Empresa Alvo

O que é uma empresa-alvo?

Uma empresa-alvo ou empresa-alvo refere-se a uma empresa escolhida como uma opção atraente de fusão ou aquisição por um potencial comprador. Uma tentativa de aquisição pode assumir muitos sabores diferentes, dependendo da atitude da empresa-alvo em relação ao adquirente. Se a administração e os acionistas favorecem a transação, pode resultar em uma transação amigável e ordenada. Em uma fusão ou aquisição, a empresa-alvo é enxertada na empresa ou empresa adquirente.

Além das tentativas diretas de aquisição, como tem sido a norma histórica, o ativismo dos acionistas é uma reviravolta contemporânea na definição de "empresa-alvo". Por exemplo, à medida que a importância da igualdade de gênero, preocupações ambientais e questões de segurança cibernética crescem em popularidade, é comum que a mídia, analistas e acionistas 'direcionem' uma empresa para uma variedade de esforços de ativismo de acionistas ou partes interessadas.

Entendendo as empresas-alvo

As empresas-alvo são muitas vezes adquiridas a um preço um pouco superior ao seu valor justo de mercado. Isso veio a ser amplamente conhecido como um prêmio de aquisição. Isso é racional quando a empresa adquirente percebe um valor estratégico adicional à aquisição, como maiores economias de escala.

Essas economias nem sempre se materializam, pois pode haver custos ocultos adicionais associados à integração de dois, principalmente para operações de negócios com diferenças culturais ou sociais mais profundas do que as anteriormente reconhecidas.

No caso de fusões e aquisições (M&A), tentativas de aquisição amigáveis são muito mais comuns, embora tentativas hostis de aquisição tendam a dominar as notícias. Na realidade, as tentativas hostis de aquisição do tipo Hollywood são muito mais caras e demoradas do que os potenciais compradores prefeririam.

Às vezes, a identidade da empresa-alvo pode permanecer como parte da nova entidade. Isso é comum quando a empresa-alvo tem uma boa reputação e/ou uma boa base de clientes ou fornecedores e a desocupação do nome causaria danos irreparáveis. Quando a administração e os acionistas se opõem à transação, a empresa-alvo pode tentar uma variedade de ações hostis para frustrar a tentativa de aquisição.

no jargão financeiro, uma empresa-alvo tem sido tradicionalmente considerada um "alvo" para aquisição; definições mais contemporâneas também agrupam empresas-alvo com campanhas de ativismo de acionistas. O ativismo dos acionistas é uma abordagem moderna para impulsionar a mudança sem a confusão de tentativas caras de aquisição. Como tal, não é incomum ouvir uma empresa ou setor descrito como um "alvo" de iniciativas de engajamento de acionistas lideradas por ESG.

Táticas de Resistência da Firma Alvo

Às vezes, a administração ou o conselho de administração da empresa-alvo são contra a fusão ou aquisição. Eles podem usar táticas diferentes, como o veneno da pílula ou a defesa da jóia da coroa,. para impedir a aquisição.

Sob a estratégia poison pill, a empresa-alvo emprega um plano de direitos dos acionistas pelo qual a empresa estende opções ou garantias aos acionistas existentes para comprar ações adicionais com desconto. Se for bem-sucedida, a participação acionária do adquirente é diluída, tornando a empresa-alvo menos atraente. A estratégia da poison pill pode ser usada para impedir uma aquisição ou para transferir o poder de barganha para a empresa-alvo.

A defesa da jóia da coroa refere-se a quando uma empresa-alvo vende seus ativos mais valiosos, conhecidos como jóias da coroa, para um terceiro, conhecido como cavaleiro branco. Se for bem-sucedido, o adquirente não tem mais interesse em adquirir a empresa e desiste de sua oferta. Para se restabelecer em uma posição melhor, a empresa-alvo pode então recomprar os ativos do cavaleiro branco a um preço específico.

##Destaques

• Somente se a administração, os acionistas e o conselho de administração da empresa-alvo concordarem com a aquisição, a transação poderá ocorrer sem problemas.

• Se não estiver de acordo, a empresa-alvo pode usar táticas especiais para tentar impedir uma aquisição hostil, como a estratégia da jóia da coroa ou da pílula de veneno.

• Uma empresa-alvo é uma empresa atraente procurada para fusão ou aquisição.

• As empresas-alvo geralmente são adquiridas com um prêmio, um valor que excede seu valor justo de mercado atual.