Empresa objetivo

¿Qué es una empresa objetivo?

Una empresa objetivo o empresa objetivo se refiere a una empresa elegida como una opción atractiva de fusión o adquisición por parte de un comprador potencial. Un intento de adquisición puede tomar muchos sabores diferentes, según la actitud de la empresa objetivo hacia el adquirente. Si la gerencia y los accionistas están a favor de la transacción, entonces puede producirse una transacción amistosa y ordenada. En una fusión o adquisición, la empresa objetivo se injerta en la empresa o empresa adquirente.

Más allá de los intentos de adquisición directos, como ha sido la norma histórica, el activismo de los accionistas es un giro contemporáneo en la definición de "empresa objetivo". Por ejemplo, a medida que la importancia de la igualdad de género, las preocupaciones ambientales y los problemas de seguridad cibernética crecen en popularidad, es común que los medios de comunicación, los analistas y los accionistas se dirijan a una empresa para una variedad de esfuerzos de activismo de accionistas o partes interesadas.

Comprender las empresas objetivo

Las empresas objetivo a menudo se adquieren a un precio algo superior a su valor justo de mercado. Esto ha llegado a ser ampliamente conocido como una prima de adquisición. Esto es racional cuando la empresa adquirente percibe un valor estratégico adicional a la adquisición, como mayores economías de escala.

Estas economías no siempre se materializan, ya que puede haber costos ocultos adicionales asociados con la integración de dos empresas, particularmente para operaciones comerciales con diferencias culturales o sociales más profundas que las reconocidas previamente.

En el caso de fusiones y adquisiciones (M&A), los intentos amistosos de adquisición son mucho más comunes, aunque los intentos hostiles de adquisición tienden a dominar las noticias. En realidad, los intentos hostiles de adquisición de la variedad de Hollywood son mucho más costosos y consumen más tiempo de lo que preferirían los adquirentes potenciales.

A veces, la identidad de la empresa objetivo puede permanecer como parte de la nueva entidad. Esto es común cuando la empresa objetivo tiene una buena reputación y/o una buena base de clientes o proveedores y dejar vacante el nombre causaría un daño irreparable. Cuando la gerencia y los accionistas se oponen a la transacción, la empresa objetivo puede intentar una variedad de acciones hostiles para frustrar el intento de adquisición.

En la jerga financiera, una empresa objetivo tradicionalmente se ha considerado un "objetivo" para la adquisición; las definiciones más contemporáneas también agrupan a las empresas objetivo con campañas de activismo de los accionistas. El activismo de los accionistas es un enfoque moderno para impulsar el cambio sin la molestia de los costosos intentos de adquisición. Como tal, no es raro escuchar que una empresa o industria se describe como un "objetivo" de las iniciativas de compromiso de los accionistas lideradas por ESG.

Tácticas de resistencia de empresas objetivo

A veces, la gerencia o la junta directiva de la empresa objetivo están en contra de la fusión o adquisición. Pueden usar diferentes tácticas, como la píldora venenosa o la defensa de la joya de la corona,. para detener la adquisición.

Bajo la estrategia de la píldora venenosa, la empresa objetivo emplea un plan de derechos de los accionistas mediante el cual la empresa extiende opciones o garantías a los accionistas existentes para comprar acciones adicionales con descuento. Si tiene éxito, la participación en la propiedad del adquirente se diluye, lo que hace que la empresa objetivo sea menos atractiva. La estrategia de la píldora venenosa se puede utilizar para detener una adquisición o para transferir el poder de negociación a la empresa objetivo.

La defensa de la joya de la corona se refiere a cuando una empresa objetivo vende sus activos más valiosos, conocidos como las joyas de la corona, a un tercero, conocido como el caballero blanco. Si tiene éxito, el adquirente ya no está interesado en adquirir la empresa y retira su oferta. Para recuperar una mejor posición, la empresa objetivo puede recomprar los activos del caballero blanco a un precio específico.

Reflejos

• Solo si la gerencia, los accionistas y la junta directiva de la empresa objetivo están de acuerdo con la adquisición, la transacción puede realizarse sin problemas.

• Si no está de acuerdo, la empresa objetivo puede usar tácticas especiales para tratar de detener una adquisición hostil, como la estrategia de la joya de la corona o la píldora venenosa.

• Una empresa objetivo es una empresa atractiva que se busca para una fusión o adquisición.

• Las empresas objetivo generalmente se adquieren con una prima, un valor que excede su valor justo de mercado actual.