Masa Pasaran

Apakah Masa Pasaran?

Masa pasaran ialah tindakan memindahkan wang pelaburan masuk atau keluar daripada pasaran kewangan—atau menukar dana antara kelas aset —berdasarkan kaedah ramalan. Jika pelabur boleh meramalkan bila pasaran akan naik dan turun, mereka boleh membuat dagangan untuk menukar pasaran itu menjadi keuntungan.

Masa pasaran selalunya merupakan komponen utama strategi pelaburan yang diuruskan secara aktif,. dan ia hampir selalu menjadi strategi asas untuk pedagang. Kaedah ramalan untuk membimbing keputusan masa pasaran mungkin termasuk data asas, teknikal, kuantitatif atau ekonomi.

Ramai pelabur, ahli akademik dan profesional kewangan percaya adalah mustahil untuk menentukan masa pasaran. Pelabur lain—khususnya, pedagang yang aktif—meyakini dengan kuat pada masa pasaran. Sama ada masa pasaran yang berjaya adalah mungkin untuk diperdebatkan, walaupun hampir semua profesional pasaran bersetuju bahawa berbuat demikian untuk sebarang tempoh masa yang panjang adalah tugas yang sukar.

Memahami Masa Pasaran

Masa pasaran tidak mustahil untuk dilakukan. Strategi dagangan jangka pendek telah berjaya untuk pedagang harian profesional,. pengurus portfolio dan pelabur sepenuh masa yang menggunakan analisis carta, ramalan ekonomi, dan juga hati untuk menentukan masa yang optimum untuk membeli dan menjual sekuriti. Walau bagaimanapun, beberapa pelabur telah dapat meramalkan peralihan pasaran dengan konsisten sehingga mereka mendapat sebarang kelebihan yang ketara berbanding pelabur beli dan tahan.

strategi pelaburan beli dan tahan jangka panjang . Walau bagaimanapun, walaupun pendekatan beli dan tahan tertakluk kepada beberapa tahap pemasaan pasaran akibat daripada perubahan keperluan atau sikap pelabur. Perbezaan utama ialah sama ada pelabur menjangkakan masa pasaran menjadi bahagian yang telah ditetapkan dalam strategi mereka.

Kelebihan dan Kelemahan Masa Pasaran

Bagi pelabur biasa yang tidak mempunyai masa atau keinginan untuk menonton pasaran setiap hari—atau dalam beberapa kes setiap jam—ada sebab yang baik untuk mengelakkan masa pasaran dan menumpukan pada pelaburan untuk jangka masa panjang. Pelabur aktif akan berhujah bahawa pelabur jangka panjang terlepas keuntungan dengan mengatasi turun naik dan bukannya mengunci pulangan melalui keluar mengikut masa pasaran. Walau bagaimanapun, kerana amat sukar untuk mengukur hala tuju pasaran saham pada masa hadapan, pelabur yang cuba menentukan masa masuk dan keluar selalunya cenderung untuk merosot prestasi pelabur yang kekal melabur.

Penyokong strategi itu berkata kaedah itu membolehkan mereka merealisasikan keuntungan yang lebih besar dan meminimumkan kerugian dengan keluar dari sektor sebelum kemelesetan. Dengan sentiasa mencari perairan pelaburan yang lebih tenang, mereka mengelakkan turun naik pergerakan pasaran apabila mereka memegang ekuiti yang tidak menentu.

Bagi purata pelabur individu, pemasaan pasaran berkemungkinan kurang berkesan dan menghasilkan pulangan yang lebih kecil daripada strategi beli dan tahan atau strategi pasif yang lain.

Walau bagaimanapun, bagi kebanyakan pelabur, kos sebenar hampir selalu lebih besar daripada potensi manfaat peralihan masuk dan keluar dari pasaran.

"Analisis Kuantitatif Kelakuan Pelabur," laporan yang tersedia untuk pembelian daripada firma penyelidikan Boston Dalbar, menunjukkan bahawa pelabur yang kekal melabur sepenuhnya dalam Indeks Standard & Poor's (S&P) 500 antara 1995 dan 2014 akan memperoleh pulangan tahunan 9.85%. Walau bagaimanapun, jika mereka terlepas hanya 10 hari terbaik dalam pasaran, pulangan akan menjadi 5.1%. Beberapa peningkatan terbesar dalam pasaran berlaku semasa tempoh yang tidak menentu apabila ramai pelabur meninggalkan pasaran.

dana bersama yang bergerak masuk dan keluar daripada dana dan kumpulan dana yang cuba menentukan masa pasaran atau mengejar dana yang melonjak berprestasi rendah pada indeks sebanyak 3%—sebahagian besarnya disebabkan oleh kos transaksi dan komisen yang mereka tanggung, terutamanya apabila melabur dalam dana dengan perbelanjaan nisbah lebih besar daripada 1%.

Membeli rendah dan menjual tinggi, jika dilakukan dengan jayanya, menjana akibat cukai ke atas keuntungan. Jika pelaburan dipegang kurang daripada setahun, keuntungan dikenakan cukai pada kadar keuntungan modal jangka pendek atau kadar cukai pendapatan biasa pelabur , yang lebih tinggi daripada kadar keuntungan modal jangka panjang.

TTT

Kritikan terhadap Masa Pasaran

Satu kajian penting, yang dipanggil "Kemungkinan Keuntungan Daripada Masa Pasaran," yang diterbitkan dalam Jurnal Penganalisis Kewangan oleh Pemenang Nobel William Sharpe pada tahun 1975, cuba mencari kekerapan pemasa pasaran mesti tepat untuk berprestasi serta indeks pasif penjejakan dana penanda aras. Sharpe membuat kesimpulan bahawa pelabur yang menggunakan strategi pemasaan pasaran mesti betul 74% daripada masa untuk mengalahkan portfolio penanda aras risiko yang sama setiap tahun.

