Batan Fon Çağrısı
Batan Fon Çağrısı Nedir?
Batan fon çağrısı, bir tahvil ihraççısının ödenmemiş tahvillerini vade tarihinden önce önceden belirlenmiş bir fiyattan geri almasına izin veren bir hükümdür.
Geri alım için kullanılan para, özellikle menkul kıymet geri alımlarında kullanılmak üzere ihraççının kazancından ayrılan bir miktar olan batan bir fondan gelir.
Bir tahvildeki batan fon karşılığı, tahvilin vade tarihine kadar getiri ödemeye devam edip etmeyeceği konusunda bir şüphe unsuru ekler. Bu da yatırımcılar için ek bir risk olarak görülüyor.
- Batan fon çağrısı, tahvil ihraççısının tahvillerinin bir kısmını veya tamamını vade tarihinden önce geri çekmesine olanak tanır.
- Tahvil yatırımcısı anaparayı ve tahakkuk eden faizi alır ancak gelecekteki faiz ödemelerini almaz.
- Bu karşılığı olan tahviller, yatırıma bu belirsizlik unsuru eklendiğinden daha yüksek getiri sağlar.
Batan Fon Çağrısını Anlamak
Batan fon çağrı karşılığına sahip menkul kıymetler, çağrı provizyonuyla ilişkili ek riski telafi etmek için daha yüksek getiriye sahiptir. Alım karşılığı genellikle çağrılacak tahvillerle aynı değerdedir ve kura ile belirlenir. Bir batan fon çağrısı alan yatırımcılara, tahakkuk eden faiz artı anapara yatırımı ödenecektir . Ancak sonraki dönemlerde ödenen faizi alamayacaklardır.
Batan fon, bir tahvil ihraççısının yalnızca tahvil çağırma veya açık piyasada tahvil satın alma maliyetlerini ödemek için kullanılacak periyodik mevduatlar yapması gereken yıllık bir rezervdir.
Fon, çoğunlukla zorunlu bir geri ödeme maddesine sahip tahviller için güven sözleşmelerinde görülür. Böyle bir madde, ihraççının tahvillerinin bir kısmını veya tamamını vadesinden önce çekmesini gerektirmektedir.
İhraççı için Avantaj
Batan bir fona sahip olmayı tercih eden borçlular, faiz oranı riskini azaltır. Yani, faiz oranları düşerse, ödenmemiş menkul kıymetlerini geri alma ve daha düşük faiz oranlarıyla yenilerini ihraç etme olanağına sahiptirler.
düşük faizli bir ortamda yeniden yatırım riskiyle karşı karşıya oldukları anlamına gelir . Tahvilleri çağrılırsa, paralarını daha düşük bir faiz oranında yeniden yatırmak zorunda kalabilirler.
Batan bir fon çağrısı , fonun varlığı borcun geri ödenmesinin sağlandığı ve dolayısıyla ihraççının ödeme yükümlülüklerinin güvence altına alındığı anlamına geldiğinden kredi riskini azaltır.
Bununla birlikte, yavaş bir ekonomide düşük performans gösterebilecekleri göz önüne alındığında, batan fonların değer kaybetme potansiyeli vardır.
Batan Fon Çağrısı Örneği
Örneğin, bir şirket 100 milyon dolar değerinde 10 yıllık bir tahvil çıkarabilir. Her yıl ödenmemiş tahvillerin %10'unun geri alınması gerekmektedir.
Şirket, tahvilleri itfa etmesi gereken her dönem için faiz ve anapara ödeme yükümlülüğünü yerine getirmek için, her yıl toplam değerin %10'unu veya 1 milyon doları yatırdığı bir saklama hesabı aracılığıyla bir batan fon oluşturacaktır.
Bir batan fon çağrısı, bir ihraççının batan fonda ayrılan parayı kullanarak mevcut borcunu erken kullanmasına izin verir. İhraççının , batan fonun zorunlu gereksinimini karşılamak için ödenmemiş çağrılabilir tahvillerinin bir kısmının veya tamamının çağrısıdır .
