Partiell inlösen

Vad är partiell inlösen?

En partiell inlösen är pensionering eller betalning av en del av ett inlösbart (eller inlösbart) värdepapper före dess förfallodag. Inlösen (eller förskottsbetalning ) reglerar hur förtida inlösen, antingen helt eller delvis, hanteras. Emissioner kan använda ett inlösenschema som anger den partiella inlösen över tiden, vilket finns i prospektet.

Partiell inlösen förklaras

Inlösbara obligationer är typiska för företag och kommunala emittenter som vill ha möjlighet att betala av sin skuld om räntorna faller under räntorna på deras utestående obligationer. Att lösa in obligationerna och ge ut nya obligationer till lägre räntor kommer att spara pengar på räntekostnader. I utbyte mot möjligheten att obligationen kan bli indragen kommer obligationsinvesteraren att få en något högre ränta jämfört med en liknande oinlösbar obligation.

När en emittent ringer sina obligationer får investerarna köpkursen och eventuell upplupen ränta hittills. Obligationerna kallas ofta till nominellt värde,. men ibland kallas de till en premie till pari. Callpremien är en annan form av kompensation till investeraren som nu måste återinvestera i en lägre räntemiljö.

Vissa emissioner har obligatoriska inlösenscheman, som är användbara för att hantera kassaflöden för investerare av säljbara värdepapper. Vissa typer av obligatoriska inlösen sker antingen på schemalagd basis eller när en viss summa pengar finns tillgänglig i den sjunkande fonden. Den sjunkande fonden är den årliga reserv i vilken en emittent är skyldig att göra periodiska insättningar som kommer att användas för att betala kostnaderna för att lösa obligationer i enlighet med det obligatoriska inlösenschemat i obligationskontraktet eller för att köpa obligationer på den öppna marknaden. Ett obligatoriskt inlösenschema kan kräva att emittenten löser in 70 % av obligationerna tio år från emissionsdagen, till exempel.

Partiell inlösenprocess

I allmänhet vill obligationsinvesterare behålla sina högre avkastningsobligationer när räntorna sjunker. När deras obligationer kallas, förväntar de sig att bli behandlade rättvist och inte pekas ut för att ge upp dem. Enligt Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Rule 4340, måste ett finansinstitut som kontrollerar inlösbara obligationer för kunders räkning upprätta och göra tillgängliga på sin webbplats rutiner genom vilka det kommer att fördela värdepapperen mellan sina kunder, på en rättvis och opartisk grund. att lösas in eller väljas som anropade i händelse av en partiell inlösen.

Vidare, om inlösen är gynnsam (inlösenpris över obligationens aktuella pris), kan ingen närstående part till finansinstitutet inkluderas i allokeringspoolen förrän alla kunders positioner har uppfyllts. Om inlösen är ogynnsam kan ingen närstående part uteslutas från poolen. Även om det inte är på uppdrag av FINRA, är en lotteriprocess den föredragna metoden för tilldelning, eftersom den anses vara rättvis och opartisk.

Höjdpunkter

• Till skillnad från en hel inlösen löser den partiella inlösen endast en viss andel av emissionen åt gången.

• En partiell inlösen innebär att man löser in (ringar in) en del av emissionen innan den förfaller.

• Inlösenscheman kan informera investerare om tröskeln eller triggers som kommer att få emittenten att ta in en del av en emission.