提前摊销

什么是提前摊销？

提前摊销是向持有资产支持证券（ABS）产品的投资者加速支付债券本金。提前摊销也称为提前赎回或支付事件。

早期摊销如何运作

资产支持证券(ABS) 购买中收到本金偿还的时间。通常，当投资者购买债券时，他们会在一定时期内或直到债券到期时定期收到利息。在债券到期时，投资者取回债券本金的全部价值，利息支付停止。

资产支持证券 (ABS) 是由一组基础资产（如贷款、租赁、信用卡债务和其他应收款）作抵押的金融证券。例如，一家银行可能会捆绑汽车贷款，并从中收取利息并将其出售以资助未来的汽车贷款。此类资产通常缺乏流动性，很难自行出售。然而，证券化过程使它们可以向投资者出售，因为捆绑这些资产可以将风险分散到一个大型投资组合中。

随着资金枯竭，提前摊销将意味着债券发起人的流动性危机。如果基础贷款的拖欠突然增加，通常会触发该事件。资产支持证券的其他提前摊销触发因素包括：

• 债券的发起人，例如银行或宣布破产的服务商

• 潜在借款人的付款不足

• 支付费用后的超额利差不足，或剩余利息支付和其他收取的证券费用低

• 违约率高于可接受水平

当提前摊销发生时，它不能被撤销或撤销，所有债券本金和利息支付给投资者，无论债券的预期到期日如何。

早期摊销如何影响投资者

评级机构通常要求资产支持证券在其合同中包含有关提前摊销的语言以获得债务评级。之所以需要这种语言，是因为早期摊销事件的支出有助于保护投资者免受长期暴露于信用表现恶化的应收账款的影响。投资者应注意，虽然提前摊销有助于降低投资资产支持证券所涉及的风险，但并不能消除风险。如果触发提前摊销事件，投资者仍可能无法从证券中获得所有承诺的利息。

资产支持证券的现金流并不总是可靠的。因此，它们不是以保证到期日出售，而是以平均到期日出售。如果债券的到期日被缩短，提前摊销有助于保护投资者。