Over-the-Counter (OTC)

Apakah Itu Over-the-Counter (OTC)?

Over-the-counter (OTC) merujuk kepada proses bagaimana sekuriti didagangkan melalui rangkaian broker-dealer berbanding di bursa berpusat. Dagangan di kaunter boleh melibatkan ekuiti, instrumen hutang dan derivatif,. yang merupakan kontrak kewangan yang memperoleh nilainya daripada aset asas seperti komoditi.

Dalam sesetengah kes, sekuriti mungkin tidak memenuhi keperluan untuk mempunyai penyenaraian di bursa pasaran standard seperti Bursa Saham New York (NYSE). Sebaliknya, sekuriti ini boleh didagangkan di kaunter.

Walau bagaimanapun, dagangan di kaunter boleh termasuk ekuiti yang disenaraikan di bursa dan saham yang tidak disenaraikan. Saham yang tidak disenaraikan di bursa, dan berdagang melalui OTC, biasanya dipanggil sekuriti ekuiti over-the-counter, atau ekuiti OTC.

Memahami Over-the-Counter

Saham yang berdagang melalui OTC lazimnya adalah syarikat yang lebih kecil yang tidak dapat memenuhi keperluan penyenaraian pertukaran bursa rasmi. Walau bagaimanapun, banyak jenis sekuriti lain turut berdagang di sini. Saham yang berdagang di bursa dipanggil saham tersenarai, manakala saham yang berdagang melalui OTC dipanggil saham tidak tersenarai.

Urus niaga perdagangan boleh berlaku melalui platform padanan elektronik OTC Markets Group : OTCQX ; OTCQB ; dan Pasaran Terbuka Merah Jambu (juga dikenali sebagai OTC Pink atau " Pink Sheets ").

Setiap platform ini mengandungi peringkat saham syarikat yang semakin rendah (iaitu lebih berisiko). Stok dalam OTCQX peringkat tertinggi mesti memenuhi pelbagai kriteria kelayakan dan mengandungi saham beberapa ADR asing. Peringkat terendah ialah OTC Pink, yang mempunyai kriteria penyenaraian dan kawalan kualiti yang jauh lebih ketat.

FINRA pernah menjalankan pertukaran OTC yang dikenali sebagai Papan Buletin OTC ( OTCBB ). FINRA secara rasmi menghentikan operasi OTCBB pada Nov. 8, 2021.

Jenis Sekuriti OTC

Ekuiti yang berdagang melalui OTC bukan sahaja syarikat kecil. Beberapa syarikat besar yang terkenal disenaraikan di pasaran OTC. Sebagai contoh, OTCQX berdagang dalam saham ADR syarikat asing yang besar seperti Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag dan Danone SA.

Resit depositori Amerika (ADR), yang mewakili saham dalam saham yang berdagang dalam pertukaran asing, sering didagangkan secara OTC. Saham berdagang dengan cara ini kerana syarikat asas tidak mahu atau tidak dapat memenuhi keperluan pertukaran yang ketat. Selain itu, kos $295,000 untuk disenaraikan di NYSE—sehingga $75,000 di Nasdaq—mencipta halangan bagi banyak syarikat.

Instrumen seperti bon tidak didagangkan di bursa rasmi kerana bank mengeluarkan instrumen hutang ini dan memasarkannya melalui rangkaian broker-dealer. Ini juga dianggap sebagai sekuriti OTC. Bank menjimatkan kos yuran penyenaraian pertukaran dengan memadankan pembelian dan penjualan daripada pelanggan secara dalaman atau daripada firma broker lain. Instrumen kewangan lain, seperti derivatif,. juga berdagang melalui rangkaian peniaga.

##Rangkaian OTC

OTC Markets Group mengendalikan beberapa rangkaian yang paling terkenal, seperti Pasaran Terbaik (OTCQX), Pasaran Teroka (OTCQB) dan Pasaran Terbuka Merah Jambu. Walaupun rangkaian OTC bukan pertukaran formal seperti NYSE, rangkaian OTC masih mempunyai syarat kelayakan. Sebagai contoh, OTCQX tidak menyenaraikan saham yang menjual kurang daripada lima dolar—dikenali sebagai saham sen—syarikat shell, atau syarikat yang mengalami muflis. Pasaran Terbaik OTCQX termasuk sekuriti syarikat dengan had pasaran terbesar dan kecairan yang lebih besar daripada pasaran lain.

Melalui pasaran OTC, anda boleh menemui saham syarikat yang kecil dan membangun. Bergantung pada platform penyenaraian, syarikat ini juga boleh menyerahkan laporan kepada pengawal selia Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Saham OTCBB biasanya akan mempunyai akhiran "OB" dan mesti memfailkan penyata kewangan dengan SEC.

Satu lagi platform dagangan ialah Helaian Merah Jambu, dan saham ini terdapat dalam pelbagai jenis. Perniagaan ini tidak memenuhi keperluan SEC. Walaupun membeli saham jenis ini mungkin melibatkan kos urus niaga yang kurang, ia adalah utama untuk manipulasi harga dan penipuan. Saham ini biasanya akan mempunyai akhiran ".PK" dan tidak perlu memfailkan penyata kewangan dengan SEC.

Walaupun Nasdaq beroperasi sebagai rangkaian peniaga, saham Nasdaq secara amnya tidak diklasifikasikan sebagai OTC kerana Nasdaq dianggap sebagai bursa saham.

