Rabattmekanisme
Hva er en rabattmekanisme?
En diskonteringsmekanisme opererer på forutsetningen om at aksjemarkedet i hovedsak diskonterer, eller tar i betraktning, all tilgjengelig informasjon, inkludert nåværende og potensielle fremtidige hendelser. Når det skjer en uventet utvikling, diskonterer markedet denne nye informasjonen veldig raskt. The Efficient Market Hypothesis (EMH) er basert på hypotesen om at aksjemarkedet er en svært effektiv diskonteringsmekanisme.
Hvordan en rabattmekanisme fungerer
Diskonteringsmekanismeprinsippet brukes til å beskrive en nøkkelkarakteristikk ved aksjemarkedet. Dette prinsippet sier i hovedsak at aksjemarkedet står for visse opplysninger eller nyhetshendelser. Derfor justerer personer og selskaper som tar del i aksjemarkedet posisjoner og priser ved å vurdere hendelser som kan finne sted i fremtiden. Dette forklarer de ville svingningene i aksjeindeksene etter uventede hendelser som en naturkatastrofe eller et terrorangrep. Bare tenk på hvor raskt en inntjening glipp for et selskap vil flytte en individuell aksje.
En av de grunnleggende prinsippene i dette prinsippet er at aksjemarkedet generelt beveger seg i samme retning som økonomien. Så når økonomien vokser, er det en god sjanse for at aksjemarkedet også vil vise gevinster.
Derimot, hvis det er en nedadgående trend i økonomien, er det en sjanse for at aksjemarkedet vil følge etter. Markedet kan til og med stige når det er en forventning om økonomisk vekst. Investorer var vitne til dette da aksjemarkedet krasjet etter finanskrisen i 2008.
Som nevnt ovenfor er dette prinsippet basert på EMH-teorien. Aksjekurser antas å reflektere all informasjon og handles til virkelig verdi på børser. Dette gjør det umulig for investorer å selge aksjer til høye priser eller kjøpe dem når de er undervurdert. Dette vil gjøre det nesten umulig for noen å utkonkurrere markedet gjennom teknisk eller fundamental analyse. Investorer må vende seg til høyrisikoinvesteringer for å generere bedre avkastning.
Effektiviteten til aksjemarkedet som en diskonteringsmekanisme har vært heftig diskutert gjennom årene. I et forsøk på å vise at aksjemarkedene ikke alltid får det riktig, bemerket økonom Paul Samuelson i 1966 at "Wall Street-indekser spådde ni av de siste fem resesjonene."
Diskonteringsmekanisme-teorien antyder at når økonomien vokser, er det en god sjanse for at aksjemarkedet også vil vise gevinster.
Kritikk av diskonteringsmekanismen
Bare fordi aksjemarkedet og økonomien har vist en direkte sammenheng tidligere, betyr det ikke at de alltid beveger seg i samme retning. Faktisk har det vært tilfeller som presenterte det motsatte scenariet. Investorer trodde eller brydde seg ikke om å vurdere de potensielle fallgruvene ved tidligere aksjemarkedsbobler , selv om det var så mye buzz.
For eksempel så dotcom-boblen – hovedsakelig basert på spekulasjoner – en økning i teknologiselskaper. Mange av disse selskapene var startups og hadde ingen økonomisk merittliste. Penger var billige, så det var ikke noe problem å skaffe kapital. Noen økonomer mente at dette var en ny normal eller ny type økonomi, der det ikke var noen mulighet for resesjon eller inflasjon - til tross for advarsler fra Federal Reserve-leder Alan Greenspan, som antydet at disse teoriene ikke var rasjonelle. Boblen sprakk etter at Fed strammet inn pengepolitikken i 2000, da markedet krasjet og tapte alle gevinstene som ble oppnådd på slutten av 1990-tallet .
På grunn av sin mindre enn perfekte rekord som en pålitelig rabattmekanisme i alle situasjoner, hevder mange at aksjemarkedet er en etterslepende reaksjon på økonomiske endringer. Poenget er at fremtiden er lunefull, noe som delvis er grunnen til at markeder eksisterer i utgangspunktet. Hvis fremtiden var forutsigbar, ville det ikke vært noen grunn til å sette sammen ulike syn på tilbud og etterspørsel etter varer og etablere markedsrensende priser. Dette betyr at det ikke ville være behov for å skape markeder. Det ville bare være den "preeminente prisen" - en allvitende pris som representerer markedsclearingsprisen, ikke bare for dagens tilbud og etterspørsel, men for alltid.
##Høydepunkter
– The Efficient Market Hypothesis er basert på hypotesen om at aksjemarkedet er en svært effektiv diskonteringsmekanisme.
– Prinsippet tilsier at aksjemarkedet stort sett beveger seg i samme retning som økonomien.
– Effektiviteten av aksjemarkedet som diskonteringsmekanisme har vært heftig diskutert opp gjennom årene, da det har vært tilfeller der markedet har beveget seg i motsatt retning av økonomien.
- Rabattmekanismer er avhengige av at aksjemarkedet i hovedsak diskonterer all tilgjengelig informasjon, inkludert nåværende og potensielle fremtidige hendelser.
