Superalavancado

O que é superalavancado?

Diz-se que uma empresa está superalavancada quando está endividada demais em comparação com seus fluxos de caixa operacionais e patrimônio líquido. Uma empresa superalavancada tem dificuldade em pagar seus juros e pagamentos de principal e muitas vezes não consegue pagar suas despesas operacionais por causa dos custos excessivos devido ao seu endividamento, o que muitas vezes leva a uma espiral financeira descendente. Isso faz com que a empresa tenha que contrair mais empréstimos para se manter em operação, e o problema se agrava. Essa espiral geralmente termina quando uma empresa reestrutura sua dívida ou pede proteção contra falência.

Entendendo a alavancagem excessiva

A dívida é útil quando gerenciada corretamente, e muitas empresas se endividam para expandir seus negócios, comprar itens necessários, atualizar suas instalações ou por muitos outros motivos. De fato, assumir dívidas às vezes é preferível a outros meios de levantar capital, por exemplo, a emissão de ações. Assumir dívidas não abre mão de partes da propriedade da empresa e os participantes externos não são capazes de direcionar como a dívida é usada. Contanto que uma empresa possa gerenciar sua carga de dívida de forma adequada, a dívida muitas vezes pode ajudar um negócio a se tornar bem-sucedido. É somente quando uma empresa consegue gerenciar sua dívida para que ela causa problemas graves.

A superalavancagem ocorre quando uma empresa tomou muito dinheiro emprestado e é incapaz de pagar os juros, amortizações do principal ou manter os pagamentos de suas despesas operacionais devido ao peso da dívida. As empresas que emprestam muito e estão superalavancadas correm o risco de falir se seus negócios forem ruins ou se o mercado entrar em recessão.

Assumir muitas dívidas coloca muita pressão nas finanças de uma empresa porque as saídas de caixa dedicadas a lidar com o fardo da dívida consomem uma parte significativa da receita da empresa. Uma empresa menos alavancada pode estar melhor posicionada para sustentar quedas na receita porque não tem o mesmo fardo caro relacionado à dívida em seu fluxo de caixa.

A alavancagem financeira pode ser medida em termos do índice dívida /capital próprio ou índice dívida/ativos totais

Desvantagens de ser superalavancado

Há muitos impactos negativos em uma empresa quando ela atinge um estado de superalavancagem. A seguir estão alguns dos resultados adversos.

Crescimento restrito

As empresas tomam dinheiro emprestado por motivos específicos, seja para expandir linhas de produtos ou comprar equipamentos para aumentar as vendas. Os empréstimos sempre vêm com um horário específico em que os pagamentos de juros e principal precisam ser feitos. Se uma empresa que toma emprestado com a expectativa de aumento de receita, mas não conseguiu crescer antes do vencimento da dívida, pode se encontrar em uma posição difícil. Ter que pagar o empréstimo sem aumentar os fluxos de caixa pode ser devastador e limitar a capacidade de financiar operações e investir em crescimento.

Perda de ativos

Se uma empresa está tão alavancada que acaba em falência, suas obrigações contratuais com os bancos dos quais ela tomou empréstimos entram em jogo. Isso geralmente implica que os bancos tenham antiguidade nos ativos de uma empresa. Isso significa que, se uma empresa não puder pagar sua dívida, os bancos podem se apropriar dos ativos de uma empresa para liquidá-los em dinheiro e liquidar a dívida pendente. Dessa forma, uma empresa pode perder muitos, senão todos os seus ativos.

Limitações de Empréstimo Adicional

Antes de emprestar dinheiro, os bancos realizam verificações de crédito minuciosas e avaliam a capacidade de uma empresa de pagar sua dívida em tempo hábil. Se uma empresa já está superalavancada, a probabilidade de um banco emprestar dinheiro é muito pequena. Os bancos não querem correr o risco de perder dinheiro. E se eles assumirem esse risco, provavelmente a taxa de juros cobrada será extremamente alta, tornando o empréstimo menos do que um cenário ideal para uma empresa que já está com dificuldades financeiras.

Incapacidade de ganhar novos investidores

Uma empresa superalavancada achará quase impossível atrair novos investidores. Os investidores que fornecem liquidez em troca de uma participação acionária encontrarão uma empresa que está superalavancada como um investimento ruim, a menos que recebam uma grande participação acionária com uma estrutura para recuperação. Desistir de grandes participações acionárias não é o ideal para uma empresa, pois ela perde o controle sobre o processo de tomada de decisão.

##Destaques

• A alavancagem pode ser medida usando o rácio dívida/capital próprio ou o rácio dívida/ativos totais.

• As empresas normalmente reestruturam suas dívidas ou declaram falência para resolver sua situação de superalavancagem.

• As desvantagens de ser superalavancado incluem crescimento limitado, perda de ativos, limitações de empréstimos adicionais e a incapacidade de atrair novos investidores.

• Diz-se que uma empresa está superalavancada quando tem muito endividamento, impedindo sua capacidade de efetuar pagamentos de principal e juros e cobrir despesas operacionais.

• Estar superalavancado normalmente leva a uma espiral financeira descendente, resultando na necessidade de mais empréstimos.