå på en uryddig måte. Kort dekning er vanligvis ansvarlig for de innledende stadiene av et rally etter et langvarig bjørnemarked,. eller en langvarig nedgang i en aksje eller andre verdipapirer. Shortselgere har vanligvis kortere holdeperioder enn investorer med lange posisjoner,. på grunn av risikoen for løpende tap i en sterk opptrend. Som et resultat er shortselgere generelt raske til å dekke shortsalg på tegn på en snuoperasjon i markedssentimentet eller et verdipapirs uhell.

Eksempel på Short Covering

Tenk på at XYZ har 50 millioner utestående aksjer, 10 millioner solgte aksjer og et gjennomsnittlig daglig handelsvolum på 1 million aksjer. XYZ har en short rente på 20 % og en SIR på 10, som begge er ganske høye (antyder at kort dekning kan være vanskelig).

XYZ taper terreng over et antall dager eller uker, og oppmuntrer til enda større shortsalg. En morgen før de åpner annonserer de en stor kunde som vil øke kvartalsinntektene betraktelig. XYZ-gap høyere ved åpningsklokken, reduserer shortselgerfortjeneste eller øker tap. Noen shortselgere ønsker å avslutte til en gunstigere pris og holde på å dekke, mens andre shortselgere går ut av posisjoner aggressivt. Denne uordnede korte dekningen tvinger XYZ til å gå høyere i en tilbakemeldingssløyfe som fortsetter til den korte klemmen er oppbrukt, mens shortselgere som venter på en fordelaktig reversering pådrar seg enda større tap.

Høydepunkter

• Kort dekning kan resultere i enten fortjeneste (hvis eiendelen kjøpes tilbake lavere enn der den ble solgt) eller i tap (hvis den er høyere).

• Kort dekning kan bli tvunget til hvis det er en kort skvis og selgere blir utsatt for margin calls. Tiltak av kort interesse kan bidra til å forutsi sjansene for en klem.

– Short covering er å stenge ut en shortposisjon ved å kjøpe tilbake aksjer som opprinnelig ble lånt for å selge short ved å bruke buy to cover orders.