Redención parcial
驴Qu茅 es el rescate parcial?
Un rescate parcial es el retiro o pago de una parte de un valor exigible (o redimible) antes de su fecha de vencimiento. Las disposiciones de compra (o prepago ) rigen c贸mo se manejan los reembolsos anticipados, ya sean totales o parciales. Las emisiones pueden utilizar un cronograma de redenci贸n que detalla la redenci贸n parcial a lo largo del tiempo, que se puede encontrar en el prospecto.
Redenci贸n parcial explicada
Los bonos exigibles son t铆picos de los emisores corporativos y municipales que desean tener la opci贸n de pagar su deuda si las tasas de inter茅s caen por debajo de las tasas de sus bonos en circulaci贸n. Redimir los bonos y emitir nuevos bonos a tasas m谩s bajas ahorrar谩 dinero en gastos de intereses. A cambio de la posibilidad de que el bono sea rescatado, el inversionista en bonos recibir谩 una tasa de inter茅s ligeramente m谩s alta en comparaci贸n con un bono no rescatable similar.
Cuando un emisor llama a sus bonos, los inversionistas reciben el precio de rescate y cualquier inter茅s acumulado hasta la fecha. Los bonos a menudo se llaman a valor nominal,. pero a veces se llaman con una prima a la par. La prima de rescate es otra forma de compensaci贸n para el inversor que ahora debe reinvertir en un entorno de tipos de inter茅s m谩s bajos.
Algunas emisiones tienen cronogramas de rescate obligatorios, que son 煤tiles para administrar los flujos de efectivo para los inversionistas de valores exigibles. Algunos tipos de rescates obligatorios ocurren ya sea de forma programada o cuando una cantidad espec铆fica de dinero est谩 disponible en el fondo de amortizaci贸n. El fondo de amortizaci贸n es la reserva anual en la que se requiere que un emisor haga dep贸sitos peri贸dicos que se utilizar谩n para pagar los costos de rescate de bonos de acuerdo con el cronograma de rescate obligatorio en el contrato de bonos o para comprar bonos en el mercado abierto. Un cronograma de rescate obligatorio puede requerir que el emisor canjee el 70% de los bonos diez a帽os despu茅s de la fecha de emisi贸n, por ejemplo.
Proceso de Redenci贸n Parcial
En general, los inversionistas en bonos quieren conservar sus bonos de mayor rendimiento cuando bajan las tasas de inter茅s. Cuando se cobran sus bonos, esperan ser tratados de manera justa y no se帽alados para renunciar a ellos. De acuerdo con la Norma 4340 de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), una instituci贸n financiera que controla los bonos exigibles en nombre de los clientes debe establecer y poner a disposici贸n en su sitio web procedimientos mediante los cuales asignar谩 entre sus clientes, de manera justa e imparcial, los valores para ser redimido o seleccionado como llamado en el caso de un redenci贸n parcial.
Adem谩s, si la redenci贸n es favorable (precio de la llamada por encima del precio actual del bono), ning煤n afiliado de la entidad financiera puede ser incluido en el grupo de asignaci贸n hasta que se hayan satisfecho todas las posiciones de los clientes. Si el rescate es desfavorable, ninguna parte afiliada puede ser excluida del grupo. Aunque FINRA no lo ordena, un proceso de loter铆a es el m茅todo preferido para la asignaci贸n, ya que se considera justo e imparcial.
Reflejos
A diferencia de una redenci贸n total, la redenci贸n parcial redime solo una cierta proporci贸n de la emisi贸n a la vez.
Una redenci贸n parcial implica redimir (recuperar) cierta cantidad de emisi贸n antes de que venza.
Los cronogramas de rescate pueden informar a los inversionistas sobre el umbral o los factores desencadenantes que har谩n que el emisor reclame parte de una emisi贸n.
