Sensitiviti Kadar Faedah

Apakah Sensitiviti Kadar Faedah?

aset pendapatan tetap akan turun naik akibat perubahan dalam persekitaran kadar faedah. Sekuriti yang lebih sensitif mempunyai turun naik harga yang lebih besar daripada yang kurang sensitiviti.

Sensitiviti jenis ini mesti diambil kira apabila memilih bon atau instrumen pendapatan tetap lain yang boleh dijual oleh pelabur di pasaran sekunder. Sensitiviti kadar faedah mempengaruhi pembelian dan juga penjualan.

Bagaimana Sensitiviti Kadar Faedah Berfungsi

Sekuriti pendapatan tetap dan kadar faedah berkorelasi songsang. Oleh itu, apabila kadar faedah meningkat, harga sekuriti pendapatan tetap cenderung jatuh. Apabila digunakan untuk mengira sekuriti pendapatan tetap, sensitiviti kadar faedah dikenali sebagai tempoh aset. Ini adalah salah satu cara untuk menentukan cara kadar faedah mempengaruhi portfolio keselamatan pendapatan tetap. Semakin tinggi tempoh bon atau dana bon, semakin sensitif bon atau dana bon terhadap perubahan dalam kadar faedah.

Tempoh sekuriti pendapatan tetap memberi pelabur idea tentang sensitiviti kepada potensi perubahan kadar faedah. Tempoh ialah ukuran sensitiviti kadar faedah yang baik kerana pengiraan termasuk berbilang ciri bon, seperti pembayaran kupon dan tempoh matang.

Secara amnya, semakin lama tempoh matang aset, semakin sensitif aset terhadap perubahan dalam kadar faedah. Perubahan dalam kadar faedah diawasi dengan teliti oleh peniaga bon dan pendapatan tetap,. kerana turun naik harga yang terhasil menjejaskan hasil keseluruhan sekuriti. Pelabur yang memahami konsep tempoh boleh mengimunkan por tfolio pendapatan tetap mereka kepada perubahan dalam kadar faedah jangka pendek.

Jenis Sensitiviti Kadar Faedah

Terdapat empat ukuran tempoh yang digunakan secara meluas untuk menentukan sensitiviti kadar faedah sekuriti pendapatan tetap— tempoh Macaulay,. tempoh diubah suai, tempoh berkesan dan tempoh kadar utama. Untuk mengira tempoh Macaulay, metrik tertentu mesti diketahui, termasuk masa untuk matang, baki aliran tunai, hasil yang diperlukan, pembayaran aliran tunai, nilai tara dan harga bon.

Tempoh yang diubah suai ialah pengiraan yang diubah suai bagi tempoh Macaulay yang menggabungkan hasil hingga matang (YTM). Ia menentukan berapa lama tempoh akan berubah untuk setiap perubahan mata peratusan dalam hasil.

Tempoh berkesan digunakan untuk mengira tempoh bon dengan pilihan terbenam. Ia menentukan anggaran penurunan harga bagi bon jika kadar faedah meningkat serta-merta sebanyak 1%. Tempoh kadar utama menentukan tempoh sekuriti pendapatan tetap atau portfolio pendapatan tetap pada tempoh matang tertentu pada keluk hasil.

Contoh Sensitiviti Kadar Faedah

Satu ukuran yang digunakan secara meluas untuk menentukan sensitiviti kadar faedah ialah tempoh berkesan. Sebagai contoh, anggap dana bersama bon memegang 100 bon dengan purata tempoh sembilan tahun dan purata tempoh berkesan selama 11 tahun. Jika kadar faedah meningkat serta-merta sebanyak 1.0%, dana bon itu dijangka kehilangan 11% daripada nilainya berdasarkan tempoh berkesannya.

Begitu juga, peniaga boleh melihat bon korporat tertentu dengan tempoh matang enam bulan dan tempoh 2.5. Jika kadar faedah jatuh 0.5%, peniaga boleh menjangkakan bahawa harga bon akan meningkat sebanyak 1.25%.

Sorotan

• Semakin lama tempoh matang aset, semakin sensitif aset terhadap perubahan dalam kadar faedah.

• Lebih sensitiviti kadar faedah bermakna harga aset lebih banyak turun naik dengan perubahan dalam kadar faedah.

• Sensitiviti kadar faedah ialah berapa banyak pergerakan harga aset pendapatan tetap dengan perubahan dalam kadar faedah.

• Kadar faedah dan harga aset pendapatan tetap berkorelasi songsang.