Riskin Geri Dönüşü
Risk Geri Dönüşü nedir?
ve alım opsiyonlarını kullanarak uzun veya kısa bir pozisyonu koruyan bir riskten korunma stratejisidir . Bu strateji, dayanak pozisyondaki olumsuz fiyat hareketlerine karşı koruma sağlar, ancak bu pozisyondan elde edilebilecek karı sınırlar. Bir yatırımcı uzun bir hisse senedi ise, bir satım opsiyonu satın alarak ve bir alım opsiyonu satarak pozisyonlarını korumak için kısa bir risk dönüşü yaratabilirler .
Döviz (FX) ticaretinde, riskin tersine çevrilmesi, alım satım kararlarını vermek için kullanılan piyasa bilgilerini ileten benzer alım ve satım opsiyonları arasındaki zımni oynaklık farkıdır.
Risk Tersine Çevirme Açıklaması
Koruyucu tasmalar olarak da bilinen risk geri dönüşlerinin, seçenekleri kullanarak temel bir pozisyonu koruma veya hedge etme amacı vardır. Bir seçenek satın alınır ve diğeri yazılır. Satın alınan seçenek, tüccarın bir prim ödemesini gerektirirken, yazılı seçenek tüccar için prim geliri üretir. Bu gelir, ticaretin maliyetini düşürür, hatta bir kredi üretir. Yazılı opsiyon işlemin maliyetini düşürürken (veya bir kredi üretirken), aynı zamanda dayanak pozisyondan elde edilebilecek karı da sınırlar.
Riski Tersine Çevirme Mekaniği
Bir yatırımcının bir dayanak varlığı kısa olması durumunda, yatırımcı bir alım opsiyonu satın alarak ve dayanak araca bir satım opsiyonu yazarak pozisyonu uzun bir risk tersine çevirme ile korur. Dayanak varlığın fiyatı yükselirse, alım opsiyonu daha değerli hale gelir ve kısa pozisyondaki kaybı dengeler. Fiyat düşerse, tüccar, altta yatan kısa pozisyonundan kâr eder, ancak yalnızca yazılı satımın kullanım fiyatına düşer.
Bir yatırımcı uzun vadeli bir dayanak araç ise, yatırımcı bir çağrı yazarak ve dayanak araç üzerinde bir satım opsiyonu satın alarak pozisyonu hedge etmek için bir risk tersine çevirme işlemi yapar. Dayanak varlığın fiyatı düşerse, satım opsiyonunun değeri artacak ve dayanak varlıktaki kaybı dengeleyecektir. Dayanak varlığın fiyatı yükselirse, dayanak pozisyonun değeri artar, ancak yalnızca yazılı çağrının kullanım fiyatına kadar.
Risk Tersine Çevirme ve Döviz Seçenekleri
, para dışı (OTM) çağrılarının zımni oynaklığı ve OTM koymaları arasındaki farkı ifade eder . Bir opsiyon sözleşmesine olan talep ne kadar büyükse, volatilitesi ve fiyatı da o kadar yüksek olur. Olumlu bir risk tersine çevrilmesi, çağrıların oynaklığının benzer satışların oynaklığından daha büyük olduğu anlamına gelir; bu, daha fazla piyasa katılımcısının bir düşüşten ziyade para biriminde bir yükselişe bahis yaptığı anlamına gelir ve bunun tersi, riskin tersine çevrilmesi durumunda bunun tersidir. Bu nedenle, risk tersine çevirme işlemleri, FX piyasasındaki pozisyonları ölçmek ve alım satım kararları vermek için bilgi iletmek için kullanılabilir.
Risk Tersine Çevirmenin Gerçek Dünya Örneği
Sean'ın uzun süredir General Electric Company'de (GE) 11 dolardan çalıştığını ve pozisyonunu korumak istediğini varsayalım, kısa bir risk dönüşü başlatabilir. Hisse senedinin şu anda 11$ civarında işlem gördüğünü varsayalım. Sean 10$'lık bir satış opsiyonu satın alabilir ve 12.50$'lık bir alım opsiyonu satabilir.
Alım opsiyonu OTM olduğu için alınan prim satım opsiyonu için ödenen primden az olacaktır. Böylece, ticaret bir borçla sonuçlanacaktır . Bu senaryoda Sean, 10 doların altındaki herhangi bir fiyat hareketine karşı korunur, çünkü bunun altında, satım opsiyonu temeldeki daha fazla zararı dengeleyecektir. Hisse senedi fiyatı yükselirse, Sean yalnızca 12.50$'a kadar hisse senedi pozisyonunda kar elde eder ve bu noktada yazılı çağrı General Electric'in hisse fiyatındaki diğer kazançları dengeler.
Öne Çıkanlar
Bir riskin tersine çevrilmesi, satım ve alım opsiyonlarını kullanarak uzun veya kısa bir pozisyonu korur.
Döviz tüccarları, benzer alım ve satım opsiyonları arasındaki zımni oynaklık farkı olarak riskin tersine çevrilmesine atıfta bulunur.
Kısa pozisyon sahipleri, bir alım opsiyonu satın alarak ve bir satım opsiyonu yazarak riski tersine çevirirler.
Riskin tersine çevrilmesi, olumsuz fiyat hareketlerine karşı koruma sağlar, ancak kazançları sınırlar.
Uzun pozisyon sahipleri, alım opsiyonu yazarak ve satım opsiyonu satın alarak riski tersine çevirebilir.
