Osittainen lunastus
Mikä on osittainen lunastus?
lunastettavan (tai lunastettavan) arvopaperin osan poistamista tai maksamista ennen sen eräpäivää. Soitto- (tai ennakkomaksu ) -ehdot säätelevät sitä, kuinka ennenaikaiset lunastukset, joko kokonaan tai osittain, käsitellään. Emissioissa voidaan käyttää esitteestä löytyvää lunastusaikataulua,. jossa määritellään osittainen lunastus ajan kuluessa.
Osittainen lunastus selitetty
Lunastettavat joukkovelkakirjat ovat tyypillisiä yritysten ja kuntien liikkeeseenlaskijoille, jotka haluavat saada mahdollisuuden maksaa velkansa pois, jos korkotaso putoaa liikkeessä olevien joukkovelkakirjalainojen korkojen alapuolelle. Joukkovelkakirjojen lunastaminen ja uusien joukkovelkakirjalainojen laskeminen liikkeelle alhaisemmilla koroilla säästävät rahaa korkokuluissa. Vastineeksi mahdollisuudesta, että joukkovelkakirjalaina voidaan lunastaa, korkosijoittaja saa hieman korkeamman koron verrattuna vastaavaan ei-lunastettavaan joukkovelkakirjalainaan.
Kun liikkeeseenlaskija maksaa joukkovelkakirjalainansa, sijoittajat saavat ostohinnan ja tähän mennessä kertyneet korot. Joukkovelkakirjoja kutsutaan usein nimellisarvoon,. mutta joskus niitä kutsutaan palkkioksi parin. Puhelupalkkio on toinen korvausmuoto sijoittajalle, jonka on nyt sijoitettava uudelleen alhaisempaan korkoon.
Joillakin emissioilla on pakolliset lunastusaikataulut, jotka ovat hyödyllisiä vaadittavien arvopapereiden sijoittajien kassavirtojen hallinnassa. Jotkin pakolliset lunastukset tapahtuvat joko aikataulun mukaan tai kun tietty määrä rahaa on käytettävissä uppoavassa rahastossa. Uppoava rahasto on vuotuinen rahasto, johon liikkeeseenlaskija on velvollinen tekemään määräaikaistalletuksia, joilla maksetaan joukkovelkakirjalainojen takaisinmaksukustannukset joukkovelkakirjasopimuksen pakollisen lunastusaikataulun mukaisesti tai ostetaan joukkovelkakirjoja vapailta markkinoilta. Pakollinen lunastusaikataulu voi vaatia liikkeeseenlaskijaa lunastamaan 70 % joukkovelkakirjoista esimerkiksi kymmenen vuoden kuluttua liikkeeseenlaskupäivästä.
Osittainen lunastusprosessi
Yleisesti ottaen joukkovelkakirjasijoittajat haluavat pitää korkeatuottoisemmat joukkovelkakirjansa, kun korot laskevat. Kun heidän joukkovelkakirjansa maksetaan, he odottavat, että heitä kohdellaan oikeudenmukaisesti, eivätkä he joutuisi luopumaan niistä. Finanssialan sääntelyviranomaisen (FINRA) säännön 4340 mukaan rahoituslaitoksen, joka hallitsee vaadittavia joukkovelkakirjoja asiakkaiden puolesta, on laadittava ja asetettava verkkosivustollaan saataville menettelyt, joilla se jakaa arvopaperit asiakkaidensa kesken oikeudenmukaisesti ja puolueettomasti. lunastetaan tai valitaan osittaisen lunastuksen yhteydessä.
Lisäksi jos lunastus on suotuisa (ostohinta korkeampi kuin joukkovelkakirjalainan nykyinen hinta), ketään rahoituslaitoksen sidososapuolta ei voida sisällyttää allokaatiopooliin ennen kuin kaikki asiakkaiden positiot on täytetty. Jos lunastus on epäedullinen, ketään sidospuolta ei voida sulkea pois poolista. Vaikka arpajaiset eivät ole FINRA:n valtuuttamia, se on suosituin jakomenetelmä, koska sitä pidetään oikeudenmukaisena ja puolueettomana.
##Kohokohdat
Toisin kuin koko lunastus, osittainen lunastus lunastaa vain tietyn osan emissiosta kerrallaan.
Osittaiseen lunastukseen sisältyy jonkin verran emissiomäärää lunastetaan (sisään) ennen sen erääntymistä.
Lunastusaikataulut voivat ilmoittaa sijoittajille kynnysarvot tai laukaisevat tekijät, jotka saavat liikkeeseenlaskijan vaatimaan osan liikkeeseenlaskusta.
