susut nilai awal

Apakah Pelunasan Awal?

Pelunasan awal ialah pembayaran dipercepatkan prinsipal bon kepada pelabur yang memegang produk keselamatan bersandarkan aset (ABS). Pelunasan awal juga dipanggil panggilan awal atau acara pembayaran.

Cara Pelunasan Awal Berfungsi

Pelunasan awal mengurangkan jumlah masa sebelum pelabur akan menerima pembayaran balik prinsipal mereka daripada pembelian keselamatan bersandarkan aset (ABS). Biasanya, apabila pelabur membeli bon, mereka menerima bayaran faedah berjadual secara tetap dalam tempoh yang ditetapkan, atau sehingga tempoh matang bon. Pada titik matang bon, pelabur mendapat kembali nilai penuh prinsipal bon dan pembayaran faedah dihentikan.

Sekuriti bersandarkan aset (ABS) ialah sekuriti kewangan yang dicagarkan oleh kumpulan aset pendasar seperti pinjaman, pajakan, hutang kad kredit dan penghutang lain. Sebagai contoh, bank mungkin menggabungkan pinjaman kereta yang mana mereka mengutip faedah dan menjualnya untuk membiayai pinjaman kereta pada masa hadapan. Aset seperti ini biasanya tidak cair dan sukar untuk dijual atas kerelaan mereka sendiri. Walau bagaimanapun, proses pensekuritian menjadikannya boleh dipasarkan kepada pelabur kerana penggabungan aset ini boleh menyebarkan risiko ke atas portfolio yang besar.

Pelunasan awal akan bermakna krisis kecairan bagi pemula bon, kerana pembiayaan semakin berkurangan. Peristiwa ini biasanya dicetuskan jika terdapat peningkatan mendadak dalam tunggakan dalam pinjaman asas. Pencetus pelunasan awal lain untuk sekuriti bersandarkan aset termasuk:

• Penaja bon, seperti bank, atau penyedia perkhidmatan yang mengisytiharkan muflis

• Bayaran tidak mencukupi daripada peminjam asas

• Lebihan spread yang tidak mencukupi, atau baki bayaran faedah yang rendah dan bayaran terkumpul lain untuk sekuriti selepas menampung perbelanjaan

• Kadar lalai meningkat melebihi tahap yang boleh diterima

Apabila pelunasan awal berlaku, ia tidak boleh diterbalikkan atau dibatalkan, dan semua pembayaran prinsipal dan faedah bon pergi kepada pelabur tanpa mengira tarikh matang jangkaan bon.

Bagaimana Pelunasan Awal Mempengaruhi Pelabur

Agensi penarafan biasanya memerlukan sekuriti bersandarkan aset untuk memasukkan bahasa dalam kontrak mereka tentang pelunasan awal untuk menerima penarafan hutang. Bahasa ini diperlukan kerana pembayaran daripada peristiwa pelunasan awal membantu melindungi pelabur daripada pendedahan progresif kepada penghutang dengan prestasi kredit terjejas. Pelabur harus sedar bahawa walaupun pelunasan awal membantu mengurangkan risiko yang terlibat dengan pelaburan dalam sekuriti bersandarkan aset, ia tidak menghapuskannya. Masih terdapat risiko bahawa pelabur tidak akan memperoleh semua faedah yang dijanjikan daripada sekuriti jika peristiwa pelunasan awal dicetuskan.

Aliran tunai sekuriti bersandarkan aset tidak selalu boleh dipercayai. Atas sebab itu, ia tidak dijual dengan tarikh matang yang dijamin, tetapi sebaliknya, dengan tempoh matang purata. Pelunasan awal boleh membantu melindungi pelabur jika tempoh matang bon dipotong pendek.