Spread de subscrição
O que é spread de subscrição?
Um spread de subscrição é a diferença entre o valor em dólares que os subscritores,. como bancos de investimento, pagam a uma empresa emissora por seus tÃtulos e o valor em dólares que os subscritores recebem pela venda dos tÃtulos em uma oferta pública. O spread de subscrição é essencialmente a margem de lucro bruto do banco de investimento,. normalmente divulgada em porcentagem ou em pontos por unidade de venda.
Entendendo o Spread de Subscrição
O tamanho dos spreads de subscrição é determinado negócio a negócio e é influenciado principalmente pelo risco percebido do subscritor no negócio. Isso também será influenciado pelas expectativas de demanda dos tÃtulos no mercado.
O tamanho do spread de subscrição depende das negociações e licitações competitivas entre os membros de um sindicato de subscritores e a própria empresa emissora. O spread aumenta à medida que aumentam os riscos envolvidos na emissão.
O spread de subscrição para uma oferta pública inicial (IPO) geralmente inclui os seguintes componentes:
A taxa do gerente (ganho pelo lead)
A taxa de subscrição (ganho pelos membros do sindicato)
A concessão (dada ao corretor que comercializa as ações)
O gerente geralmente tem direito a todo o spread de subscrição. Cada membro do sindicato de subscrição recebe então uma parte (não necessariamente igual) da taxa de subscrição e uma parte da concessão. Além disso, um corretor, que não é ele próprio membro do sindicato dos subscritores, ganha uma parte da concessão com base no desempenho da venda da emissão.
O valor de um spread de subscrição pode ser influenciado por variáveis como o tamanho da emissão, risco e volatilidade.
Proporcionalmente, a concessão aumenta à medida que as taxas totais de subscrição aumentam. Enquanto isso, as taxas de administração e subscrição diminuem com as taxas brutas de subscrição. O efeito do tamanho na divisão das taxas geralmente se deve a economias de escala diferenciadas. A extensão do trabalho do banqueiro de investimento, por exemplo, na redação do prospecto e na preparação do roadshow, é um pouco fixa, enquanto a quantidade de trabalho de vendas não é. Negócios maiores não envolverão exponencialmente mais trabalho de banqueiros de investimento.
No entanto, pode envolver muito mais esforço de vendas, exigindo um aumento na proporção da concessão de venda. alternativamente, os bancos juniores podem aderir a um sindicato, mesmo que recebam uma parcela menor das taxas na forma de uma concessão de venda mais baixa.
Exemplo de Spread de Subscrição
Para ilustrar um spread de subscrição, considere uma empresa que recebe $ 36 por ação do subscritor por suas ações. Se os subscritores se virarem e venderem as ações ao público a US$ 38 por ação, o spread de subscrição seria de US$ 2 por ação.
##Destaques
O spread de subscrição varia de acordo com o acordo, dependendo de vários fatores.
O spread marca a margem de lucro bruto do subscritor, que posteriormente é deduzida para outros itens, como custos de marketing e taxa de administração.
O spread de subscrição é a diferença entre o valor que um subscritor paga a um emissor por seus tÃtulos e o total de proventos obtidos com os tÃtulos durante uma oferta pública.
