عكس المخاطر
ما هو انعكاس المخاطر؟
انعكاس المخاطرة هو استراتيجية تحوط تحمي مركز طويل أو قصير باستخدام خيارات البيع والشراء . تحمي هذه الإستراتيجية من تحركات الأسعار غير المواتية في المركز الأساسي ولكنها تحد من الأرباح التي يمكن تحقيقها في هذا المركز. إذا كان المستثمر يمتلك مخزونًا طويلاً ، فيمكنه إنشاء انعكاس قصير للمخاطر للتحوط من مركزه عن طريق شراء خيار بيع وبيع خيار شراء.
في تداول العملات الأجنبية (FX) ، انعكاس المخاطرة هو الفرق في التقلب الضمني بين خيارات الشراء والبيع المتشابهة ، والتي تنقل معلومات السوق المستخدمة في اتخاذ قرارات التداول.
شرح انعكاس المخاطر
انعكاسات المخاطر ، المعروفة أيضًا باسم الياقات الواقية ، لها غرض لحماية أو تحوط مركز أساسي باستخدام الخيارات. يتم شراء أحد الخيارات والآخر مكتوب. يتطلب خيار الشراء من المتداول دفع علاوة ، بينما ينتج الخيار المكتوب دخلًا ممتازًا للمتداول. هذا الدخل يقلل من تكلفة التجارة ، أو حتى ينتج ائتمانًا. بينما يقلل الخيار المكتوب من تكلفة التجارة (أو ينتج عنه ائتمانًا) ، فإنه يحد أيضًا من الربح الذي يمكن تحقيقه من المركز الأساسي.
ميكانيكا انعكاس المخاطر
إذا كان المستثمر على المكشوف لأصل أساسي ، يقوم المستثمر بتحوط المركز من خلال انعكاس مخاطر طويلة عن طريق شراء خيار شراء وكتابة خيار بيع على الأداة الأساسية. إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي ، سيصبح خيار الشراء أكثر قيمة ، مما يعوض الخسارة في المركز القصير. إذا انخفض السعر ، فسوف يربح المتداول من مركزه القصير في الأصل ، ولكن فقط وصولاً إلى سعر الإضراب في وضع الشراء المكتوب.
إذا كان المستثمر طويلاً كأداة أساسية ، يقوم المستثمر بتخفيض انعكاس المخاطرة للتحوط من المركز عن طريق كتابة استدعاء وشراء خيار بيع على الأداة الأساسية. إذا انخفض سعر الأصل الأساسي ، فسوف تزداد قيمة خيار البيع ، مما يعوض الخسارة في الأصل. إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي ، فإن قيمة المركز الأساسي سترتفع ولكن فقط إلى مستوى سعر التنفيذ للمكالمة المكتوبة.
انعكاس المخاطر وخيارات الصرف الأجنبي
يشير انعكاس المخاطرة في تداول العملات الأجنبية إلى الفرق بين التقلب الضمني لمكالمات الخروج من المال (OTM) وعروض OTM. كلما زاد الطلب على عقد الخيارات ، زاد تقلبه وسعره. انعكاس المخاطرة الإيجابي يعني أن تقلبات الشراء أكبر من تقلب عمليات البيع المماثلة ، مما يعني أن المزيد من المشاركين في السوق يراهنون على ارتفاع العملة أكثر من انخفاضها ، والعكس صحيح إذا كان انعكاس المخاطرة سالبًا. وبالتالي ، يمكن استخدام انعكاسات المخاطر لقياس المراكز في سوق العملات الأجنبية ونقل المعلومات لاتخاذ قرارات التداول.
مثال من العالم الحقيقي على انعكاس المخاطر
لنفترض أن شون هو شركة جنرال إلكتريك (GE) الطويلة عند 11 دولارًا ويريد التحوط من مركزه ، يمكنه بدء انعكاس مخاطر قصير. لنفترض أن السهم يتداول حاليًا بالقرب من 11 دولارًا. يمكن لشون شراء خيار بيع بقيمة 10 دولارات وبيع خيار شراء بقيمة 12.50 دولارًا.
نظرًا لأن خيار الاتصال هو OTM ، فإن القسط المستلم سيكون أقل من القسط المدفوع لخيار الشراء. وبالتالي ، ستؤدي التجارة إلى خصم. بموجب هذا السيناريو ، فإن Sean محمي ضد أي تحركات للسعر أقل من 10 دولارات ، لأنه أسفل هذا ، سيعوض خيار البيع المزيد من الخسائر في الأصل. إذا ارتفع سعر السهم ، فإن Sean يربح فقط من مركز السهم حتى 12.50 دولارًا ، وعند هذه النقطة ستعوض المكالمة المكتوبة أي مكاسب أخرى في سعر سهم جنرال إلكتريك.
يسلط الضوء
يقوم انعكاس المخاطرة بتحوط مركز طويل أو قصير باستخدام خيارات البيع والشراء.
يشير متداولو العملات الأجنبية إلى انعكاس المخاطرة على أنه الفرق في التقلب الضمني بين خيارات الشراء والبيع المتشابهة.
يقوم حاملو مركز قصير بالشراء في عكس المخاطرة عن طريق شراء خيار شراء وكتابة خيار بيع.
يحمي انعكاس المخاطر من حركة الأسعار غير المواتية ولكنه يحد من المكاسب.
أصحاب المراكز الطويلة المدى القصير يمكنهم عكس المخاطرة عن طريق كتابة خيار شراء وشراء خيار بيع.
