Riskreversering

Vad är en riskreversering?

En riskreversering är en säkringsstrategi som skyddar en lång eller kort position genom att använda sälj- och köpoptioner. Denna strategi skyddar mot ogynnsamma prisrörelser i den underliggande positionen men begränsar de vinster som kan göras på den positionen. Om en investerare är en lång aktie kan de skapa en kort riskreversering för att säkra sin position genom att köpa en säljoption och sälja en köpoption.

Vid handel med utländsk valuta (FX) är riskreversering skillnaden i implicit volatilitet mellan liknande köp- och säljoptioner, som förmedlar marknadsinformation som används för att fatta handelsbeslut.

Riskreversering förklaras

Riskåterföringar, även känd som skyddande kragar,. har till syfte att skydda eller säkra en underliggande position med hjälp av optioner. En option köps och en annan skrivs. Den köpta optionen kräver att handlaren betalar en premie,. medan den skrivna optionen ger premieinkomst för handlaren. Denna inkomst minskar kostnaderna för handeln, eller ger till och med en kredit. Medan den skriftliga optionen minskar kostnaderna för handeln (eller ger en kredit), begränsar den också vinsten som kan göras på den underliggande positionen.

Mekanik för riskreversering

Om en investerare har kort en underliggande tillgång, säkrar investeraren positionen med en lång riskreversering genom att köpa en köpoption och skriva en säljoption på det underliggande instrumentet. Om priset på den underliggande tillgången stiger kommer köpoptionen att bli mer värdefull, vilket kompenserar förlusten på den korta positionen. Om priset sjunker kommer handlaren att tjäna på sin korta position i det underliggande, men bara ner till lösenpriset för den skriftliga putten.

Om en investerare är lång ett underliggande instrument, shortar investeraren en riskreversering för att säkra positionen genom att skriva ett köp och köpa en säljoption på det underliggande instrumentet. Om priset på det underliggande sjunker kommer säljoptionen att öka i värde, vilket kompenserar förlusten i det underliggande. Om priset på det underliggande stiger kommer den underliggande positionen att öka i värde men endast upp till lösenpriset för det skriftliga samtalet.

Riskåterföring och valutaoptioner

En riskreversering i valutahandel hänvisar till skillnaden mellan den implicita volatiliteten av out of the money (OTM)-samtal och OTM-puts. Ju större efterfrågan på ett optionskontrakt är, desto större volatilitet och pris. En positiv riskreversering innebär att volatiliteten för samtal är större än volatiliteten för liknande sälj, vilket innebär att fler marknadsaktörer satsar på en uppgång i valutan än på en nedgång, och vice versa om riskomvändningen är negativ. Således kan riskreverseringar användas för att mäta positioner på valutamarknaden och förmedla information för att fatta handelsbeslut.

Exempel på en riskreversering i verkligheten

Säg att Sean är lång General Electric Company (GE) på $11 och vill säkra sin position, kan han initiera en kort riskreversering. Låt oss anta att aktien för närvarande handlas nära $11. Sean kunde köpa en säljoption på $10 och sälja en köpoption på $12,50.

Eftersom köpoptionen är OTM kommer den erhållna premien att vara mindre än den premie som betalas för säljoptionen. Således kommer handeln att resultera i en debitering. Under det här scenariot är Sean skyddad mot alla prisrörelser under $10, eftersom under detta kommer säljoptionen att kompensera för ytterligare förluster i det underliggande. Om aktiekursen stiger, tjänar Sean endast på aktiepositionen upp till 12,50 USD, då det skriftliga samtalet kommer att kompensera för eventuella ytterligare vinster i General Electrics aktiekurs.

##Höjdpunkter

• En riskreversering säkrar en lång eller kort position med sälj- och köpoptioner.

• Valutahandlare hänvisar till riskreversering som skillnaden i implicit volatilitet mellan liknande köp- och säljoptioner.

• Innehavare av en kort position går lång en riskreversering genom att köpa en köpoption och skriva en säljoption.

– En riskreversering skyddar mot ogynnsamma prisrörelser men begränsar vinster.

• Innehavare av en lång position kortar en riskreversering genom att skriva en köpoption och köpa en säljoption.