Talian Pasaran Keselamatan (SML)
Apakah Garisan Pasaran Keselamatan?
Garisan pasaran keselamatan (SML) ialah garisan yang dilukis pada carta yang berfungsi sebagai perwakilan grafik model penentuan harga aset modal (CAPM) —yang menunjukkan tahap yang berbeza bagi risiko pasaran yang sistematik, atau risiko pasaran, bagi pelbagai sekuriti boleh pasar,. diplotkan terhadap jangkaan pulangan keseluruhan pasaran pada bila-bila masa.
Juga dikenali sebagai "garisan ciri", SML ialah visualisasi CAPM, dengan paksi-x carta mewakili risiko (dari segi beta ), dan paksi-y carta mewakili pulangan yang dijangka. Premium risiko pasaran bagi sekuriti tertentu ditentukan mengikut tempat ia diplot pada carta berbanding SML.
Memahami Barisan Pasaran Keselamatan
Barisan pasaran keselamatan ialah alat penilaian pelaburan yang diperoleh daripada CAPM—model yang menerangkan hubungan risiko-pulangan untuk sekuriti—dan berdasarkan andaian bahawa pelabur perlu diberi pampasan untuk kedua-dua nilai masa wang (TVM) dan yang sepadan. tahap risiko yang berkaitan dengan sebarang pelaburan, dirujuk sebagai premium risiko.
Konsep beta adalah teras kepada CAPM dan SML. Beta bagi sesuatu keselamatan ialah ukuran risiko sistematiknya,. yang tidak boleh dihapuskan melalui kepelbagaian. Nilai beta satu dianggap sebagai purata pasaran keseluruhan. Nilai beta yang lebih besar daripada satu mewakili tahap risiko yang lebih besar daripada purata pasaran, dan nilai beta kurang daripada satu mewakili tahap risiko yang kurang daripada purata pasaran.
Formula untuk merancang SML ialah:
- Pulangan yang diperlukan = kadar pulangan bebas risiko + beta (pulangan pasaran - kadar pulangan bebas risiko)
Walaupun SML boleh menjadi alat yang berharga untuk menilai dan membandingkan sekuriti, ia tidak seharusnya digunakan secara berasingan, kerana jangkaan pulangan pelaburan berbanding kadar pulangan bebas risiko bukanlah satu-satunya perkara yang perlu dipertimbangkan semasa memilih pelaburan.
Menggunakan Talian Pasaran Keselamatan
Barisan pasaran keselamatan biasanya digunakan oleh pengurus wang dan pelabur untuk menilai produk pelaburan yang mereka fikirkan untuk dimasukkan ke dalam portfolio. SML berguna dalam menentukan sama ada keselamatan menawarkan pulangan jangkaan yang menggalakkan berbanding tahap risikonya.
Apabila keselamatan diplot pada carta SML, jika ia muncul di atas SML, ia dianggap kurang nilai kerana kedudukan pada carta menunjukkan bahawa keselamatan menawarkan pulangan yang lebih besar terhadap risiko yang wujud.
Sebaliknya, jika plot keselamatan di bawah SML, ia dianggap terlebih nilai dalam harga kerana pulangan yang dijangka tidak mengatasi risiko yang wujud.
SML kerap digunakan dalam membandingkan dua sekuriti serupa yang menawarkan pulangan yang lebih kurang sama, untuk menentukan yang mana antaranya melibatkan jumlah risiko pasaran yang paling sedikit berbanding dengan pulangan yang dijangkakan. SML juga boleh digunakan untuk membandingkan sekuriti dengan risiko yang sama untuk melihat yang mana menawarkan pulangan yang dijangkakan tertinggi berbanding tahap risiko tersebut.
Sorotan
Formula untuk merancang SML ialah pulangan yang diperlukan = kadar pulangan bebas risiko + beta (pulangan pasaran - kadar pulangan bebas risiko).
SML boleh membantu untuk menentukan sama ada produk pelaburan akan menawarkan jangkaan pulangan yang menggalakkan berbanding tahap risikonya.
Garis pasaran keselamatan (SML) ialah garisan yang dilukis pada carta yang berfungsi sebagai perwakilan grafik model harga aset modal (CAPM).
