Mecanismo de desconto
O que é um mecanismo de desconto?
Um mecanismo de desconto opera com base na premissa de que o mercado de ações essencialmente desconta, ou leva em consideração, todas as informações disponíveis, incluindo eventos presentes e potenciais futuros. Quando ocorrem desenvolvimentos inesperados, o mercado desconta essa nova informação muito rapidamente. A Hipótese do Mercado Eficiente (EMH) baseia-se na hipótese de que o mercado de ações é um mecanismo de desconto muito eficiente.
Como funciona um mecanismo de desconto
O princípio do mecanismo de desconto é usado para descrever uma característica chave do mercado de ações. Esse princípio afirma essencialmente que o mercado de ações é responsável por determinadas informações ou eventos de notícias. Portanto, pessoas e empresas que participam do mercado de ações ajustam posições e preços considerando eventos que podem ocorrer no futuro. Isso explica as oscilações bruscas nos índices de ações após eventos inesperados, como um desastre natural ou um ataque terrorista. Basta pensar na rapidez com que um lucro perdido para uma empresa movimentará uma ação individual.
Um dos princípios básicos deste princípio é que o mercado de ações geralmente se move na mesma direção que a economia. Então, quando a economia crescer, há uma boa chance de o mercado de ações também mostrar ganhos.
Por outro lado, se houver uma tendência de queda na economia, há uma chance de o mercado de ações seguir o exemplo. O mercado pode até subir quando há expectativa de crescimento econômico. Os investidores testemunharam isso quando o mercado de ações caiu após a crise financeira em 2008.
Como observado acima, este princípio é baseado na teoria EMH. Acredita-se que os preços das ações reflitam todas as informações e negociem pelo seu valor justo nas bolsas. Isso impossibilita os investidores de vender ações a preços inflacionados ou comprá-las quando estão subvalorizadas. Isso tornaria quase impossível para qualquer pessoa superar o mercado por meio de análise técnica ou fundamental. Os investidores teriam que recorrer a investimentos de alto risco para gerar melhores retornos.
A eficiência do mercado de ações como mecanismo de desconto tem sido vigorosamente debatida ao longo dos anos. Em uma tentativa de mostrar que os mercados de ações nem sempre acertam, o economista Paul Samuelson observou em 1966 que "os índices de Wall Street previam nove das últimas cinco recessões".
A teoria do mecanismo de desconto sugere que, quando a economia cresce, há uma boa chance de o mercado de ações também mostrar ganhos.
Crítica ao mecanismo de desconto
Só porque o mercado de ações e a economia mostraram uma correlação direta no passado, isso não significa que eles sempre se movem na mesma direção. De fato, houve casos que apresentaram o cenário oposto. Os investidores não acreditaram ou se preocuparam em considerar as armadilhas potenciais das bolhas anteriores do mercado de ações,. embora houvesse tanto burburinho.
Por exemplo, a bolha pontocom – baseada principalmente em especulação – viu um aumento nas empresas de tecnologia. Muitas dessas empresas eram startups e não tinham histórico financeiro. O dinheiro era barato, então levantar capital não era problema. Alguns economistas acreditavam que isso era um novo normal ou um novo tipo de economia, na qual não havia possibilidade de recessão ou inflação – apesar das advertências do presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, que sugeriu que essas teorias não eram racionais. A bolha estourou depois que o Fed apertou sua política monetária em 2000, com o mercado caindo e perdendo todos os ganhos obtidos durante o final dos anos 1990 .
Por causa de seu histórico menos que perfeito como mecanismo de desconto confiável em todas as situações, muitas pessoas afirmam que o mercado de ações é uma reação tardia às mudanças econômicas. O resultado final é que o futuro é caprichoso, e é parcialmente por isso que os mercados existem em primeiro lugar. Se o futuro fosse previsível, não haveria razão para compilar visões diferentes de oferta e demanda de bens e estabelecer preços de equilíbrio de mercado. Isso significa que não haveria necessidade de criar mercados. Haveria apenas o "preço preeminente" - um preço onisciente que representa o preço de equilíbrio do mercado, não apenas para oferta e demanda atuais, mas para todo o tempo.
##Destaques
A Hipótese do Mercado Eficiente baseia-se na hipótese de que o mercado de ações é um mecanismo de desconto muito eficiente.
O princípio sugere que o mercado de ações geralmente se move na mesma direção que a economia.
A eficiência do mercado de ações como mecanismo de desconto tem sido fortemente debatida ao longo dos anos, pois houve casos em que o mercado se moveu na direção oposta à economia.
Os mecanismos de desconto baseiam-se na premissa de que o mercado bolsista desconta essencialmente toda a informação disponível, incluindo eventos presentes e potenciais futuros.
