Mecanismo de descuento
驴Qu茅 es un mecanismo de descuento?
Un mecanismo de descuento opera bajo la premisa de que el mercado de valores esencialmente descuenta, o toma en consideraci贸n, toda la informaci贸n disponible, incluidos los eventos presentes y futuros potenciales. Cuando ocurren desarrollos inesperados, el mercado descuenta esta nueva informaci贸n muy r谩pidamente. La Hip贸tesis del Mercado Eficiente (EMH) se basa en la hip贸tesis de que el mercado de valores es un mecanismo de descuento muy eficiente.
C贸mo funciona un mecanismo de descuento
El principio del mecanismo de descuento se utiliza para describir una caracter铆stica clave del mercado de valores. Este principio esencialmente establece que el mercado de valores da cuenta de cierta informaci贸n o eventos noticiosos. Por lo tanto, las personas y empresas que participan en el mercado de valores ajustan posiciones y precios considerando eventos que pueden ocurrir en el futuro. Esto explica los cambios bruscos en los 铆ndices burs谩tiles despu茅s de eventos inesperados como un desastre natural o un ataque terrorista. Solo piense en la rapidez con la que una p茅rdida de ganancias para una empresa mover谩 una acci贸n individual.
Uno de los principios b谩sicos de este principio es que el mercado de valores generalmente se mueve en la misma direcci贸n que la econom铆a. Entonces, cuando la econom铆a crece, hay una buena posibilidad de que el mercado de valores tambi茅n muestre ganancias.
Por el contrario, si hay una tendencia a la baja en la econom铆a, existe la posibilidad de que el mercado de valores haga lo mismo. El mercado puede incluso subir cuando hay una expectativa de crecimiento econ贸mico. Los inversores fueron testigos de esto cuando el mercado de valores colaps贸 tras la crisis financiera de 2008.
Como se se帽al贸 anteriormente, este principio se basa en la teor铆a EMH. Se cree que los precios de las acciones reflejan toda la informaci贸n y se negocian a su valor justo en las bolsas. Esto hace que sea imposible para los inversores vender acciones a precios inflados o comprarlas cuando est谩n infravaloradas. Esto har铆a casi imposible que alguien superara al mercado a trav茅s del an谩lisis t茅cnico o fundamental. Los inversores tendr铆an que recurrir a inversiones de alto riesgo para generar mejores rendimientos.
La eficiencia del mercado de valores como mecanismo de descuento ha sido objeto de intensos debates a lo largo de los a帽os. En un intento por demostrar que los mercados de valores no siempre aciertan, el economista Paul Samuelson coment贸 en 1966 que "los 铆ndices de Wall Street predijeron nueve de las 煤ltimas cinco recesiones".
La teor铆a del mecanismo de descuento sugiere que cuando la econom铆a crece, existe una buena posibilidad de que el mercado de valores tambi茅n muestre ganancias.
Cr铆ticas al Mecanismo de Descuento
El hecho de que el mercado de valores y la econom铆a hayan mostrado una correlaci贸n directa en el pasado no significa que siempre se muevan en la misma direcci贸n. De hecho, ha habido casos que presentaron el escenario contrario. Los inversores no creyeron ni se molestaron en considerar los peligros potenciales de las burbujas burs谩tiles anteriores , a pesar de que hab铆a tanto revuelo.
Por ejemplo, la burbuja de las puntocom , basada principalmente en la especulaci贸n, vio un aumento en las empresas de tecnolog铆a. Muchas de estas empresas eran nuevas empresas y no ten铆an antecedentes financieros. El dinero era barato, por lo que reunir capital no fue un problema. Algunos economistas cre铆an que se trataba de una nueva normalidad o un nuevo tipo de econom铆a, en la que no hab铆a posibilidad de recesi贸n o inflaci贸n, a pesar de las advertencias del presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, quien sugiri贸 que estas teor铆as no eran racionales. La burbuja estall贸 despu茅s de que la Fed endureciera su pol铆tica monetaria en 2000, con el mercado colapsando y perdiendo todas las ganancias obtenidas a fines de la d茅cada de 1990 .
Debido a su historial menos que perfecto como mecanismo de descuento confiable en todas las situaciones, muchas personas sostienen que el mercado de valores es una reacci贸n rezagada a los cambios econ贸micos. La conclusi贸n es que el futuro es caprichoso, que es en parte la raz贸n por la que existen los mercados en primer lugar. Si el futuro fuera predecible, no habr铆a raz贸n para recopilar puntos de vista diferentes sobre la oferta y la demanda de bienes y establecer precios que equilibren el mercado. Esto significa que no habr铆a necesidad de crear mercados. Solo existir铆a el "precio preeminente", un precio omnisciente que representa el precio que equilibra el mercado, no solo para la oferta y la demanda actuales, sino para todos los tiempos.
Reflejos
La Hip贸tesis del Mercado Eficiente se basa en la hip贸tesis de que el mercado de valores es un mecanismo de descuento muy eficiente.
El principio sugiere que el mercado de valores generalmente se mueve en la misma direcci贸n que la econom铆a.
La eficiencia del mercado de valores como mecanismo de descuento ha sido fuertemente debatida a lo largo de los a帽os, ya que ha habido casos en los que el mercado se ha movido en la direcci贸n opuesta a la econom铆a.
Los mecanismos de descuento se basan en la premisa de que el mercado de valores b谩sicamente descuenta toda la informaci贸n disponible, incluidos los eventos presentes y futuros potenciales.
