조기 감가상각

조기 상각이란 무엇입니까?

조기 상각은 자산 담보 증권(ABS) 상품을 보유한 투자자에게 채권 원금을 신속하게 지불하는 것입니다. 조기 상각은 조기 통화 또는 지불 이벤트라고도 합니다.

조기 상환 방식

자산 담보부 증권 (ABS) 구매 로부터 원금 상환을 받기까지의 시간을 줄여줍니다 . 일반적으로 투자자가 채권을 구매할 때 일정 기간 동안 또는 채권 만기까지 정기적으로 예정된 이자를 받습니다. 채권 만기 시점에 투자자는 채권 원금 전액을 회수하고 이자 지급을 중단합니다.

자산유동화증권(ABS)은 대출, 리스, 신용카드 부채 및 기타 수취채권과 같은 기초 자산 풀에 의해 담보 로 제공되는 금융 증권입니다. 예를 들어, 은행은 이자를 징수하는 자동차 대출을 묶어 미래 금융 자동차 대출에 판매할 수 있습니다. 이러한 자산은 일반적으로 비유동적 이며 저절로 팔기가 어려울 수 있습니다. 그러나 이러한 자산을 번들로 묶으면 대규모 포트폴리오에 위험을 분산시킬 수 있으므로 증권화 과정을 통해 투자자에게 시장성을 확보할 수 있습니다.

조기 상각은 자금이 고갈됨에 따라 채권 발행자에게 유동성 위기를 의미합니다. 이 이벤트는 일반적으로 기본 대출의 연체가 갑자기 증가하는 경우 트리거됩니다. 자산 담보부 증권에 대한 기타 조기 상각 트리거는 다음과 같습니다.

• 은행 등 채권의 후원자 또는 파산선고인

• 기초 차용자로부터의 불충분한 지불

• 과도한 스프레드가 충분하지 않거나 비용을 충당하고 유가 증권에 대한 잔금 및 기타 징수 수수료가 낮은 경우

• 기본 비율이 허용 수준 이상으로 상승합니다.

조기상각이 발생하면 되돌리거나 철회할 수 없으며 채권의 예상 만기일에 관계없이 모든 채권 원금과 이자는 투자자에게 돌아간다.

조기 상각이 투자자에게 미치는 영향

평가 기관 은 일반적으로 자산 담보부 증권이 부채 등급을 받기 위해 조기 상각에 대한 내용을 계약서에 포함하도록 요구합니다. 조기 상각 이벤트의 지불금이 신용 성과가 손상된 채권에 대한 점진적인 노출로부터 투자자를 보호하는 데 도움이 되기 때문에 이 표현이 필요합니다. 투자자는 조기 상각이 자산 담보부 증권 투자와 관련된 위험을 완화하는 데 도움이 되지만 제거하지는 않는다는 점을 알아야 합니다. 조기 상각 이벤트가 발생하면 투자자가 증권으로부터 약속된 이자를 모두 얻지 못할 위험이 여전히 있습니다.

자산유동화증권의 현금흐름이 항상 신뢰할 수 있는 것은 아닙니다. 그렇기 때문에 만기가 보장되어 판매되는 것이 아니라 평균 만기로 판매됩니다. 조기 상각은 채권의 만기가 짧은 경우 투자자를 보호하는 데 도움이 될 수 있습니다.