언더라이팅 스프레드

언더라이팅 스프레드란?

인수 스프레드는 투자 은행과 같은 인수자 가 발행 회사에 증권에 대해 지불하는 달러 금액과 인수자가 공모에서 증권을 판매하여 받는 달러 금액의 차이입니다. 인수 스프레드는 기본적으로 투자 은행의 총 이익 마진 이며 일반적으로 백분율 또는 판매 단위당 포인트로 공개됩니다.

언더라이팅 스프레드 이해하기

언더라이팅 스프레드의 규모는 딜별로 결정되며 주로 딜에서 언더라이터가 인지하는 위험에 영향을 받습니다. 이것은 또한 시장에서 유가 증권의 수요에 대한 기대에 영향을 받을 것입니다.

인수 스프레드 의 크기는 인수 신디케이트 의 구성원 과 발행 회사 자체 간의 협상 및 경쟁 입찰에 따라 다릅니다 . 발행과 관련된 위험이 증가함에 따라 스프레드가 증가합니다.

기업공개(IPO) 에 대한 인수 스프레드 에는 일반적으로 다음 구성요소가 포함됩니다.

• 관리비(리드가 부담)

• 인수 수수료 (신디케이트 회원 부담)

• 양보 ( 주식을 판매 하는 브로커-딜러 에게 부여)

관리자는 일반적으로 전체 인수 스프레드에 대한 권리가 있습니다. 그러면 언더라이팅 신디케이트의 각 구성원은 언더라이팅 수수료의 (반드시 같을 필요는 없음) 몫과 양보의 일부를 받습니다. 또한, 그 자체가 보험자 신디케이트의 구성원이 아닌 브로커-딜러는 해당 문제를 얼마나 잘 판매하는지에 따라 양보의 일부를 얻습니다.

변동성 과 같은 변수의 영향을 받을 수 있습니다 .

이에 비례하여 총 인수 수수료가 증가함에 따라 양보가 증가합니다. 한편, 관리 및 인수 수수료는 총 인수 수수료와 함께 감소합니다. 수수료 분할에 대한 규모의 영향은 일반적으로 규모의 경제 차이로 인한 것입니다. 투자 은행가의 업무 범위는 예를 들어 투자 설명서 작성 및 로드쇼 준비와 같이 어느 정도 고정되어 있지만 판매 업무량은 고정되어 있지 않습니다. 더 큰 거래는 기하급수적으로 더 많은 투자 은행 업무를 포함하지 않습니다.

그러나 훨씬 더 많은 판매 노력이 필요할 수 있으며 판매 양보 비율을 높여야 합니다. 대안으로, 하위 은행은 더 낮은 판매 할인 형태로 수수료의 더 적은 몫을 받더라도 신디케이트에 가입할 수 있습니다.

언더라이팅 스프레드의 예

인수 스프레드를 설명하기 위해 인수자로부터 주식에 대해 주당 36달러를 받는 회사를 생각해 보십시오. 인수자가 돌아서서 주식을 주당 $38에 일반 대중에게 판매하면 인수 스프레드는 주당 $2가 됩니다.

##하이라이트

• 언더라이팅 스프레드는 여러 요인에 따라 딜별로 다를 수 있습니다.

• 스프레드는 보험자의 총 이익 마진을 표시하며, 이는 마케팅 비용 및 운용사 수수료와 같은 다른 항목에 대해 차후 공제됩니다.

• 인수 스프레드는 인수자가 발행자에게 유가증권에 대해 지급하는 금액과 공모 시 유가증권에서 얻은 총 수익금의 차액입니다.