Pegangan Salib

Apakah Cross Holding?

Pegangan silang ialah situasi di mana sebuah syarikat dagangan awam memiliki saham dalam syarikat dagangan awam lain. Jadi, secara teknikalnya, syarikat tersenarai memiliki sekuriti yang dikeluarkan oleh syarikat tersenarai lain. Pegangan silang boleh membawa kepada pengiraan dua kali, di mana ekuiti setiap syarikat dikira dua kali apabila menentukan nilai, yang boleh mengakibatkan anggaran nilai yang salah bagi kedua-dua syarikat.

Bagaimana Cross Holding Berfungsi

Syarikat yang mempunyai pegangan silang, juga dikenali sebagai pegangan saham bersilang, terdedah kepada kekeliruan dan pegangan pengurusan dalam kes penggabungan dan pengambilalihan syarikat (M&A) kerana satu syarikat mungkin menolak persetujuan kepada yang lain, dan sebaliknya.

Pasaran di Britain dan AS telah lama menikmati kapitalisme yang ditandai dengan asas pemilik yang tersebar. Di benua Eropah, sebaliknya, pemilikan cenderung tertumpu di kalangan unit orang dalam yang ketat. Sebabnya berbeza dari negara ke negara. Di Perancis, ini adalah gabungan hasrat negeri untuk melihat perniagaan besar di tangan mesra dan kekurangan pelabur institusi.

Di tempat lain, bijak berurusan dengan dinasti seperti Wallenberg dari Sweden dan Agnellis dari Itali telah memainkan peranan yang lebih besar. Sehingga baru-baru ini, sukar untuk mengetahui sejauh mana syarikat Eropah dipegang rapat, kerana piawaian pendedahan adalah longgar. Piawaian baharu dan lebih keras, menjadikan perkara lebih jelas.

Di Jepun, keiretsu adalah tradisi lama syarikat dengan hubungan perniagaan dan pegangan saham yang saling berkait. Sebagai kumpulan perniagaan tidak formal, syarikat ahli memiliki bahagian kecil saham dalam syarikat masing-masing. Sistem ini membantu melindungi setiap syarikat daripada turun naik pasaran saham dan percubaan pengambilalihan, sekali gus membolehkan perancangan jangka panjang dalam projek.

Kritikan terhadap Cross Holding

Pengkritik berpendapat amalan membina pegangan saham bersilang atau "strategik" antara syarikat tersenarai menyumbang dengan ketara kepada kepatuhan daftar pemegang saham, rasa puas hati pasukan pengurusan yang gagal, dan kesukaran membina momentum sebenar di sebalik dorongan untuk pengurusan yang lebih baik dan tadbir urus korporat. Pemegang saham yang mendesak untuk meningkatkan standard tadbir urus korporat semakin meminta garis besar yang lebih terperinci tentang rasional ekonomi untuk pegangan silang.

Juga, jika Syarikat A memegang saham atau bon dalam Syarikat B, nilai sekuriti ini mungkin dikira dua kali, secara silap, kerana sekuriti ini akan dikira semasa menentukan nilai syarikat yang mengeluarkan sekuriti, dan sekali lagi apabila melihat sekuriti itu. dipegang oleh syarikat lain.

Contoh Cross Holding

Contoh pegangan silang ialah Berkshire Hathaway (BRK-A) Warren Buffett. Berkshire melabur dalam pelbagai syarikat dagangan awam sebagai sebahagian daripada strategi perniagaannya. Sehingga penghujung 2019, Berkshire memiliki syarikat seperti Apple (AAPL), Bank of America (BAC), dan Coca-Cola (KO). Pegangan terbesar Berkshire ialah Apple, ia memiliki saham bernilai hampir $72 bilion. Syarikat Buffett memiliki hampir 5.5% daripada Apple.

Sorotan

• Isu terbesar dengan pegangan silang ialah nilai ekuiti bagi setiap syarikat dikira dua kali, yang membawa kepada penilaian yang salah.

• Pengkritik juga berpendapat pegangan silang menghalang usaha untuk menambah baik tadbir urus korporat dan memastikan pasukan pengurusan bertanggungjawab.

• Pegangan silang berlaku apabila syarikat dagangan awam memiliki kepentingan dalam syarikat dagangan awam lain.