Pembalikan Risiko
Apakah itu Pembalikan Risiko?
Pembalikan risiko ialah strategi lindung nilai yang melindungi kedudukan panjang atau pendek dengan menggunakan opsyen jual dan beli. Strategi ini melindungi daripada pergerakan harga yang tidak menguntungkan dalam kedudukan asas tetapi mengehadkan keuntungan yang boleh dibuat pada kedudukan itu. Jika pelabur mempunyai saham yang panjang, mereka boleh membuat pembalikan risiko yang singkat untuk melindung nilai kedudukan mereka dengan membeli opsyen jual dan menjual opsyen panggilan.
Dalam perdagangan pertukaran asing (FX), pembalikan risiko ialah perbezaan dalam turun naik tersirat antara pilihan panggilan dan letak yang serupa, yang menyampaikan maklumat pasaran yang digunakan untuk membuat keputusan perdagangan.
Pembalikan Risiko Dijelaskan
Pembalikan risiko, juga dikenali sebagai kolar pelindung,. mempunyai tujuan untuk melindungi atau melindung nilai kedudukan asas menggunakan pilihan. Satu pilihan dibeli dan satu lagi ditulis. Pilihan yang dibeli memerlukan peniaga membayar premium,. manakala pilihan bertulis menghasilkan pendapatan premium untuk peniaga. Pendapatan ini mengurangkan kos perdagangan, atau bahkan menghasilkan kredit. Walaupun pilihan bertulis mengurangkan kos perdagangan (atau menghasilkan kredit), ia juga mengehadkan keuntungan yang boleh dibuat pada kedudukan asas.
Mekanik Pembalikan Risiko
Jika pelabur kekurangan aset pendasar, pelabur melindung nilai kedudukan dengan pembalikan risiko yang panjang dengan membeli opsyen panggilan dan menulis opsyen jual pada instrumen pendasar. Jika harga aset pendasar meningkat, pilihan panggilan akan menjadi lebih berharga, mengimbangi kerugian pada kedudukan jual. Jika harga jatuh, peniaga akan mendapat keuntungan pada kedudukan pendek mereka dalam pendasar, tetapi hanya turun kepada harga mogok bagi meletakkan bertulis.
Jika pelabur lama merupakan instrumen pendasar, pelabur mengurangkan pembalikan risiko untuk melindung nilai kedudukan dengan menulis panggilan dan membeli opsyen jual pada instrumen pendasar. Jika harga pendasar jatuh, opsyen jual akan meningkat dalam nilai, mengimbangi kerugian dalam pendasar. Jika harga pendasar meningkat, kedudukan pendasar akan meningkat dalam nilai tetapi hanya sehingga harga mogok panggilan bertulis.
Pilihan Pembalikan Risiko dan Pertukaran Asing
Pembalikan risiko dalam dagangan forex merujuk kepada perbezaan antara turun naik tersirat bagi panggilan keluar wang (OTM) dan letak OTM. Lebih besar permintaan untuk kontrak opsyen, lebih besar turun naik dan harganya. Pembalikan risiko positif bermakna turun naik panggilan adalah lebih besar daripada turun naik yang serupa, yang membayangkan lebih ramai peserta pasaran bertaruh pada kenaikan mata wang berbanding penurunan, dan sebaliknya jika pembalikan risiko negatif. Oleh itu, pembalikan risiko boleh digunakan untuk mengukur kedudukan dalam pasaran FX dan menyampaikan maklumat untuk membuat keputusan perdagangan.
Contoh Pembalikan Risiko Dunia Sebenar
Katakan Sean sudah lama Syarikat General Electric (GE) pada $11 dan mahu melindung nilai kedudukannya, dia boleh memulakan pembalikan risiko yang singkat. Mari kita andaikan stok pada masa ini didagangkan berhampiran $11. Sean boleh membeli opsyen jual $10 dan menjual opsyen panggilan $12.50.
Memandangkan pilihan panggilan adalah OTM, premium yang diterima akan kurang daripada premium yang dibayar untuk opsyen jual. Oleh itu, perdagangan akan menghasilkan debit. Di bawah senario ini, Sean dilindungi daripada sebarang pergerakan harga di bawah $10, kerana di bawah ini, opsyen jual akan mengimbangi kerugian selanjutnya dalam pendasar. Jika harga saham meningkat, Sean hanya untung pada kedudukan saham sehingga $12.50, di mana panggilan bertulis akan mengimbangi sebarang keuntungan selanjutnya dalam harga saham General Electric.
Sorotan
Pembalikan risiko melindung nilai kedudukan panjang atau pendek menggunakan pilihan letak dan panggilan.
Pedagang FX merujuk kepada pembalikan risiko sebagai perbezaan dalam turun naik tersirat antara pilihan panggilan dan letak yang serupa.
Pemegang kedudukan pendek melakukan pembalikan risiko dengan membeli opsyen panggilan dan menulis opsyen jual.
Pembalikan risiko melindungi daripada pergerakan harga yang tidak menguntungkan tetapi mengehadkan keuntungan.
Pemegang kedudukan panjang membuat pendek pembalikan risiko dengan menulis opsyen panggilan dan membeli opsyen jual.
