İndirim Mekanizması
İndirim Mekanizması Nedir?
Bir iskonto mekanizması, borsanın esasen mevcut ve gelecekteki olası olaylar da dahil olmak üzere mevcut tüm bilgileri iskonto ettiği veya dikkate aldığı öncülüyle çalışır. Beklenmedik gelişmeler olduğunda, piyasa bu yeni bilgiyi çok hızlı bir şekilde iskonto eder. Etkin Piyasa Hipotezi (EMH), hisse senedi piyasasının çok verimli bir iskonto mekanizması olduğu hipotezine dayanmaktadır .
İndirim Mekanizması Nasıl Çalışır?
İndirim mekanizması ilkesi, borsanın önemli bir özelliğini tanımlamak için kullanılır. Bu ilke, esas olarak, borsanın belirli bilgileri veya haber olaylarını hesaba kattığını belirtir. Bu nedenle borsada yer alan kişi ve şirketler, gelecekte meydana gelebilecek olayları göz önünde bulundurarak pozisyonlarını ve fiyatlarını ayarlarlar. Bu, doğal afet veya terör saldırısı gibi beklenmedik olayların ardından hisse senedi endekslerindeki vahşi dalgalanmaları açıklıyor . Bir şirket için bir kazancın ne kadar hızlı bir şekilde bireysel bir hisse senedini hareket ettireceğini düşünün .
Bu ilkenin temel ilkelerinden biri, borsanın genel olarak ekonomi ile aynı yönde hareket etmesidir. Dolayısıyla ekonomi büyüdüğünde, borsanın da kazanç göstermesi için iyi bir şans var.
Buna karşılık, ekonomide aşağı yönlü bir eğilim varsa, borsanın da aynı şeyi yapma şansı var. Hatta ekonomik büyüme beklentisi olduğunda piyasa yükselebilir. Yatırımcılar , 2008'deki mali krizin ardından borsa çöktüğünde buna tanık oldular .
Yukarıda belirtildiği gibi, bu ilke EMH teorisine dayanmaktadır. Hisse fiyatlarının tüm bilgileri yansıttığına ve borsalarda gerçeğe uygun değerleri üzerinden işlem yaptığına inanılmaktadır . Bu, yatırımcıların hisse senetlerini şişirilmiş fiyatlarla satmalarını veya düşük değerde olduklarında satın almalarını imkansız hale getiriyor. Bu, herhangi birinin teknik veya temel analiz yoluyla piyasadan daha iyi performans göstermesini neredeyse imkansız hale getirecektir. Yatırımcılar daha iyi getiri elde etmek için yüksek riskli yatırımlara yönelmek zorunda kalacaklardı.
Hisse senedi piyasasının bir iskonto mekanizması olarak etkinliği, yıllardır şiddetle tartışılmaktadır. Hisse senedi piyasalarının her zaman doğru anlamadığını gösterme girişiminde bulunan ekonomist Paul Samuelson, 1966'da ünlü bir şekilde “Wall Street endeksleri son beş durgunluktan dokuzunu öngördü” dedi.
İndirgeme mekanizması teorisi, ekonomi büyüdüğünde, borsanın da kazanç gösterme olasılığının yüksek olduğunu öne sürüyor.
İndirim Mekanizmasının Eleştirisi
Sırf borsa ve ekonomi geçmişte doğrudan bir ilişki göstermiş diye, bu her zaman aynı yönde hareket ettikleri anlamına gelmez. Aslında, tam tersi senaryoyu sunan vakalar oldu. Yatırımcılar , çok fazla vızıltı olmasına rağmen, önceki borsa balonlarının potansiyel tuzaklarını dikkate almadılar veya dikkate almadılar .
Örneğin, esas olarak spekülasyona dayanan dotcom balonu,. teknoloji şirketlerinde bir artış gördü. Bu şirketlerin çoğu yeni kurulmuştu ve mali sicili yoktu. Para ucuzdu, bu yüzden sermayeyi artırmak sorun değildi. Bazı ekonomistler, bu teorilerin rasyonel olmadığını öne süren Federal Rezerv başkanı Alan Greenspan'ın uyarılarına rağmen, durgunluk veya enflasyon olasılığının olmadığı yeni normal veya yeni bir ekonomi türü olduğuna inanıyorlardı. Balon, Fed'in 2000 yılında para politikasını sıkılaştırmasının ardından patladı, piyasa çöktü ve 1990'ların sonunda elde edilen tüm kazanımları kaybetti .
Her durumda güvenilir bir iskonto mekanizması olarak mükemmelden daha az sicili nedeniyle, birçok insan borsanın ekonomik değişikliklere gecikmeli bir tepki olduğunu iddia ediyor. Sonuç olarak, gelecek kaprisli, bu yüzden kısmen piyasalar ilk etapta var . Gelecek öngörülebilir olsaydı, mallar için arz ve talebe ilişkin farklı görüşleri derlemek ve piyasayı temizleyen fiyatlar oluşturmak için hiçbir neden olmazdı. Bu, pazar yaratmaya gerek olmayacağı anlamına gelir. Yalnızca "önde gelen fiyat" olurdu - yalnızca mevcut arz ve talep için değil, tüm zamanlar için piyasayı temizleyen fiyatı temsil eden her şeyi bilen bir fiyat.
##Öne çıkanlar
Etkin Piyasa Hipotezi, borsanın çok verimli bir iskonto mekanizması olduğu hipotezine dayanmaktadır.
İlke, hisse senedi piyasasının genellikle ekonomi ile aynı yönde hareket ettiğini öne sürer.
Hisse senedi piyasasının bir iskonto mekanizması olarak etkinliği, piyasanın ekonomi ile ters yönde hareket ettiği durumlar olduğu için, yıllar içinde şiddetle tartışılmıştır.
İndirim mekanizmaları, borsanın mevcut ve gelecekteki olası olaylar da dahil olmak üzere mevcut tüm bilgileri iskonto ettiği öncülüne dayanır.
