Mechanizm rabatowy

Co to jest mechanizm rabatowy?

Mechanizm dyskontowania opiera się na założeniu, że giełda zasadniczo dyskontuje lub bierze pod uwagę wszystkie dostępne informacje, w tym obecne i potencjalne przyszłe zdarzenia. Gdy pojawiają się nieoczekiwane zmiany, rynek bardzo szybko dyskontuje te nowe informacje. Hipoteza Efektywnego Rynku (EMH) opiera się na hipotezie, że giełda jest bardzo efektywnym mechanizmem dyskontowania.

Jak działa mechanizm rabatowy

Zasada mechanizmu dyskontowania służy do opisu kluczowej cechy rynku akcji. Zasada ta zasadniczo stwierdza, że giełda uwzględnia pewne informacje lub wydarzenia informacyjne. Dlatego osoby i firmy, które biorą udział w giełdzie, dostosowują pozycje i ceny, biorąc pod uwagę zdarzenia, które mogą mieć miejsce w przyszłości. To wyjaśnia gwałtowne wahania indeksów giełdowych po nieoczekiwanych wydarzeniach, takich jak klęska żywiołowa lub atak terrorystyczny. Pomyśl tylko, jak szybko utracone zarobki firmy przeniosą poszczególne akcje.

Jedną z podstawowych zasad tej zasady jest to, że giełda generalnie porusza się w tym samym kierunku, co gospodarka. Więc kiedy gospodarka rośnie, jest duża szansa, że giełda również wykaże zyski.

Z drugiej strony, jeśli w gospodarce występuje tendencja spadkowa, istnieje szansa, że giełda pójdzie w jej ślady. Rynek może nawet rosnąć, gdy istnieje oczekiwanie wzrostu gospodarczego. Inwestorzy byli tego świadkami, gdy giełda załamała się po kryzysie finansowym w 2008 roku.

Jak wspomniano powyżej, zasada ta opiera się na teorii EMH. Uważa się, że ceny akcji odzwierciedlają wszystkie informacje i handel według ich wartości godziwej na giełdach. Uniemożliwia to inwestorom sprzedawanie akcji po zawyżonych cenach lub kupowanie ich, gdy są niedowartościowane. Uniemożliwiłoby to nikomu osiągnięcie lepszych wyników niż rynek poprzez analizę techniczną lub fundamentalną. Inwestorzy musieliby zwrócić się do inwestycji wysokiego ryzyka, aby generować lepsze zwroty.

Efektywność giełdy jako mechanizmu dyskontowego była przedmiotem ożywionej debaty na przestrzeni lat. Próbując pokazać, że rynki akcji nie zawsze mają rację, ekonomista Paul Samuelson zauważył w 1966 r., że „indeksy Wall Street przewidziały dziewięć z pięciu ostatnich recesji”.

Teoria mechanizmu dyskontowania sugeruje, że gdy gospodarka rośnie, istnieje duża szansa, że giełda również wykaże zyski.

Krytyka mechanizmu dyskontowania

Tylko dlatego, że giełda i gospodarka wykazywały w przeszłości bezpośrednią korelację, nie oznacza to, że zawsze podążają w tym samym kierunku. W rzeczywistości zdarzały się przypadki, które przedstawiały odwrotny scenariusz. Inwestorzy nie wierzyli ani nie zadawali sobie trudu rozważenia potencjalnych pułapek poprzednich baniek giełdowych , mimo że było tak dużo szumu.

Na przykład bańka dotcomów — oparta głównie na spekulacjach — spowodowała wzrost liczby firm technologicznych. Wiele z tych firm było start- upami i nie miało historii finansowej. Pieniądze były tanie, więc pozyskanie kapitału nie stanowiło problemu. Niektórzy ekonomiści uważali, że jest to nowy normalny lub nowy typ gospodarki, w której nie ma możliwości recesji ani inflacji – pomimo ostrzeżeń prezesa Rezerwy Federalnej Alana Greenspana, który sugerował, że te teorie nie są racjonalne. Bańka pękła po tym, jak Fed zaostrzył politykę monetarną w 2000 r., kiedy rynek załamał się i stracił wszystkie zyski osiągnięte pod koniec lat 90 .

Ze względu na niedoskonałe wyniki jako niezawodny mechanizm dyskontowania we wszystkich sytuacjach, wiele osób twierdzi, że giełda jest opóźnioną reakcją na zmiany gospodarcze. Najważniejsze jest to , że przyszłość jest kapryśna, co po części jest powodem istnienia rynków. Gdyby przyszłość była przewidywalna, nie byłoby powodu, aby kompilować różne poglądy na temat podaży i popytu na towary oraz ustalać ceny czyszczące rynek. Oznacza to, że nie byłoby potrzeby tworzenia rynków. Byłaby tylko „cena dominująca” – wszechwiedząca cena, która reprezentuje cenę czyszczącą rynek, nie tylko dla bieżącej podaży i popytu, ale przez cały czas.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Hipoteza Efektywnego Rynku opiera się na hipotezie, że giełda jest bardzo efektywnym mechanizmem dyskontowania.
Zasada sugeruje, że giełda generalnie porusza się w tym samym kierunku, co gospodarka.
Efektywność giełdy jako mechanizmu dyskontowego była przedmiotem ożywionej debaty na przestrzeni lat, ponieważ zdarzały się przypadki, gdy rynek poruszał się w przeciwnym kierunku niż gospodarka.
Mechanizmy dyskontowania opierają się na założeniu, że giełda zasadniczo dyskontuje wszystkie dostępne informacje, w tym obecne i potencjalne przyszłe wydarzenia.