Risikoreversering
Hva er en risikoreversering?
En risikoreversering er en sikringsstrategi som beskytter en lang eller kort posisjon ved å bruke salgs- og kjøpsopsjoner. Denne strategien beskytter mot ugunstige prisbevegelser i den underliggende posisjonen, men begrenser fortjenesten som kan oppnås på den posisjonen. Hvis en investor er lang aksje, kan de skape en kort risikoreversering for å sikre sin posisjon ved å kjøpe en salgsopsjon og selge en kjøpsopsjon.
I valutahandel (FX) er risikoreversering forskjellen i implisitt volatilitet mellom lignende kjøps- og salgsopsjoner, som formidler markedsinformasjon som brukes til å ta handelsbeslutninger.
Risikoreversering forklart
Risikoreversering, også kjent som beskyttelseskrager,. har et formål å beskytte eller sikre en underliggende posisjon ved å bruke opsjoner. En opsjon kjøpes og en annen skrives. Den kjøpte opsjonen krever at traderen betaler en premie,. mens den skriftlige opsjonen gir premieinntekter for traderen. Denne inntekten reduserer kostnadene ved handelen, eller gir til og med en kreditt. Mens den skriftlige opsjonen reduserer kostnadene for handelen (eller produserer en kreditt), begrenser den også fortjenesten som kan gjøres på den underliggende posisjonen.
Mekanikk for risikoreversering
Hvis en investor er short en underliggende eiendel, sikrer investor posisjonen med en lang risikoreversering ved å kjøpe en kjøpsopsjon og skrive en salgsopsjon på det underliggende instrumentet. Hvis prisen på den underliggende eiendelen stiger, vil kjøpsopsjonen bli mer verdifull, og oppveie tapet på shortposisjonen. Hvis prisen faller, vil traderen tjene på sin korte posisjon i det underliggende, men bare ned til innløsningskursen på den skriftlige puten.
Hvis en investor er et langt underliggende instrument, shorter investoren en risikoreversering for å sikre posisjonen ved å skrive et kjøp og kjøpe en salgsopsjon på det underliggende instrumentet. Hvis prisen på det underliggende faller, vil salgsopsjonen øke i verdi, og oppveie tapet i det underliggende. Hvis prisen på det underliggende stiger, vil den underliggende posisjonen øke i verdi, men bare opp til innløsningskursen for den skriftlige samtalen.
Risikoreversering og valutaopsjoner
En risikoreversering i valutahandel refererer til forskjellen mellom den implisitte volatiliteten til out of the money (OTM) samtaler og OTM puts. Jo større etterspørsel etter en opsjonskontrakt, desto større volatilitet og pris. En positiv risikoreversering betyr at volatiliteten til samtaler er større enn volatiliteten til lignende kjøp, noe som innebærer at flere markedsaktører satser på en økning i valutaen enn på et fall, og omvendt hvis risikoreverseringen er negativ. Dermed kan risikoreverseringer brukes til å måle posisjoner i valutamarkedet og formidle informasjon for å ta handelsbeslutninger.
Eksempel på en risikoreversering i den virkelige verden
Si at Sean er lang General Electric Company (GE) på $11 og ønsker å sikre sin posisjon, kan han starte en kort risikoreversering. La oss anta at aksjen for tiden handles nær $11. Sean kunne kjøpe en salgsopsjon på $10 og selge en kjøpsopsjon på $12,50.
Siden kjøpsopsjonen er OTM, vil mottatte premie være mindre enn premien betalt for salgsopsjonen. Dermed vil handelen resultere i en belastning. Under dette scenariet er Sean beskyttet mot enhver prisbevegelse under $10, fordi under dette vil salgsopsjonen kompensere for ytterligere tap i det underliggende. Hvis aksjekursen stiger, tjener Sean kun på aksjeposisjonen opp til $12,50, på hvilket tidspunkt den skriftlige samtalen vil oppveie eventuelle ytterligere gevinster i General Electrics aksjekurs.
Høydepunkter
En risikoreversering sikrer en lang eller kort posisjon ved bruk av salgs- og kjøpsopsjoner.
Valutahandlere refererer til risikoreversering som forskjellen i implisitt volatilitet mellom lignende kjøps- og salgsopsjoner.
– Innehavere av en shortposisjon går lang en risikoreversering ved å kjøpe en kjøpsopsjon og skrive en salgsopsjon.
En risikoreversering beskytter mot ugunstig prisbevegelse, men begrenser gevinster.
Holdere av en lang posisjon shorter en risikoreversering ved å skrive en kjøpsopsjon og kjøpe en salgsopsjon.
