Letak

Apa Itu Put?

Meletakkan ialah kontrak opsyen yang memberi pemilik hak, tetapi bukan kewajipan, untuk menjual jumlah tertentu aset pendasar, pada harga yang ditetapkan dalam masa tertentu. Pembeli opsyen jual percaya bahawa saham asas akan jatuh di bawah harga pelaksanaan sebelum tarikh tamat tempoh. Harga pelaksanaan ialah harga yang mesti dicapai oleh aset asas untuk kontrak opsyen jual untuk memegang nilai.

Letak boleh dibezakan dengan pilihan panggilan,. yang memberikan pemegangnya untuk membeli pendasar pada harga tertentu pada atau sebelum tamat tempoh.

Asas Pilihan Letak

Put didagangkan pada pelbagai aset asas, yang boleh termasuk saham, mata wang, komoditi dan indeks. Pembeli opsyen jual boleh menjual, atau melaksanakan,. aset asas pada harga mogok yang ditentukan.

Opsyen meletakkan didagangkan pada pelbagai aset asas, termasuk saham, mata wang, bon, komoditi, niaga hadapan dan indeks. Mereka adalah kunci untuk memahami apabila memilih sama ada untuk melakukan straddle atau strangle.

Nilai opsyen jual meningkat apabila harga saham asas susut nilai berbanding dengan harga mogok. Sebaliknya, nilai opsyen jual berkurangan apabila saham pendasar meningkat. Nilai opsyen jual juga berkurangan apabila tarikh tamat tempohnya menghampiri. Sebaliknya, opsyen jual kehilangan nilainya apabila stok pendasar meningkat.

Oleh kerana opsyen jual, apabila digunakan, memberikan kedudukan pendek dalam aset pendasar, ia digunakan untuk tujuan lindung nilai atau untuk membuat spekulasi mengenai tindakan harga menurun. Pelabur sering menggunakan opsyen jual dalam strategi pengurusan risiko yang dikenali sebagai letak pelindung. Strategi ini digunakan sebagai satu bentuk insurans pelaburan bagi memastikan kerugian dalam aset pendasar tidak melebihi jumlah tertentu iaitu harga mogok.

Secara amnya, nilai opsyen jual berkurangan apabila masa tamat tempohnya menghampiri disebabkan oleh pereputan masa kerana kebarangkalian saham jatuh di bawah harga mogok yang ditentukan berkurangan. Apabila opsyen kehilangan nilai masanya, nilai insic insic ditinggalkan, yang bersamaan dengan perbezaan antara harga mogok ditolak harga saham asas. Jika pilihan mempunyai nilai intrinsik, ia adalah dalam wang (ITM).

Out of the mone y (OTM) dan at the money (ATM) put options tidak mempunyai nilai intrinsik kerana tiada faedah untuk melaksanakan opsyen tersebut. Pelabur boleh menjual pendek saham pada harga pasaran semasa yang lebih tinggi, dan bukannya menggunakan pilihan keluar wang pada harga mogok yang tidak diingini.

Bayaran yang mungkin bagi pemegang put digambarkan dalam rajah berikut:

Meletakkan vs. Panggilan

Derivatif ialah instrumen kewangan yang memperoleh nilai daripada pergerakan harga dalam aset asasnya, yang boleh menjadi komoditi seperti emas atau saham. Derivatif sebahagian besarnya digunakan sebagai produk insurans untuk melindung nilai terhadap risiko kejadian tertentu mungkin berlaku. Dua jenis derivatif utama yang digunakan untuk saham ialah opsyen jual dan beli.

Opsyen panggilan memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli saham pada harga tertentu pada masa hadapan. Apabila pelabur membeli panggilan, dia menjangkakan nilai aset asas akan meningkat.

Opsyen meletakkan memberikan pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk menjual saham pada harga tertentu pada masa hadapan. Apabila pelabur membeli put, dia menjangkakan aset asas akan menurun dalam harga; dia boleh menjual pilihan dan mendapat keuntungan. Seorang pelabur juga boleh menulis opsyen jual untuk pelabur lain untuk membeli, dalam kes ini, dia tidak akan menjangkakan harga saham turun di bawah harga pelaksanaan.

Contoh—Bagaimanakah Pilihan Letakkan Berfungsi?

Seorang pelabur membeli satu kontrak opsyen jual pada syarikat ABC dengan harga $100. Setiap kontrak opsyen meliputi 100 saham. Harga pelaksanaan saham ialah $10, dan harga saham ABC semasa ialah $12. Kontrak opsyen jual ini telah memberi pelabur hak, tetapi bukan kewajipan, untuk menjual 100 saham ABC pada $10.

Jika saham ABC turun kepada $8, opsyen jual pelabur adalah dalam wang (ITM) —yang bermaksud harga mogok adalah di bawah harga pasaran aset asas—dan dia boleh menutup kedudukan opsyennya dengan menjual kontrak di pasaran terbuka.

Sebaliknya, dia boleh membeli 100 saham ABC pada harga pasaran sedia ada $8, dan kemudian melaksanakan kontraknya untuk menjual saham itu pada harga $10. Tanpa mengambil kira komisen, keuntungan untuk kedudukan ini ialah $200, atau 100 x ($10 - $8). Ingat bahawa pelabur membayar premium $100 untuk opsyen jual, memberikannya hak untuk menjual sahamnya pada harga pelaksanaan. Memfaktorkan kos permulaan ini, jumlah keuntungannya ialah $200 - $100 = $100.

Sebagai satu lagi cara untuk melaksanakan opsyen jual sebagai lindung nilai, jika pelabur dalam contoh sebelumnya sudah memiliki 100 saham syarikat ABC, kedudukan itu akan dipanggil jual beli dan boleh berfungsi sebagai lindung nilai terhadap penurunan harga saham.

Sorotan

• Meletakkan memberi pemilik hak, tetapi bukan kewajipan, untuk menjual saham asas pada harga yang ditetapkan dalam masa yang ditetapkan.

• Nilai opsyen jual meningkat apabila harga saham asas susut nilai; nilai opsyen jual turun apabila saham asas meningkat.

• Apabila pelabur membeli put, dia menjangkakan saham asas akan merosot dalam harga.