Kurang nilai

Apakah yang Dinilai Rendah?

Terkurang nilai ialah istilah kewangan yang merujuk kepada sekuriti atau jenis pelaburan lain yang dijual di pasaran untuk harga yang dianggap di bawah nilai intrinsik sebenar pelaburan tersebut. Nilai intrinsik syarikat ialah nilai semasa aliran tunai percuma yang dijangka akan dibuat oleh syarikat. Stok yang kurang nilai boleh dinilai dengan melihat penyata kewangan syarikat asas dan menganalisis asasnya, seperti aliran tunai, pulangan ke atas aset, penjanaan keuntungan dan pengurusan modal untuk menganggarkan nilai intrinsik saham.

Sebaliknya, saham yang dianggap o vervalued dikatakan berharga dalam pasaran lebih tinggi daripada nilai yang dirasakannya. Membeli saham apabila ia dinilai rendah adalah komponen utama strategi pelaburan nilai pelabur terkenal Warren Buffett.

Memahami Kurang Nilai

Pelaburan nilai tidak mudah, walau bagaimanapun. Tiada jaminan tentang bila atau sama ada saham yang kelihatan kurang nilai akan meningkat. Juga tiada cara yang tepat untuk menentukan nilai intrinsik saham —yang pada asasnya adalah permainan meneka yang berpendidikan. Apabila seseorang mengatakan bahawa saham itu dinilai rendah, apa yang mereka katakan pada dasarnya ialah mereka percaya saham itu bernilai lebih daripada harga pasaran semasa, tetapi ini sememangnya subjektif dan mungkin atau mungkin tidak berdasarkan hujah rasional dari asas perniagaan.

Stok terkurang nilai dipercayai berharga terlalu rendah berdasarkan penunjuk semasa, seperti yang digunakan dalam model penilaian. Sekiranya saham syarikat tertentu dinilai jauh di bawah purata industri, ia mungkin dianggap kurang nilai. Dalam keadaan ini, pelabur nilai mungkin menumpukan pada memperoleh pelaburan ini sebagai kaedah menarik pulangan yang munasabah untuk kos permulaan yang lebih rendah.

Sama ada sesuatu saham itu sebenarnya terkurang nilai atau tidak terbuka kepada tafsiran. Jika model penilaian tidak tepat atau digunakan dengan cara yang salah, ini mungkin bermakna stok sudah dinilai dengan betul.

Nilai Pelaburan dan Aset Kurang Nilai

Pelaburan nilai ialah strategi pelaburan yang mencari saham atau sekuriti yang kurang nilai dalam pasaran dengan matlamat untuk membeli atau melaburnya. Memandangkan aset boleh diperoleh pada kos yang agak rendah, pelabur berharap untuk meningkatkan kemungkinan pulangan.

Selain itu, metodologi pelaburan nilai mengelak daripada membeli sebarang item yang mungkin dianggap terlebih nilai di pasaran kerana bimbang akan pulangan yang tidak menguntungkan.

Penilaian Rendah, Subjektiviti dan Pasaran Cekap

Idea bahawa saham boleh terus-menerus dikurangkan nilai (atau terlebih nilai) dengan cara yang pelabur boleh secara konsisten mencapai pulangan di atas pasaran dengan berdagang pada saham yang salah harga ini, terutamanya, bercanggah dengan idea bahawa pasaran saham menggunakan semua dengan cekap sepenuhnya. maklumat yang ada. Jika sesuatu saham itu benar-benar mempunyai nilai intrinsik yang lebih tinggi daripada harga pasarannya, dan ini mudah dipastikan daripada penyata kewangannya, maka semua peniaga pasaran akan mendapat insentif segera untuk membeli saham tersebut, dan dengan berbuat demikian membida harga kepada nilai intrinsiknya. .

Dalam erti kata lain, jika pasaran cekap maka mencari saham yang benar-benar rendah nilai sepatutnya hampir mustahil (melainkan jika seseorang mempunyai maklumat dalaman yang tidak tersedia kepada peserta pasaran lain). Ini bermakna pelabur yang beranggapan saham tertentu dinilai rendah sememangnya membuat pertimbangan subjektif yang bertentangan dengan pasaran yang lain (kecuali maklumat orang dalam). Ini juga bermakna bahawa kewujudan peniaga nilai yang berjaya yang boleh secara konsisten mengatasi pasaran akan menjadi cabaran kepada idea bahawa pasaran adalah cekap.

Pelaburan Nilai lwn. Pelaburan Berasaskan Nilai

Pelaburan berasaskan nilai ialah konsep membeli saham dalam syarikat berdasarkan nilai peribadi pelabur. Ia berbeza daripada pelaburan nilai yang mencari saham yang kurang harga. Dalam strategi pelaburan ini, pelabur memilih untuk melabur berdasarkan apa yang mereka percaya secara peribadi, walaupun penunjuk pasaran tidak menyokong kedudukan sebagai menguntungkan. Ini boleh termasuk mengelakkan pelaburan dalam syarikat dengan produk yang mereka tidak sokong dan mengarahkan dana kepada syarikat yang mereka lakukan.

Sebagai contoh, sekiranya pelabur menentang rokok, tetapi menyokong sumber bahan api alternatif, mereka akan melaburkan wang mereka dengan sewajarnya. Pelaburan jenis ini membayangkan bahawa pelabur mempertimbangkan terlebih dahulu sama ada produk dan sektor itu selaras dengan nilainya.

##Sorotan

• Aset yang dinilai rendah ialah aset yang mempunyai harga pasaran kurang daripada nilai intrinsik yang dirasakan.

• Membeli saham yang kurang nilai untuk mengambil kesempatan daripada jurang antara nilai intrinsik dan pasaran dikenali sebagai pelaburan nilai.

• Untuk saham yang dinilai rendah bermakna bahawa harga pasaran entah bagaimana "salah" dan pelabur sama ada mempunyai maklumat yang tidak tersedia untuk seluruh pasaran atau membuat penilaian subjektif semata-mata, bertentangan.