Meccanismo di sconto
Che cos'è un meccanismo di sconto?
Un meccanismo di attualizzazione opera sulla base del presupposto che il mercato azionario essenzialmente sconta, o prende in considerazione, tutte le informazioni disponibili, compresi gli eventi presenti e potenziali futuri. Quando si verificano sviluppi inaspettati, il mercato sconta queste nuove informazioni molto rapidamente. L' ipotesi del mercato efficiente (EMH) si basa sull'ipotesi che il mercato azionario sia un meccanismo di attualizzazione molto efficiente.
Come funziona un meccanismo di sconto
Il principio del meccanismo di attualizzazione viene utilizzato per descrivere una caratteristica chiave del mercato azionario. Questo principio afferma essenzialmente che il mercato azionario rappresenta determinate informazioni o eventi di cronaca. Pertanto, le persone e le aziende che partecipano al mercato azionario adeguano posizioni e prezzi tenendo conto di eventi che potrebbero verificarsi in futuro. Questo spiega le oscillazioni selvagge degli indici azionari a seguito di eventi imprevisti come un disastro naturale o un attacco terroristico. Pensa solo a quanto rapidamente una perdita di guadagno per un'azienda sposterà un singolo titolo.
Uno dei principi di base di questo principio è che il mercato azionario generalmente si muove nella stessa direzione dell'economia. Quindi, quando l'economia cresce, ci sono buone probabilità che anche il mercato azionario mostri guadagni.
Al contrario, se c'è una tendenza al ribasso nell'economia, c'è la possibilità che il mercato azionario segua l'esempio. Il mercato può anche aumentare quando c'è un'aspettativa di crescita economica. Gli investitori hanno assistito a questo quando il mercato azionario è crollato a seguito della crisi finanziaria nel 2008.
Come notato sopra, questo principio si basa sulla teoria EMH. Si ritiene che i prezzi delle azioni riflettano tutte le informazioni e scambino al loro valore equo in borsa. Ciò rende impossibile per gli investitori vendere azioni a prezzi gonfiati o acquistarle quando sono sottovalutate. Ciò renderebbe quasi impossibile per chiunque sovraperformare il mercato attraverso l'analisi tecnica o fondamentale. Gli investitori dovrebbero rivolgersi a investimenti ad alto rischio per generare rendimenti migliori.
L'efficienza del mercato azionario come meccanismo di attualizzazione è stata oggetto di accesi dibattiti nel corso degli anni. Nel tentativo di dimostrare che i mercati azionari non sempre funzionano bene, l' economista Paul Samuelson ha notoriamente osservato nel 1966 che "gli indici di Wall Street prevedevano nove delle ultime cinque recessioni".
La teoria del meccanismo di sconto suggerisce che quando l'economia cresce, ci sono buone probabilità che anche il mercato azionario mostri guadagni.
Critiche al meccanismo di sconto
Solo perché il mercato azionario e l'economia hanno mostrato una correlazione diretta in passato, ciò non significa che si muovano sempre nella stessa direzione. In effetti, ci sono stati casi che hanno presentato lo scenario opposto. Gli investitori non credevano né si prendevano la briga di considerare le potenziali insidie delle precedenti bolle del mercato azionario,. anche se c'era così tanto clamore.
Ad esempio, la bolla delle dotcom, basata principalmente sulla speculazione, ha visto un aumento delle società tecnologiche. Molte di queste aziende erano startup e non avevano precedenti finanziari. I soldi erano a buon mercato, quindi raccogliere capitali non era un problema. Alcuni economisti credevano che si trattasse di un nuovo tipo di economia normale o nuovo, in cui non c'era possibilità di recessione o inflazione, nonostante gli avvertimenti del presidente della Federal Reserve Alan Greenspan, che suggeriva che queste teorie non fossero razionali. La bolla è esplosa dopo che la Fed ha inasprito la sua politica monetaria nel 2000, con il crollo del mercato e la perdita di tutti i guadagni realizzati alla fine degli anni '90 .
A causa del suo record tutt'altro che perfetto come meccanismo di sconto affidabile in tutte le situazioni, molte persone sostengono che il mercato azionario sia una reazione in ritardo ai cambiamenti economici. La conclusione è che il futuro è capriccioso, ed è in parte per questo che i mercati esistono in primo luogo. Se il futuro fosse prevedibile, non ci sarebbe alcun motivo per elaborare opinioni divergenti sull'offerta e la domanda di beni e stabilire prezzi di compensazione del mercato. Ciò significa che non ci sarebbe bisogno di creare mercati. Ci sarebbe solo il "prezzo preminente", un prezzo onnisciente che rappresenta il prezzo di compensazione del mercato, non solo per l'offerta e la domanda attuali, ma per tutto il tempo.
Mette in risalto
L'ipotesi del mercato efficiente si basa sull'ipotesi che il mercato azionario sia un meccanismo di attualizzazione molto efficiente.
Il principio suggerisce che il mercato azionario generalmente si muove nella stessa direzione dell'economia.
L'efficienza del mercato azionario come meccanismo di attualizzazione è stata vigorosamente dibattuta nel corso degli anni, poiché ci sono stati casi in cui il mercato si è mosso nella direzione opposta rispetto all'economia.
I meccanismi di attualizzazione si basano sul presupposto che il mercato azionario essenzialmente sconta tutte le informazioni disponibili, compresi gli eventi presenti e potenziali futuri.
