Mekanisme Diskaun

Apakah Mekanisme Diskaun?

Mekanisme pendiskaunan beroperasi atas premis bahawa pasaran saham pada dasarnya mendiskaun, atau mengambil kira, semua maklumat yang tersedia termasuk peristiwa masa kini dan potensi masa depan. Apabila perkembangan yang tidak dijangka berlaku, pasaran mendiskaun maklumat baharu ini dengan sangat pantas. Hipotesis Pasaran Cekap (EMH) adalah berdasarkan hipotesis bahawa pasaran saham adalah mekanisme pendiskaunan yang sangat cekap.

Bagaimana Mekanisme Diskaun Berfungsi

Prinsip mekanisme pendiskaunan digunakan untuk menggambarkan ciri utama pasaran saham. Prinsip ini pada dasarnya menyatakan bahawa pasaran saham mengambil kira maklumat atau peristiwa berita tertentu. Oleh itu, orang dan syarikat yang mengambil bahagian dalam pasaran saham menyesuaikan kedudukan dan harga dengan mempertimbangkan peristiwa yang mungkin berlaku pada masa hadapan. Ini menerangkan perubahan liar dalam indeks saham berikutan peristiwa yang tidak dijangka seperti bencana alam atau serangan pengganas. Fikirkan tentang betapa cepat kehilangan pendapatan untuk syarikat akan memindahkan saham individu.

Salah satu prinsip asas prinsip ini ialah pasaran saham secara amnya bergerak ke arah yang sama dengan ekonomi. Jadi apabila ekonomi berkembang, terdapat peluang yang baik pasaran saham juga akan menunjukkan keuntungan.

Sebaliknya, jika terdapat aliran menurun dalam ekonomi, ada kemungkinan pasaran saham akan mengikutinya. Pasaran mungkin meningkat apabila terdapat jangkaan pertumbuhan ekonomi. Pelabur menyaksikan perkara ini apabila pasaran saham jatuh susulan krisis kewangan pada tahun 2008.

Seperti yang dinyatakan di atas, prinsip ini adalah berdasarkan teori EMH. Harga saham dipercayai mencerminkan semua maklumat dan perdagangan pada nilai saksamanya di bursa. Ini menjadikan pelabur mustahil untuk menjual saham pada harga yang melambung atau membelinya apabila ia di bawah nilai. Ini akan menjadikannya mustahil bagi sesiapa sahaja untuk mengatasi prestasi pasaran melalui analisis teknikal atau asas. Pelabur perlu beralih kepada pelaburan berisiko tinggi untuk menjana pulangan yang lebih baik.

Kecekapan pasaran saham sebagai mekanisme pendiskaunan telah diperdebatkan dengan rancak selama bertahun-tahun. Dalam percubaan untuk menunjukkan bahawa pasaran ekuiti tidak selalunya betul, ahli ekonomi Paul Samuelson terkenal pada tahun 1966 bahawa "indeks Wall Street meramalkan sembilan daripada lima kemelesetan terakhir."

Teori mekanisme pendiskaunan mencadangkan bahawa apabila ekonomi berkembang, terdapat kemungkinan besar pasaran saham juga akan menunjukkan keuntungan.

Kritikan terhadap Mekanisme Diskaun

Hanya kerana pasaran saham dan ekonomi telah menunjukkan korelasi langsung pada masa lalu, itu tidak bermakna mereka sentiasa bergerak ke arah yang sama. Malah, terdapat kes yang menunjukkan senario yang bertentangan. Pelabur tidak percaya atau peduli untuk mempertimbangkan potensi perangkap buih pasaran saham sebelum ini, walaupun terdapat begitu banyak buzz.

Sebagai contoh, gelembung dotcom —berasaskan terutamanya pada spekulasi — menyaksikan peningkatan dalam syarikat teknologi. Kebanyakan syarikat ini adalah pemula dan tidak mempunyai rekod prestasi kewangan. Wang adalah murah, jadi meningkatkan modal tidak menjadi masalah. Sesetengah ahli ekonomi percaya ini adalah normal baharu atau jenis ekonomi baharu, di mana tiada kemungkinan berlakunya kemelesetan atau inflasi—walaupun amaran daripada pengerusi Rizab Persekutuan Alan Greenspan, yang mencadangkan bahawa teori ini tidak rasional. Gelembung pecah selepas Fed mengetatkan dasar monetarinya pada tahun 2000, dengan pasaran runtuh dan kehilangan semua keuntungan yang diperoleh pada akhir 1990-an .

Oleh kerana rekodnya yang kurang sempurna sebagai mekanisme pendiskaunan yang boleh dipercayai dalam semua situasi, ramai orang berpendapat pasaran saham adalah tindak balas yang ketinggalan terhadap perubahan ekonomi. Intinya adalah masa depan berubah - ubah, yang sebahagiannya mengapa pasaran wujud di tempat pertama. Jika masa depan boleh diramalkan, tidak ada sebab untuk menyusun pandangan yang berbeza mengenai penawaran dan permintaan untuk barangan dan menetapkan harga penjelasan pasaran. Ini bermakna tidak perlu mencipta pasaran. Hanya akan ada "harga terunggul"—harga serba tahu yang mewakili harga penjelasan pasaran, bukan sahaja untuk penawaran dan permintaan semasa, tetapi untuk sepanjang masa.

##Sorotan

Hipotesis Pasaran Cekap adalah berdasarkan hipotesis bahawa pasaran saham adalah mekanisme pendiskaunan yang sangat cekap.
Prinsip ini mencadangkan bahawa pasaran saham secara amnya bergerak ke arah yang sama dengan ekonomi.
Kecekapan pasaran saham sebagai mekanisme pendiskaunan telah diperdebatkan dengan rancak selama bertahun-tahun, kerana terdapat kes di mana pasaran telah bergerak ke arah yang bertentangan sebagai ekonomi.
Mekanisme diskaun bergantung pada premis bahawa pasaran saham pada dasarnya mendiskaun semua maklumat yang ada termasuk peristiwa masa kini dan potensi masa depan.