Dan profesional pun tidak memahaminya dengan betul. Kajian 2017 daripada Pusat Penyelidikan Persaraan di Boston College mendapati bahawa dana tarikh sasaran yang mencuba pemasaan pasaran kurang berprestasi dana lain sebanyak 0.14 mata peratusan—perbezaan 3.8% dalam tempoh 30 tahun.

Menurut penyelidikan oleh Morningstar, dana yang diuruskan secara aktif secara amnya gagal bertahan dan mengatasi tanda aras mereka,. terutamanya dalam tempoh masa yang lebih lama. Malah, hanya 23% daripada semua dana aktif melepasi purata saingan pasif mereka sepanjang tempoh 10 tahun berakhir Jun 2019. Bagi dana saham asing dan dana bon, kadar kejayaan jangka panjang secara amnya lebih tinggi. Kadar kejayaan adalah yang terendah antara dana bermodal besar AS.

##Soalan Lazim Masa Pasaran

Apakah Hipotesis Pasaran Cekap?

Hipotesis pasaran cekap (EMH) menyatakan bahawa harga aset mencerminkan semua maklumat yang ada. Menurut EMH, adalah mustahil untuk "mengalahkan pasaran" secara konsisten atas dasar pelarasan risiko memandangkan harga pasaran sepatutnya hanya bertindak balas kepada maklumat baharu.

Apakah Beberapa Kelemahan Masa Pasaran?

Walaupun masa pasaran mempunyai banyak faedah, terdapat beberapa kelemahan yang perlu diingat semasa menggunakan pendekatan ini. Untuk berjaya pada masa pasaran, adalah perlu untuk memastikan semakan berterusan ke atas pergerakan sekuriti, dana dan kelas aset. Perhatian harian kepada pasaran ini boleh membosankan, memakan masa dan meletihkan.

Setiap kali anda masuk atau keluar pasaran, terdapat kos transaksi dan perbelanjaan komisen. Pelabur dan peniaga yang menggunakan strategi pemasaan pasaran akan mempunyai kos transaksi dan komisen yang tinggi.

Masa pasaran juga boleh menyebabkan kadar cukai yang lebih tinggi kerana apabila stok dibeli dan dijual dalam tempoh setahun, keuntungan yang diperolehi dikenakan cukai mengikut sama ada kadar cukai pendapatan biasa atau kadar keuntungan modal jangka pendek. Akhirnya, masa pasaran adalah tugas yang kompleks. Menentukan titik masuk dan keluar yang betul boleh mencabar kerana pasaran dan arah alirannya sentiasa berubah.

Siapa Kata, "Masa di Pasaran, Bukan Menepati Masa Pasaran?"

Keith Banks, Naib Pengerusi Bank of America, berkata "Realitinya, sudah tiba masanya di pasaran, bukan masa pasaran" di "Squawk Box" CNBC pada Mac 2020.

Adakah Sangat Mustahil untuk Mengatur Masa Pasaran?

Masa pasaran ialah strategi yang melibatkan pembelian dan penjualan saham berdasarkan perubahan harga yang dijangkakan. Kebijaksanaan semasa mengatakan bahawa masa pasaran tidak berfungsi; selalunya, amat mencabar bagi pelabur untuk memperoleh keuntungan besar dengan menetapkan masa pesanan beli dan jual dengan betul sebelum harga naik dan turun.

Pelabur sering membuat keputusan pelaburan berdasarkan emosi. Mereka mungkin membeli apabila harga saham terlalu tinggi hanya kerana orang lain membelinya. Sebagai alternatif, mereka mungkin menjual pada satu berita buruk. Atas sebab ini, kebanyakan pelabur yang cuba menentukan masa pasaran akhirnya berprestasi rendah pasaran luas.

Apakah Risiko Terbesar Masa Pasaran?

Risiko terbesar masa pasaran biasanya dianggap tidak berada di pasaran pada masa kritikal. Pelabur yang cuba menentukan masa pasaran menghadapi risiko kehilangan tempoh pulangan yang luar biasa.

Adalah sangat sukar bagi pelabur untuk menentukan dengan tepat titik tinggi atau rendah pasaran sehingga ia telah berlaku. Atas sebab ini, jika pelabur mengalihkan wang mereka daripada saham semasa kemelesetan pasaran, mereka berisiko untuk tidak memindahkan wang mereka kembali pada masanya untuk mengambil kesempatan daripada keuntungan daripada peningkatan.

##Sorotan

Walaupun boleh dilaksanakan untuk peniaga, pengurus portfolio dan profesional kewangan lain, pemasaan pasaran boleh menjadi sukar untuk pelabur individu biasa.
Bagi pelabur biasa yang tidak mempunyai masa atau keinginan untuk menonton pasaran setiap hari—atau dalam beberapa kes setiap jam—ada sebab yang baik untuk mengelakkan masa pasaran dan menumpukan pada pelaburan untuk jangka panjang.
Jika pelabur boleh meramalkan bila pasaran akan naik dan turun, mereka boleh membuat dagangan untuk menjadikan pasaran itu bergerak menjadi keuntungan.
Masa pasaran ialah tindakan memindahkan wang pelaburan masuk atau keluar dari pasaran kewangan—atau menukar dana antara kelas aset—berdasarkan kaedah ramalan.
Masa pasaran adalah bertentangan dengan strategi beli dan tahan, di mana pelabur membeli sekuriti dan memegangnya untuk tempoh yang lama, tanpa mengira turun naik pasaran.