상대 가치

상대 가치란 무엇입니까?

상대 가치는 유사한 자산의 가치를 고려하여 자산의 가치를 결정하는 방법입니다. 이는 자산의 내재가치 만 보고 다른 자산과 비교하지 않는 절대가치 와는 대조적입니다 . 주가수익비율 (PER)은 주식의 상대적 가치를 측정하는 데 사용할 수 있는 널리 사용되는 평가 방법입니다 .

상대 가치 이해하기

가치 투자자 는 돈을 어디에 투자할지 결정하기 전에 경쟁 회사 의 재무제표 를 검토합니다. 그들은 관련 각주, 경영 논평 및 경제 데이터를 검토하여 동료와 비교하여 주식의 가치를 평가합니다.

상대 평가의 단계에는 다음이 포함될 수 있습니다.

• 첫째, 비교가능한 자산과 기업을 식별한다. 이러한 경우 시가 총액 과 수익 또는 판매 수치를 보는 것이 유용할 수 있습니다. 그들의 주가는 시장이 주어진 시간에 비교 가능한 회사를 평가하는 방법을 나타냅니다.

• 이 초기 수치에서 가격 배수를 도출합니다. 가격 배수에는 P/E 비율 또는 P /S 비율 과 같은 비율이 포함될 수 있습니다 .

• 회사의 주식이 다른 회사에 비해 저평가되어 있는지 확인하기 위해 회사의 동료 또는 경쟁자 그룹에서 이러한 배수를 비교합니다.

상대평가의 이점

투자자는 항상 주어진 시간에 실제로 사용할 수 있는 투자 중에서 선택해야 하며 상대 평가는 그렇게 하는 데 도움이 됩니다. 2019년이 되자 2009년 대부분의 미국 주식 가격을 되돌아보고 그들이 저평가되었다는 것을 쉽게 깨달았습니다. 그러나 그것은 오늘날 더 나은 투자를 선택하는 데 도움이 되지 않습니다. 주식 시가 총액 대비 GDP 비율 과 같은 상대 평가 방법 이 빛나는 곳입니다. 세계 은행 은 수십 년 동안 많은 국가의 GDP 대비 주식 시가 총액에 대한 데이터를 유지하고 있습니다 . .

투자자는 항상 주어진 시간에 실제로 사용할 수 있는 투자 중에서 선택해야 하며 상대 평가가 그렇게 하는 데 도움이 됩니다.

상대평가 비판

상대 평가의 주요 결함은 투자자가 나쁜 상황에서 최선을 다하도록 비난할 수 있다는 것입니다. 단일 자산 클래스 로 제한될 때 상대 평가는 극단적인 상황에서 손실을 줄이는 것 이상을 할 수 없습니다. 예를 들어 가치 펀드 는 일반적으로 2000-2002년 약세장 에서 S&P 500보다 훨씬 나은 성과를 보였습니다 . 불행히도, 그들 대부분은 여전히 돈을 잃었습니다.

상대 평가 대 내재 평가

상대 평가는 회사에 금전적 가치를 부여하는 두 가지 중요한 방법 중 하나입니다. 다른 하나는 내재적 평가이다. 투자자 는 회사의 내재 가치를 결정하기 위한 DCF( Discounted Cash Flows ) 방법에 익숙할 것 입니다. 상대 평가에는 많은 배수가 포함되지만 DCF 모델은 회사의 미래 잉여 현금 흐름 예측을 사용하여 할인합니다. 이는 필요한 연간 비율을 사용하여 달성됩니다. 결국, 분석가는 현재 가치 추정치에 도달하게 되며, 이는 투자 가능성을 평가하는 데 사용할 수 있습니다. DCF 값이 투자 비용보다 높으면 좋은 기회가 될 수 있습니다.

상대 가치의 예

Microsoft를 다른 기술 회사와 비교하는 다음 재무 정보 표를 고려하십시오.

TTT

위의 상대가치 분석 결과에 따르면 마이크로소프트는 오라클에 비해 과대평가되어 있다. 그러나 Microsoft는 VMware에 비해 저평가되어 있습니다.

하이라이트

• 상대가치는 유사한 자산의 가치와 비교하여 자산의 가치를 본다.

• 상대 가치 방법을 사용하면 투자자와 분석가가 잠재적 투자 전반에 걸쳐 더 나은 비교를 할 수 있습니다.

• 상대 평가를 사용할 때의 한 가지 주요 결함은 투자자들이 다른 곳을 찾는 것보다 열악하거나 평범한 선택 중에서 최선을 선택하는 것을 벼랑처럼 할 수 있다는 것입니다.