싱킹 펀드 콜

싱킹 펀드 콜이란?

싱킹 펀드 콜(sinking fund call)은 채권 발행자가 만기일 이전에 미리 정해진 가격으로 발행된 채권을 다시 사들일 수 있도록 하는 조항입니다.

자사주 매입에 사용되는 자금은 증권 매입에 사용하기 위해 발행인의 수입에서 따로 떼어 놓은 금액인 싱킹 펀드에서 나옵니다.

채권의 기금 마련이 줄어들면 채권이 만기일까지 계속 수익을 낼 수 있을지에 대한 의심이 가중됩니다. 이는 투자자들에게 추가적인 위험으로 여겨진다.

• 싱킹 펀드 콜을 통해 채권 발행자는 만기일 이전에 채권의 일부 또는 전체를 회수할 수 있습니다.

• 채권 투자자는 원금과 미지급 이자를 받지만 미래의 이자는 받지 않습니다.

• 이 조항이 있는 채권은 이러한 불확실성 요소가 투자에 추가되기 때문에 더 높은 수익을 지불합니다.

싱킹 펀드 콜 이해하기

싱킹 펀드 콜 제공이 있는 증권은 콜 제공과 관련된 추가 위험을 만회할 수 있는 더 높은 수익률을 제공합니다. 콜 제공은 일반적으로 콜할 채권의 액면가로 결정되며 추첨에 의해 결정됩니다. 싱킹 펀드 콜을 받은 투자자는 발생한 이자 와 원금을 모두 지급받게 됩니다. 다만, 다음 기간에 지급한 이자는 지급하지 아니한다.

싱킹 펀드는 채권 발행자가 공개 시장에서 채권을 호출하거나 채권을 구매하는 비용을 지불하는 데만 사용할 정기 예금을 만들도록 요구되는 연간 준비금입니다.

의무 상환 조항 이 있는 채권에 대한 신탁 계약 에서 가장 자주 볼 수 있습니다. 그러한 조항은 발행인이 만기일 이전에 채권의 일부 또는 전부를 소각하도록 요구합니다.

발행자에 대한 이점

펀드 콜을 하기로 선택한 차용자는 이자율 위험을 완화합니다. 즉, 금리가 하락하면 발행 유가 증권을 다시 사들이고 더 낮은 금리로 새로운 유가 증권을 발행할 수 있는 능력이 있습니다.

그러나 이는 채권 투자자들이 저금리 환경에서 재투자 위험 에 직면해 있음을 의미합니다. 채권이 소명되면 더 낮은 이자율로 돈을 재투자해야 할 수도 있습니다.

펀드 콜의 감소 는 펀드의 존재가 부채 상환이 제공되고 발행자의 지급 의무가 보장됨을 의미하기 때문에 신용 위험 을 줄입니다.

그러나 싱킹 펀드는 경기 침체에서 성과가 저조할 수 있다는 점을 감안할 때 가치가 하락할 가능성이 있습니다.

싱킹 펀드 콜의 예

예를 들어, 회사는 액면가가 1억 달러인 10년 만기 채권을 발행할 수 있습니다. 매년 발행된 채권의 10%를 사들여야 합니다.

채권을 상환해야 하는 각 기간에 대한 이자 및 원금 지급 의무를 충족하기 위해 회사는 매년 총 가치의 10% 또는 100만 달러를 예치하는 보관 계좌를 통해 싱킹 펀드를 설정할 것입니다.

싱킹 펀드 콜은 발행인이 싱킹 펀드에 따로 모아둔 돈을 사용하여 기존 부채를 조기에 상환할 수 있도록 합니다. 발행인 은 싱킹 펀드의 필수 요건을 충족하기 위해 미결제 콜러블 채권 의 일부 또는 전체를 요구합니다.