tindanan
Apakah Tindanan?
Tindanan merujuk kepada gaya pengurusan yang menyelaraskan akaun yang diurus secara berasingan pelabur. Pengurusan tindanan menggunakan perisian untuk menjejak kedudukan gabungan pelabur daripada akaun berasingan. Sistem tindanan menganalisis sebarang pelarasan portfolio untuk memastikan keseluruhan portfolio kekal seimbang dan untuk mengelakkan sebarang transaksi yang tidak cekap daripada berlaku. Pengurusan portfolio tindanan memastikan strategi pelabur dilaksanakan dan diselaraskan dengan jayanya.
Pengurusan portfolio tindanan sering digunakan dengan portfolio pelabur institusi dan individu bernilai bersih ultra tinggi. Pengurus wang dan penasihat kewangan menggunakannya untuk mengawasi dan menjejaki pelbagai akaun pelabur dalam jagaan mereka.
Cara Tindanan Berfungsi
Apabila pelabur telah menguruskan portfolio secara berasingan, aset diletakkan di bawah kawalan pengurus yang berbeza. Persediaan ini boleh menyebabkan ketidakcekapan jika pengurus mula membuat urus niaga yang sama ada meningkatkan risiko portfolio keseluruhan, mempunyai kesan cukai negatif, tidak mengimbangi kedudukan pelabur, atau bekerja atas tujuan silang. Sebagai contoh, jika salah satu daripada peniaga akaun yang diuruskan secara berasingan membeli aset, dan peniaga lain menjualnya, pelabur dibiarkan dengan kedudukan neutral dan dua yuran transaksi.
Pengurusan tindanan berusaha untuk meningkatkan komunikasi antara pengurus yang berasingan, membolehkan peningkatan dalam kecekapan transaksi. Dalam struktur akaun tradisional yang diurus secara berasingan, modal pelanggan diwakilkan kepada beberapa pengurus luar untuk melabur, tetapi dalam
sistem tindanan, aset—dan tanggungjawab muktamad— kekal bersama
dalam akaun terurus bersatu. Portfolio tindanan harus mempunyai tujuan yang dinyatakan dan garis panduan khusus untuk mengelakkan isu timbul. Sebagai contoh, pengurus tindanan boleh menentukan peruntukan maksimum merentas keseluruhan portfolio atau memerlukan pelaburan dibuat dalam kelas aset tertentu.
Sebagai risalah dari Ostrum (dahulunya Natixis) Pengurusan Aset dengan menawan meletakkannya;
Dalam beberapa cara, peranan pengurus tindanan adalah serupa dengan konduktor orkestra. Pengurus lapisan (konduktor) menyelaraskan aktiviti pengurus asas (pemuzik) untuk memastikan hasil yang harmoni.
Kelebihan Pengurusan Portfolio Tindanan
Pengimbangan semula: Pengurus tindanan memastikan jumlah pegangan pelabur diseimbangkan semula apabila perlu. Sebagai contoh, pelabur mungkin mahukan peruntukan portfolio sebanyak 30% ekuiti, 30% pendapatan tetap dan 20% tunai. Jika kelas aset ini diadakan dalam tiga akaun berbeza, pengurus tindanan membuat pelarasan untuk mengekalkan peruntukan ini.
Pengurusan Risiko: Risiko boleh diuruskan dengan lebih berkesan menggunakan pengurus tindanan. Portfolio yang memegang kelas aset yang berbeza, jenis pelaburan dan strategi lindung nilai boleh dipantau untuk memastikan portfolio kekal dalam parameter risiko pelabur. Sebagai contoh, jika pelabur menggunakan strategi pelaburan panjang/pendek melalui akaun dagangan yang berbeza, pengurus tindanan boleh memantau pendedahan bersih keseluruhan.
Pengurusan Cukai: Pengurus tindanan boleh memantau keuntungan dan kerugian modal merentas akaun berasingan pelabur untuk membantu menguruskan kewajipan cukai mereka. Sebagai contoh, pengurus tindanan boleh memutuskan untuk menjual pelaburan yang rugi dalam satu akaun untuk mengimbangi sebahagian keuntungan modal yang besar dalam akaun lain.
Kesederhanaan: Pengurusan portfolio tindanan menjadikan strategi pelbagai pelaburan yang kompleks mudah dilaksanakan. Akaun boleh disatukan ke dalam portfolio induk tunggal, dengan satu penyata, untuk meminimumkan dokumen kerja dan perjanjian pematuhan pelanggan. Jika pelabur mempunyai pertanyaan tentang portfolio, mereka mempunyai satu titik hubungan.
TTT
Had Pengurusan Portfolio Tindanan
Jika portfolio yang berbeza mempunyai strategi pelaburan yang kompleks, sistem tindanan mungkin memakan masa untuk disediakan. Mengumpul dokumentasi daripada pelbagai pengurus dana dan memahami pendekatan mereka terhadap pembinaan portfolio dan pengurusan risiko mungkin memerlukan banyak mesyuarat untuk memastikan penyelarasan yang berkesan—bukan hanya pada mulanya, tetapi berterusan.
Selain itu, portfolio tindanan biasanya perlu diluluskan oleh pelbagai jabatan pematuhan sebelum ia boleh diwujudkan.
Contoh Tindanan Dunia Sebenar
Banyak firma pengurusan kekayaan/aset dan syarikat amanah menawarkan perkhidmatan tindanan kepada pelanggan mereka. Piper Jaffray adalah salah seorang daripada mereka. Pelanggan yang memilih Akaun Terurus Bersepadu diberikan pengurus portfolio tindanan, yang bertanggungjawab untuk pengurusan harian aset, berdasarkan matlamat, keperluan, keutamaan, toleransi risiko, dsb. Pengurus ini pula, menerima nasihat pelaburan daripada pengurus pelaburan lain dalam bentuk portfolio model—syor sekuriti dan urus niaga tertentu. Pengurus portfolio tindanan memutuskan sama ada untuk mengikuti pengesyoran ini atau tidak, dan sejauh mana, selaras dengan situasi cukai pelanggan, peruntukan aset semasa dan tahap keagresifan.
##Sorotan
Tindanan merujuk kepada gaya pengurusan aset yang menggunakan perisian untuk menyelaraskan akaun yang diurus secara berasingan pelabur.
Sistem tindanan menganalisis sebarang pelarasan portfolio untuk memastikan keseluruhan portfolio kekal seimbang, mencegah ketidakcekapan dan menyelaraskan usaha selaras dengan situasi cukai pelanggan dan toleransi risiko.
Tindanan selalunya melibatkan aset yang digabungkan dalam portfolio pengurusan bersatu, diawasi oleh pengurus, yang kepadanya pengurus aset individu membuat pengesyoran.
