Terlebih leverage

Apakah Terlebih Leverage?

Sebuah perniagaan dikatakan terlebih leveraj apabila ia membawa terlalu banyak hutang jika dibandingkan dengan aliran tunai operasi dan ekuitinya. Syarikat yang terlebih leveraj mengalami kesukaran untuk membayar faedah dan pembayaran pokoknya dan selalunya tidak dapat membayar perbelanjaan operasinya kerana kos yang berlebihan disebabkan beban hutangnya, yang sering membawa kepada lingkaran kewangan yang menurun. Ini menyebabkan syarikat terpaksa meminjam lebih banyak untuk terus beroperasi, dan masalahnya menjadi lebih teruk. Lingkaran ini biasanya berakhir apabila syarikat menyusun semula hutang atau failnya untuk perlindungan kebankrapan .

Memahami Terlebih Leverage

Hutang membantu apabila diuruskan dengan betul, dan banyak syarikat menanggung hutang untuk mengembangkan perniagaan mereka, membeli barang yang diperlukan, menaik taraf kemudahan mereka atau atas banyak sebab lain. Malah, mengambil hutang kadangkala lebih baik daripada cara lain untuk mendapatkan modal, contohnya, mengeluarkan saham. Mengambil hutang tidak melepaskan hak milik syarikat dan peserta luar tidak dapat mengarahkan cara hutang itu digunakan. Selagi syarikat boleh menguruskan beban hutangnya dengan sewajarnya, hutang selalunya boleh membantu perniagaan menjadi berjaya. Hanya apabila syarikat dapat menguruskan hutangnya berhenti barulah ia menyebabkan masalah yang teruk.

Overleveraging berlaku apabila perniagaan telah meminjam terlalu banyak wang dan tidak dapat membayar pembayaran faedah, pembayaran balik pokok atau mengekalkan bayaran untuk perbelanjaan operasinya kerana beban hutang. Syarikat yang meminjam terlalu banyak dan terlebih leveraj berisiko menjadi muflis jika perniagaan mereka mencatatkan prestasi buruk atau jika pasaran mengalami kemelesetan.

Mengambil terlalu banyak hutang memberi banyak tekanan kepada kewangan syarikat kerana aliran keluar tunai yang dikhaskan untuk mengendalikan beban hutang memakan sebahagian besar hasil syarikat. Syarikat yang kurang leveraj boleh berada pada kedudukan yang lebih baik untuk mengekalkan penurunan dalam hasil kerana mereka tidak mempunyai beban berkaitan hutang yang sama mahal pada aliran tunai mereka.

Leverage kewangan boleh diukur dari segi sama ada nisbah hutang kepada ekuiti atau nisbah hutang kepada jumlah aset

Keburukan Berlebihan

Terdapat banyak impak negatif kepada syarikat apabila ia mencapai keadaan terlebih leverage. Berikut adalah beberapa kesan buruk.

Pertumbuhan Terkandas

Syarikat meminjam wang atas sebab tertentu, sama ada untuk mengembangkan barisan produk atau membeli peralatan untuk meningkatkan jualan. Pinjaman sentiasa datang dengan masa tertentu apabila pembayaran faedah dan pokok perlu dibuat. Jika syarikat yang meminjam dengan menjangkakan peningkatan hasil tetapi tidak dapat berkembang sebelum hutang itu perlu dibayar boleh mendapati diri mereka berada dalam kedudukan yang sukar. Perlu membayar balik pinjaman tanpa peningkatan aliran tunai boleh memusnahkan dan mengehadkan keupayaan untuk membiayai operasi dan melabur dalam pertumbuhan.

Kehilangan Aset

Jika syarikat terlalu leveraj sehingga ia berakhir dengan muflis, obligasi berkontraknya kepada bank yang dipinjamnya, akan berlaku. Ini biasanya melibatkan bank yang mempunyai kekananan pada aset syarikat. Bermaksud bahawa jika syarikat tidak dapat membayar balik hutangnya, bank boleh mengambil pemilikan aset syarikat untuk akhirnya mencairkan mereka untuk tunai dan menyelesaikan hutang tertunggak. Dengan cara ini, syarikat boleh kehilangan banyak jika tidak semua asetnya.

Had ke atas Pinjaman Selanjutnya

Sebelum meminjamkan wang, bank menjalankan semakan kredit yang teliti dan menilai kapasiti syarikat untuk dapat membayar balik hutangnya tepat pada masanya. Jika syarikat sudah terlebih leveraj, kemungkinan bank meminjamkan wang adalah sangat kecil. Bank tidak mahu mengambil risiko kemungkinan kehilangan wang. Dan jika mereka mengambil risiko itu, kemungkinan besar kadar faedah yang dikenakan akan sangat tinggi, menjadikan peminjaman kurang daripada senario yang ideal untuk syarikat yang sudah bergelut dengan kewangannya.

Ketidakupayaan Mendapat Pelabur Baharu

Sebuah syarikat yang terlebih leveraj akan mendapati hampir mustahil untuk menarik pelabur baharu. Pelabur yang menyediakan kecairan sebagai pertukaran untuk kepentingan ekuiti akan mendapati syarikat yang terlebih leveraj menjadi pelaburan yang lemah melainkan mereka menerima pegangan ekuiti yang besar dengan rangka kerja yang disediakan untuk pemulihan. Melepaskan kepentingan ekuiti yang besar adalah tidak sesuai untuk syarikat kerana ia kehilangan kawalan ke atas proses membuat keputusan.

##Sorotan

• Leveraj boleh diukur menggunakan nisbah hutang kepada ekuiti atau nisbah hutang kepada jumlah aset.

• Syarikat biasanya menstruktur semula hutang atau memfailkan kebankrapan mereka untuk menyelesaikan situasi terlampau leverage mereka.

• Kelemahan lebihan leveraj termasuk pertumbuhan yang terhad, kehilangan aset, had ke atas pinjaman selanjutnya dan ketidakupayaan untuk menarik pelabur baharu.

• Sebuah syarikat dikatakan terlebih leveraj apabila mempunyai terlalu banyak hutang, menghalang keupayaannya untuk membuat pembayaran pokok dan faedah serta menampung perbelanjaan operasi.

• Terlebih leverage biasanya membawa kepada lingkaran kewangan menurun yang mengakibatkan keperluan untuk meminjam lebih banyak.