部分赎回

什么是部分赎回？

部分赎回是可赎回（或可赎回）证券的一部分在其到期日之前退休或支付。赎回（或预付）条款规定了如何处理提前赎回，无论是全部还是部分。发行可能会使用一个赎回时间表，该时间表说明随着时间的推移部分赎回，这可以在招股说明书中找到。

部分赎回解释

可赎回债券是典型的公司和市政发行人，如果利率低于其未偿债券的利率，他们希望可以选择偿还债务。赎回债券并以较低的利率发行新债券将节省利息费用。为了换取债券被赎回的可能性，债券投资者将获得比类似的不可赎回债券略高的利率。

当发行人赎回其债券时，投资者会收到赎回价格和迄今为止的任何应计利息。债券通常按面值赎回，但有时它们会以高于面值的价格赎回。赎回溢价是对现在必须在较低利率环境中再投资的投资者的另一种补偿形式。

有些问题有强制性的赎回时间表，这对于管理可赎回证券投资者的现金流很有用。某些类型的强制赎回要么按计划进行，要么在偿债基金中有指定金额可用时进行。偿债基金是发行人需要定期存款的年度准备金，用于支付根据债券合同中的强制赎回时间表赎回债券或在公开市场购买债券的费用。例如，强制性赎回时间表可能要求发行人从发行日起十年内赎回 70% 的债券。

部分赎回流程

一般来说，债券投资者希望在利率下降时保留其较高收益的债券。当他们的债券被召回时，他们希望得到公平对待，而不是被挑选出来放弃他们。根据金融业监管局(FINRA) 第 4340 条规定，代表客户控制可赎回债券的金融机构必须在其网站上建立并提供在其客户之间公平公正地分配证券的程序。在部分赎回的情况下被赎回或按要求选择。

此外，如果赎回是有利的（赎回价高于债券当前价格），则在所有客户的头寸都得到满足之前，金融机构的关联方不得被纳入分配池。如果赎回不利，则不得将任何关联方排除在池外。尽管 FINRA 没有强制要求，但抽签过程是分配的首选方法，因为它被认为是公平和公正的。

＃＃强调

与整体赎回不同，部分赎回一次只赎回一定比例的发行。
部分赎回涉及在到期之前赎回（收回）一些发行量。
赎回时间表可以告知投资者阈值或触发因素，这将导致发行人收回某些问题。