Panggilan Dana Sinking

Apakah Panggilan Dana Tenggelam?

Panggilan dana penjelas ialah peruntukan yang membenarkan penerbit bon membeli balik bon tertunggaknya sebelum tarikh matangnya pada harga yang telah ditetapkan.

Wang yang digunakan untuk pembelian balik datang daripada dana penjelas, jumlah yang diketepikan daripada pendapatan penerbit khusus untuk digunakan dalam pembelian balik keselamatan.

Peruntukan dana tenggelam dalam bon menambah unsur keraguan sama ada bon akan terus membayar pulangan sehingga tarikh matangnya. Itu dilihat sebagai risiko tambahan untuk pelabur.

• Panggilan dana penjelas membenarkan penerbit bon untuk menarik balik sebahagian daripada bonnya, atau kesemuanya, sebelum tarikh matang.

• Pelabur bon menerima prinsipal dan faedah terakru tetapi bukan bayaran faedah masa hadapan.

• Bon yang mempunyai peruntukan ini membayar pulangan yang lebih tinggi kerana unsur ketidakpastian ini ditambah kepada pelaburan.

Memahami Panggilan Dana Sinking

Sekuriti yang mempunyai peruntukan panggilan dana penjelas mempunyai hasil yang lebih tinggi untuk menampung risiko tambahan yang berkaitan dengan peruntukan panggilan. Peruntukan panggilan biasanya pada nilai tara dengan bon yang akan dipanggil dan ditentukan oleh lot. Pelabur yang menerima panggilan dana penjelas akan dibayar sebarang faedah terakru serta pelaburan prinsipal. Walau bagaimanapun, mereka tidak akan menerima faedah yang dibayar dalam tempoh berikut.

Dana penjelas ialah rizab tahunan di mana penerbit bon dikehendaki membuat deposit berkala yang akan digunakan hanya untuk membayar kos panggilan bon atau membeli bon di pasaran terbuka.

Dana paling kerap dilihat dalam inden amanah untuk bon yang mempunyai klausa penebusan mandatori . Klausa sedemikian menghendaki penerbit untuk menamatkan sebahagian daripada bonnya, atau kesemuanya, sebelum tarikh matangnya.

Kelebihan kepada Pengeluar

Peminjam yang memilih untuk membuat panggilan dana penjelas mengurangkan risiko kadar faedah. Iaitu, jika kadar faedah jatuh, mereka mempunyai keupayaan untuk membeli balik sekuriti tertunggak mereka dan mengeluarkan yang baharu dengan kadar faedah yang lebih rendah.

Walau bagaimanapun, ini bermakna pelabur bon mereka berhadapan dengan risiko pelaburan semula dalam persekitaran faedah rendah. Jika bon mereka dipanggil, mereka mungkin terpaksa melabur semula wang mereka pada kadar faedah yang lebih rendah.

Panggilan dana tenggelam mengurangkan risiko kredit kerana kewujudan dana membayangkan bahawa pembayaran balik hutang telah diperuntukkan dan, oleh itu, obligasi pembayaran penerbit terjamin.

Walau bagaimanapun, dana tenggelam mempunyai potensi untuk menyusut nilai memandangkan mereka boleh berprestasi rendah dalam ekonomi yang perlahan.

Contoh Panggilan Sinking Fund

Sebagai contoh, syarikat mungkin mengeluarkan bon 10 tahun dengan nilai tara $100 juta. Ia dikehendaki membeli balik 10% daripada bon tertunggak setiap tahun.

Untuk memenuhi obligasi pembayaran faedah dan prinsipalnya bagi setiap tempoh ia mesti menebus bon, syarikat akan menyediakan dana penjelas melalui akaun jagaan di mana ia mendepositkan 10% daripada jumlah nilai, atau $1 juta, setiap tahun.

Panggilan dana penjelas membolehkan penerbit menebus hutang sedia ada lebih awal, menggunakan wang yang telah diketepikan dalam dana penjelas. Ia adalah panggilan penerbit untuk sebahagian atau semua bon boleh panggil tertunggaknya untuk memenuhi keperluan mandatori dana penjelas.