Kolar

Apa Itu Kolar?

Kolar, juga dikenali sebagai pembalut lindung nilai atau pembalikan risiko,. ialah strategi pilihan yang dilaksanakan untuk melindungi daripada kerugian besar, tetapi ia juga mengehadkan keuntungan besar.

Seorang pelabur yang sudah lama menjadi asas mencipta kolar dengan membeli pilihan letak keluar-of-the-money sambil menulis pilihan panggilan keluar wang. Put melindungi peniaga sekiranya harga saham jatuh. Menulis panggilan menghasilkan pendapatan (yang idealnya harus mengimbangi kos membeli put) dan membolehkan peniaga mendapat keuntungan pada saham sehingga harga mogok panggilan, tetapi tidak lebih tinggi.

Memahami Kolar

Seorang pelabur harus mempertimbangkan untuk melaksanakan kolar jika mereka kini mempunyai saham yang mempunyai keuntungan besar yang belum direalisasikan. Di samping itu, pelabur juga mungkin mempertimbangkannya jika mereka yakin pada saham dalam jangka panjang, tetapi tidak pasti prospek jangka pendek. Untuk melindungi keuntungan daripada pergerakan menurun dalam saham, mereka boleh melaksanakan strategi pilihan kolar. Senario kes terbaik pelabur ialah apabila harga saham asas adalah sama dengan harga mogok bagi pilihan panggilan bertulis pada tamat tempoh.

Strategi kolar pelindung melibatkan dua strategi yang dikenali sebagai letak pelindung dan panggilan tertutup. Peletakan perlindungan,. atau peletakan yang sudah berkahwin, melibatkan pilihan meletakkan jangka panjang dan jangka keselamatan asas. Panggilan tertutup,. atau beli/tulis, melibatkan panjang sebagai keselamatan asas dan pilihan panggilan pendek.

Pembelian opsyen jual tanpa wang adalah yang melindungi peniaga daripada pergerakan menurun yang berpotensi besar dalam harga saham manakala penulisan (penjualan) pilihan panggilan keluar wang menjana premium yang, idealnya. , harus mengimbangi premium yang dibayar untuk membeli put.

Panggilan dan hantar hendaklah bulan tamat tempoh yang sama dan bilangan kontrak yang sama. Letak yang dibeli harus mempunyai harga mogok di bawah harga pasaran semasa saham. Panggilan bertulis harus mempunyai harga mogok melebihi harga pasaran semasa saham. Dagangan harus disediakan untuk sedikit atau sifar kos keluar dari poket jika pelabur memilih harga mogok masing-masing yang sama jaraknya daripada harga semasa saham yang dimiliki.

Memandangkan mereka sanggup mengambil risiko mengorbankan keuntungan pada saham di atas harga mogok panggilan dilindungi, ini bukan strategi untuk pelabur yang sangat yakin pada saham.

Mata Pulangan Kolar (BEP) dan Untung Rugi (P/L)

Titik pulang modal (BEP) pelabur pada strategi kolar ialah bersih daripada premium yang dibayar dan diterima untuk jual beli yang ditolak atau ditambah kepada harga belian saham asas bergantung pada sama ada terdapat kredit atau debit. Kredit bersih ialah apabila premium yang diterima lebih besar daripada premium yang dibayar dan debit bersih adalah apabila premium yang dibayar adalah lebih besar daripada premium yang diterima.

Keuntungan maksimum kolar adalah bersamaan dengan harga mogok opsyen panggilan ditolak harga pembelian saham asas sesaham. Kos opsyen, sama ada untuk debit bersih atau kredit, kemudiannya difaktorkan. Kerugian maksimum ialah harga belian saham asas ditolak harga mogok opsyen jual. Kos pilihan kemudiannya difaktorkan.

• Keuntungan Maksimum = (Harga mogok opsyen panggilan - Bersih daripada premium Letak / Panggilan) - Harga belian saham

• Kerugian Maksimum = Harga belian saham - (Harga mogok opsyen letak - Bersih daripada premium Letak / Panggilan)

Contoh Kolar

Andaikan pelabur mempunyai 1,000 saham saham ABC pada harga $80 sesaham, dan saham itu kini didagangkan pada $87 sesaham. Pelabur mahu melindung nilai sementara kedudukan berikutan peningkatan dalam turun naik keseluruhan pasaran.

Pelabur membeli 10 opsyen jual (satu kontrak opsyen ialah 100 saham) dengan harga mogok $77 dan premium $3.00 dan menulis 10 pilihan panggilan dengan harga mogok $97 dengan premium $4.50.

• Kos untuk melaksanakan kolar (Beli bantahan $77 Letakkan & tulis panggilan bantahan $97) ialah kredit bersih $1.50 / saham.

• Mata pulang modal = $80 + $1.50 = $81.50 / saham.

Keuntungan maksimum ialah $15,500, atau 10 kontrak x 100 saham x (($97 - $1.50) - $80). Senario ini berlaku jika harga saham meningkat kepada $97 atau ke atas.

Sebaliknya, kerugian maksimum ialah $4,500, atau 10 x 100 x ($80 - ($77 - $1.50)). Senario ini berlaku jika harga saham turun kepada $77 atau ke bawah.

Sorotan

• Kolar ialah strategi pilihan yang melibatkan pembelian meletakkan sisi bawah dan menjual panggilan terbalik yang dilaksanakan untuk melindungi daripada kerugian besar, tetapi itu juga mengehadkan keuntungan terbalik yang besar.

• Strategi kolar pelindung melibatkan dua strategi yang dikenali sebagai pelindung meletakkan dan panggilan tertutup.

• Senario kes terbaik pelabur ialah apabila harga saham asas adalah sama dengan harga mogok bagi pilihan panggilan bertulis pada tamat tempoh.