Hasil Pendapatan
Apakah Hasil Pendapatan?
Hasil pendapatan merujuk kepada pendapatan sesaham untuk tempoh 12 bulan terkini dibahagikan dengan harga pasaran semasa sesaham. Hasil pendapatan ( songsangan nisbah P/E ) menunjukkan peratusan pendapatan sesaham syarikat. Hasil pendapatan digunakan oleh banyak pengurus pelaburan untuk menentukan peruntukan aset yang optimum dan digunakan oleh pelabur untuk menentukan aset yang kelihatan kurang atau terlalu mahal.
Cara Hasil Pendapatan Berfungsi
Pengurus wang sering membandingkan hasil pendapatan indeks pasaran yang luas (seperti S&P 500 ) dengan kadar faedah semasa, seperti hasil Perbendaharaan 10 tahun semasa. Jika hasil pendapatan kurang daripada kadar hasil Perbendaharaan 10 tahun, saham boleh dianggap terlebih nilai. Jika hasil pendapatan lebih tinggi, saham boleh dianggap kurang nilai berbanding bon.
Teori ekonomi mencadangkan bahawa pelabur dalam ekuiti harus menuntut premium risiko tambahan beberapa mata peratusan di atas kadar bebas risiko yang lazim (seperti kadar pada bil Perbendaharaan ) dalam hasil pendapatan mereka untuk mengimbangi mereka bagi risiko yang lebih tinggi untuk memiliki saham berbanding bon.
Hasil Pendapatan lwn. Nisbah P/E
Hasil pendapatan sebagai metrik penilaian pelaburan tidak digunakan secara meluas seperti nisbah P/E. Hasil pendapatan boleh membantu apabila terdapat kebimbangan tentang kadar pulangan pelaburan. Walau bagaimanapun, bagi pelabur ekuiti, memperoleh pendapatan pelaburan berkala mungkin sekunder untuk meningkatkan nilai pelaburan mereka dari semasa ke semasa. Inilah sebabnya mengapa pelabur boleh merujuk kepada metrik pelaburan berasaskan nilai seperti nisbah P/E lebih kerap daripada hasil pendapatan apabila membuat pelaburan saham. Walau bagaimanapun, metrik memberikan maklumat yang sama, hanya dengan cara yang berbeza.
Metrik Hasil dan Pulangan Pendapatan
Bagi pelabur yang ingin melabur dalam saham dengan pendapatan dividen yang stabil,. hasil pendapatan boleh menawarkan pandangan langsung ke tahap pulangan yang mungkin dijana oleh saham dividen. Dalam kes ini, hasil pendapatan lebih kepada metrik pulangan, mendedahkan jumlah pendapatan pelaburan untuk pelabur dan bukannya metrik penilaian yang menunjukkan cara pelabur menghargai pelaburan. Walau bagaimanapun, metrik penilaian seperti nisbah P/E boleh mempengaruhi metrik pulangan seperti hasil pendapatan.
Pelaburan yang terlebih nilai boleh menurunkan hasil pendapatan, manakala pelaburan yang dinilai rendah boleh meningkatkan hasil pendapatan. Ini kerana semakin tinggi harga saham tanpa kenaikan pendapatan yang setanding, semakin rendah hasil pendapatan akan jatuh. Jika harga saham jatuh tetapi pendapatan tetap sama atau naik, hasil pendapatan akan meningkat. Pelabur nilai mencari senario yang terakhir.
Hubungan songsang antara hasil pendapatan dan nisbah P/E menunjukkan bahawa lebih bernilai pelaburan, lebih rendah hasil pendapatan, dan pelaburan kurang bernilai, lebih tinggi hasil pendapatan. Walau bagaimanapun, pelaburan dengan penilaian yang kukuh dan nisbah P/E yang tinggi mungkin menjana pendapatan yang lebih rendah dari semasa ke semasa dan akhirnya meningkatkan hasil pendapatan mereka, dan inilah yang dicari oleh pelabur pertumbuhan. Sebaliknya, pelaburan dengan penilaian yang lemah dan nisbah P/E yang rendah mungkin menjana pendapatan yang lebih rendah dari semasa ke semasa dan, pada akhirnya, menyeret ke bawah hasil pendapatan mereka.
Contoh Hasil Pendapatan
Hasil pendapatan boleh membantu pelabur menilai sama ada mereka mahu membeli atau menjual saham.
Pada April 2019, Meta (META), dahulunya Facebook, berdagang hampir $175 dengan pendapatan 12 bulan sebanyak $7.57, yang menghasilkan hasil pendapatan sebanyak 4.3%. Ini adalah sejarah yang tinggi kerana hasil telah 2.5% atau lebih rendah sebelum 2018. Antara 2016 dan 2017, stok meningkat lebih daripada 70%, manakala hasil pendapatan meningkat daripada kira-kira 1% kepada 2.5%.
Saham itu jatuh lebih daripada 40% daripada paras tertinggi 2018, manakala hasil pendapatan menghampiri paras sejarah tertinggi, kira-kira 3%. Selepas penurunan, hasil pendapatan terus merangkak lebih tinggi apabila harga jatuh, mencecah lebih 5% pada awal 2019 apabila saham mula melantun semula lebih tinggi.
Peningkatan hasil pendapatan mungkin telah memainkan peranan dalam memacu saham lebih tinggi, terutamanya kerana pelabur menjangkakan pendapatan akan bertambah baik pada masa hadapan. Hasil pendapatan yang tinggi (berbanding dengan bacaan sebelumnya) tidak menghalang saham daripada melihat penurunan yang ketara pada 2018.
Hasil pendapatan juga mungkin membantu dalam stok yang lebih lama dan mempunyai pendapatan yang lebih konsisten. Jika pertumbuhan dijangka rendah untuk masa hadapan yang boleh dijangka, hasil pendapatan boleh digunakan untuk menentukan bila masa yang sesuai untuk membeli saham dalam kitarannya. Hasil pendapatan yang lebih tinggi daripada biasa boleh menunjukkan stok mungkin terlebih jual dan mungkin disebabkan oleh lantunan yang lebih tinggi, dengan mengandaikan tiada berita negatif berlaku dalam syarikat.
##Sorotan
Hasil pendapatan adalah satu petunjuk nilai; nisbah yang rendah mungkin menunjukkan saham yang terlebih nilai, atau nilai yang tinggi mungkin menunjukkan saham yang kurang nilai.
Prospek pertumbuhan bagi syarikat adalah pertimbangan kritikal apabila menggunakan hasil pendapatan. Saham dengan potensi pertumbuhan tinggi biasanya dinilai lebih tinggi dan mungkin mempunyai hasil pendapatan yang rendah walaupun harga sahamnya meningkat.
Hasil pendapatan ialah pendapatan 12 bulan dibahagikan dengan harga saham.
Hasil pendapatan adalah songsang nisbah P/E.
