Kurze Abdeckung

Was ist Short Covering?

Unter Short-Deckung versteht man den Rückkauf von geliehenen Wertpapieren, um eine offene Short-Position mit Gewinn oder Verlust glattzustellen. Es erfordert den Kauf des gleichen Wertpapiers, das ursprünglich leerverkauft wurde, und die Rückgabe der ursprünglich für den Leerverkauf geliehenen Aktien. Diese Art von Transaktion wird als „ Buy to Cover “ bezeichnet.

Zum Beispiel verkauft ein Händler 100 Aktien von XYZ zu 20 $ leer, basierend auf der Meinung, dass diese Aktien fallen werden. Wenn XYZ auf 15 $ fällt, kauft der Händler XYZ zurück, um die Short-Position abzudecken, und verbucht einen Gewinn von 500 $ aus dem Verkauf.

Wie funktioniert Kurzfilmdeckung?

Eine Short-Abdeckung ist notwendig, um eine offene Short-Position zu schließen. Eine Short-Position ist profitabel, wenn sie zu einem niedrigeren Preis als die ursprüngliche Transaktion gedeckt wird; es entsteht ein Verlust, wenn es zu einem höheren Preis als der ursprünglichen Transaktion gedeckt wird. Wenn bei einem Wertpapier ein hohes Maß an Short-Covering auftritt, kann dies zu einem Short Squeeze führen,. bei dem Leerverkäufer gezwungen sind, Positionen zu immer höheren Preisen zu liquidieren,. wenn sie Geld verlieren und ihre Broker Margin Calls einleiten.

Ein Short-Covering kann auch unfreiwillig erfolgen, wenn eine Aktie mit sehr hohem Short-Interest einem „Buy-in“ unterzogen wird. Dieser Begriff bezieht sich auf das Schließen einer Short-Position durch einen Broker-Dealer, wenn die Aktie äußerst schwer zu leihen ist und die Kreditgeber sie zurückfordern. Oft tritt dies bei Aktien auf, die weniger liquide sind und weniger Aktionäre haben.

Besondere Überlegungen

Short Interest und Short Interest Ratio (SIR)

Je höher Short Interest und Short Interest Ratio (SIR) sind, desto größer ist das Risiko, dass Short-Deckung ungeordnet erfolgt. Das Short-Covering ist im Allgemeinen für die Anfangsphase einer Rally nach einem längeren Bärenmarkt oder einem langwierigen Rückgang einer Aktie oder eines anderen Wertpapiers verantwortlich. Aufgrund des Risikos von außer Kontrolle geratenen Verlusten in einem starken Aufwärtstrend haben Leerverkäufer in der Regel kürzere Haltedauern als Anleger mit Long-Positionen . Infolgedessen decken Leerverkäufer im Allgemeinen schnell Leerverkäufe ab, wenn Anzeichen einer Trendwende in der Marktstimmung oder des schlechten Schicksals eines Wertpapiers erkennbar sind.

Beispiel für kurze Deckung

Bedenken Sie, dass XYZ 50 Millionen ausstehende Aktien, 10 Millionen leer verkaufte Aktien und ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von 1 Million Aktien hat. XYZ hat einen Short-Anteil von 20 % und einen SIR von 10, was beides ziemlich hoch ist (was darauf hindeutet, dass Short-Deckung schwierig sein könnte).

XYZ verliert über mehrere Tage oder Wochen an Boden, was zu noch größeren Leerverkäufen führt. Eines Morgens vor der Eröffnung kündigen sie einen Großkunden an, der das Quartalseinkommen stark steigern wird. XYZ steigt bei der Eröffnungsglocke, was die Gewinne von Leerverkäufern verringert oder zu Verlusten beiträgt. Einige Leerverkäufer wollen zu einem günstigeren Preis aussteigen und mit Deckungen zurückhalten, während andere Leerverkäufer aggressiv aus Positionen aussteigen. Diese ungeordnete Deckung von Short-Positionen zwingt XYZ dazu, in einer Rückkopplungsschleife nach oben zu gehen, bis der Short-Squeeze erschöpft ist, während Leerverkäufer, die auf eine vorteilhafte Trendwende warten, noch höhere Verluste erleiden.

Höhepunkte

Short-Covering kann entweder zu einem Gewinn (wenn der Vermögenswert niedriger zurückgekauft wird als dort, wo er verkauft wurde) oder zu einem Verlust (wenn er höher ist) führen.
Short-Covering kann erzwungen werden, wenn es zu einem Short Squeeze kommt und Verkäufer Margin Calls ausgesetzt werden. Short Interest-Kennzahlen können dabei helfen, die Wahrscheinlichkeit eines Squeezes vorherzusagen.
Short-Covering ist das Glattstellen einer Short-Position durch den Rückkauf von Aktien, die ursprünglich geliehen wurden, um Leerverkäufe zu tätigen, indem Buy-to-Cover-Orders verwendet werden.