Penebusan Separa

Apakah Penebusan Separa?

Penebusan separa ialah persaraan atau pembayaran sebahagian daripada sekuriti boleh panggil (atau boleh tebus) sebelum tarikh matangnya. Peruntukan panggilan (atau prabayar ) mengawal cara penebusan awal, sama ada keseluruhan atau sebahagian, dikendalikan. Isu mungkin menggunakan jadual penebusan yang menyatakan penebusan separa dari semasa ke semasa, yang boleh didapati dalam prospektus.

Penebusan Separa Diterangkan

Bon boleh panggil adalah tipikal penerbit korporat dan perbandaran yang ingin mempunyai pilihan untuk membayar hutang mereka jika kadar faedah jatuh di bawah kadar bon tertunggak mereka. Menebus bon dan mengeluarkan bon baharu pada kadar yang lebih rendah akan menjimatkan wang untuk perbelanjaan faedah. Sebagai pertukaran untuk kemungkinan bon itu boleh ditarik balik, pelabur bon akan menerima kadar faedah yang lebih tinggi sedikit berbanding bon tidak boleh dipanggil yang serupa.

Apabila penerbit memanggil bonnya, pelabur menerima harga panggilan dan sebarang faedah terakru setakat ini. Bon sering dipanggil pada nilai tara,. tetapi kadangkala ia dipanggil pada premium berbanding par. Premium panggilan adalah satu lagi bentuk pampasan kepada pelabur yang kini mesti melabur semula dalam persekitaran kadar faedah yang lebih rendah.

Sesetengah isu mempunyai jadual penebusan mandatori, yang berguna untuk menguruskan aliran tunai bagi pelabur sekuriti boleh panggil. Sesetengah jenis penebusan mandatori berlaku sama ada secara berjadual atau apabila jumlah wang tertentu tersedia dalam dana penjelas. Dana penjelas ialah rizab tahunan di mana penerbit dikehendaki membuat deposit berkala yang akan digunakan untuk membayar kos panggilan bon mengikut jadual penebusan mandatori dalam kontrak bon atau untuk membeli bon dalam pasaran terbuka. Jadual penebusan mandatori mungkin memerlukan penerbit untuk menebus 70% bon sepuluh tahun dari tarikh terbitan, contohnya.

Proses Penebusan Separa

Secara umum, pelabur bon mahu mengekalkan bon mereka yang menghasilkan lebih tinggi apabila kadar faedah menurun. Apabila ikatan mereka dipanggil, mereka mengharapkan untuk dilayan secara adil dan tidak dipilih untuk melepaskannya. Menurut Peraturan Penguasa Kawal Selia Industri Kewangan (FINRA) 4340, institusi kewangan yang mengawal bon boleh panggil bagi pihak pelanggan mesti mewujudkan dan menyediakan prosedur di tapak webnya yang mana ia akan memperuntukkan di kalangan pelanggannya, secara adil dan saksama, sekuriti untuk ditebus atau dipilih seperti yang dipanggil sekiranya penebusan sebahagian.

Tambahan pula, jika penebusan adalah menguntungkan (harga panggilan melebihi harga semasa bon), tiada pihak gabungan institusi kewangan boleh dimasukkan ke dalam kumpulan peruntukan sehingga semua kedudukan pelanggan telah berpuas hati. Jika penebusan tidak menguntungkan, tiada pihak bersekutu boleh dikecualikan daripada kumpulan. Walaupun tidak dimandatkan oleh FINRA, proses loteri adalah kaedah pilihan untuk peruntukan, kerana ia dianggap adil dan saksama.

##Sorotan

• Tidak seperti penebusan keseluruhan, penebusan separa hanya menebus bahagian tertentu isu pada satu masa.

• Penebusan separa melibatkan penebusan (memanggil) beberapa jumlah keluaran sebelum ia matang.

• Jadual penebusan boleh memaklumkan pelabur ambang atau pencetus yang akan menyebabkan pengeluar memanggil beberapa isu.