Kebaikan dan Keburukan Pasaran OTC

Seperti yang dinyatakan sebelum ini, bon, ADR dan derivatif juga berdagang dalam pasaran OTC. Walau bagaimanapun, pelabur harus berhati-hati apabila melabur dalam sekuriti OTC yang lebih spekulatif. Keperluan pemfailan antara platform penyenaraian berbeza-beza, dan beberapa maklumat yang diperlukan, seperti kewangan perniagaan, mungkin sukar dicari.

Kebanyakan penasihat kewangan menganggap perdagangan dalam saham OTC sebagai usaha spekulatif. Atas sebab ini, pelabur mesti mempertimbangkan toleransi risiko pelaburan mereka dan jika saham OTC mempunyai tempat dalam portfolio mereka. Walau bagaimanapun, dengan risiko tambahan saham OTC datang kemungkinan pulangan yang ketara. Oleh kerana saham-saham ini didagangkan pada nilai yang lebih rendah, dan biasanya, untuk kos urus niaga yang kurang, ia menyediakan jalan untuk kenaikan harga saham.

Perdagangan saham OTC, secara amnya, tidak dikenali dengan jumlah dagangan yang besar. Jumlah saham yang lebih rendah bermakna mungkin tidak ada pembeli sedia apabila tiba masanya untuk menjual saham anda. Selain itu, spread antara harga bida dan harga permintaan biasanya lebih besar. Saham ini mungkin membuat pergerakan yang tidak menentu pada mana-mana pasaran atau data ekonomi.

Pasaran OTC adalah alternatif untuk syarikat kecil atau mereka yang tidak mahu disenaraikan di bursa standard. Penyenaraian di bursa standard adalah proses yang mahal dan memakan masa dan di luar keupayaan kewangan banyak syarikat yang lebih kecil. Syarikat juga mungkin mendapati penyenaraian dalam pasaran OTC menyediakan akses cepat kepada modal melalui penjualan saham.

TTT

Contoh Sekuriti OTC

OTC Markets Group ialah pengendali pasaran kewangan untuk OTCQX. "OTCMarkets.com" menyenaraikan syarikat yang paling aktif didagangkan dan maklumat mengenai pendahuluan dan penolakan.

Pada hari tertentu, jumlah volum dolar boleh melebihi $2 bilion, dengan lebih 7 bilion saham tangan berdagang. Syarikat-syarikat termasuk syarikat multimedia China Tencent Holdings LTD (TCEHY), gergasi makanan dan minuman Nestle SA (NSRGY), dan syarikat penjagaan kesihatan Bayer AG (BAYRY).

##Sorotan

Dagangan OTC membantu mempromosikan ekuiti dan instrumen kewangan yang sebaliknya tidak akan tersedia kepada pelabur.
Sekuriti di kaunter (OTC) didagangkan terus antara rakan niaga tanpa disenaraikan di bursa.
Sekuriti yang didagangkan di kaunter boleh difasilitasi oleh peniaga atau broker yang pakar dalam pasaran OTC.
Syarikat yang mempunyai saham OTC boleh mendapatkan modal melalui penjualan saham.

##Soalan Lazim

Apakah Contoh Pasaran Tanpa Kaunter?

Dalam perdagangan kewangan, pasaran over-the-counter ialah pasaran di mana sekuriti kewangan didagangkan melalui rangkaian broker-dealer berbanding dengan pertukaran kewangan, yang dikenali sebagai perdagangan pertukaran dan berpusat. Pasaran over-the-counter tidak berpusat dan berlaku antara dua pihak. Contoh pasaran atas kaunter ialah perdagangan yang berlaku antara dua individu yang membeli dan menjual bahagian syarikat yang tidak disenaraikan di bursa. Pasaran over-the-counter boleh terdiri daripada sebarang keselamatan, seperti ekuiti, komoditi dan derivatif.

Bagaimana Anda Membeli Keselamatan di Pasaran OTC?

Untuk membeli sekuriti di pasaran OTC, langkah pertama ialah mengenal pasti sekuriti khusus yang anda ingin beli dan jumlah yang anda ingin laburkan. Pasaran tertentu menyediakan maklumat tentang pelbagai sekuriti yang perlu anda libatkan. Sebagai contoh, OTCQX ialah salah satu pasaran terbesar dan paling dihormati untuk saham OTC. Seterusnya, cari broker di mana anda boleh membeli keselamatan OTC. Kebanyakan broker yang menjual sekuriti tersenarai bursa juga menjual sekuriti OTC. Sebaik sahaja anda menyediakan broker dan akaun anda, dana akaun anda dengan modal yang anda ingin laburkan dan kemudian beli keselamatan OTC anda. Ini boleh dilakukan secara elektronik pada platform broker anda atau melalui panggilan telefon dengan broker anda.

Apakah itu Derivatif Tanpa Kaunter?

Derivatif over-the-counter ialah sebarang sekuriti derivatif yang didagangkan secara over-the-counter; bermakna antara dua pihak dan bukan melalui pertukaran kewangan berpusat. Derivatif ialah sekuriti kewangan yang nilainya ditentukan oleh aset asas, seperti saham atau komoditi. Pemilik derivatif sebenarnya tidak memiliki aset pendasar tetapi dalam kes derivatif tertentu, seperti niaga hadapan komoditi, adalah mungkin untuk mengambil penghantaran aset fizikal selepas kontrak derivatif tamat. Selain niaga hadapan, derivatif lain termasuk hadapan dan swap.