Peraturan 10b-6
Apakah Peraturan 10b-6?
Peraturan 10b-6 ialah peraturan anti-manipulasi yang ditetapkan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) yang melarang pembelian saham oleh penerbit apabila stok belum selesai pengagihan.
Peraturan 10b-6 direka bentuk untuk menghalang penerbit daripada mengganggu pasaran dengan membida saham sebelum ia tersedia secara umum, yang boleh menaikkan harga secara buatan. Peraturan ini mewujudkan medan permainan yang sekata antara pelabur, broker, peniaga, penerbit dan penaja jamin untuk saham yang baru diterbitkan.
Pada tahun 1996, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) mengumumkan bahawa Peraturan 10b-6 dan peraturan lain akan digantikan dengan Peraturan M, yang berkuat kuasa pada 4 Mac 1997 .
Memahami Peraturan 10b-6
Peraturan 10b-6 menghalang peniaga broker dan penaja jamin yang mungkin mengetahui maklumat tentang isu baharu daripada melabur di dalamnya sebelum orang awam boleh.
Khususnya, 10b-6 melarang pembidaan dan pembelian untuk "mana-mana orang yang mempunyai sebab munasabah untuk mempercayai bahawa dia akan mengambil bahagian, telah bersetuju untuk mengambil bahagian, atau sedang mengambil bahagian, dalam pengedaran tertentu sekuriti." Seseorang boleh dikatakan termasuk di bawah peraturan sebaik sahaja mereka mendapat jenis pengetahuan yang layak sebagai "maklumat dalaman. "
Sejarah Peraturan 10b-6
Apabila peraturan itu mula-mula dicadangkan, ia agak kontroversi dan menarik ulasan yang menggerunkan tentang pendapat berbeza semasa fasa ulasan awam rasmi dalam proses penggubalan peraturan.
Khususnya, ramai yang mengambil isu dengan sifat perkataan yang tidak jelas dan sifat kebolehgunaannya yang tidak pasti, terutamanya proses yang mana maklumat akan dianggap " maklumat dalaman " kerana ia berkaitan dengan status dan kemajuan tawaran awam. Sebagai penyelesaian yang mungkin bagi kesukaran ini, adalah dicadangkan bahawa SEC memilih titik masa tertentu sebelum pengedaran di mana perdagangan harus dihentikan .
Industri kewangan pada masa itu hampir sebulat suara dalam jangkaan mereka tentang kesukaran untuk membezakan kepada siapa larangan itu digunakan, dan suruhanjaya pembuat peraturan tidak menyimpan kuasa ad hoc untuk memberikan pengecualian.
Pengkritik mengiktiraf bahawa pengecualian yang disenaraikan di bawah peraturan itu tidak termasuk elaun untuk meneruskan perdagangan biasa, terutamanya yang tidak akan menjejaskan secara langsung harga keselamatan yang dipersoalkan .
Bentuk terakhir peraturan 10b-6 yang diterima pakai pada 5 Julai 1955, memaparkan penambahan kepada peraturan yang responsif kepada kritikan. Walau bagaimanapun, kesan pengawalseliaan peraturan itu mengekalkan tumpuannya pada aktiviti pasaran pedagang semasa tawaran awam
Hanya pembidaan dan pembelian yang dilarang, dan larangan aktiviti ini adalah mutlak, merangkumi kedua-dua urus niaga pasaran pertukaran dan over-the-counter (OTC). Semakan kemudian peraturan itu termasuk penetapan kuasa ad hoc untuk SEC memberikan pengecualian sebagaimana yang dilihat patut .
Penggantian Peraturan 10b-6
Pada tahun 1996, SEC mengumumkan bahawa ia akan menggantikan Peraturan 10b-6, Peraturan 10b-6a, Peraturan 10b-7, Peraturan 10b-8 dan 10b-21 dengan peraturan baharu, Peraturan M. Peraturan M mengandungi enam peraturan yang merangkumi pelbagai aspek perdagangan dan pihak yang terlibat. Peraturan M terdiri daripada Peraturan 100, Peraturan 101, Peraturan 102, Peraturan 103, Peraturan 104, dan Peraturan 105.
Peraturan 100 ialah peraturan definisi, Peraturan 101 memperkatakan aktiviti yang berkaitan dengan peniaga broker dan penaja jamin yang mengambil bahagian dalam pengedaran, Peraturan 102 meliputi penerbit dan pemegang keselamatan menjual, Peraturan 103 menyediakan pengawasan untuk pembuatan pasaran pasif Nasdaq , Peraturan 104 termasuk transaksi penstabilan dan aktiviti pasca tawaran oleh penaja jamin, dan Peraturan 105 menyelia jualan pendek yang berkaitan dengan tawaran awam .
Sorotan
Apabila peraturan diwujudkan ia mendapat banyak perbezaan pendapat kerana lafaznya kabur dan ia mempunyai sifat yang tidak pasti.
Tujuan Peraturan 10b-6 adalah untuk menghentikan sebarang gangguan harga saham dengan membida saham sebelum ia tersedia secara umum, yang akan menaikkan harga secara palsu.
Peraturan 10b-6 telah digantikan pada Mac 1997 oleh Peraturan M, yang merangkumi banyak idea yang sama seperti 10b-6.
Peraturan 10b-6 ialah peraturan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) yang menghalang saham daripada dibeli oleh penerbit sebelum stok selesai pengagihan.
Peraturan itu akhirnya dipinda untuk merangkumi aspek kritikan dan kemudiannya membenarkan SEC memberikan pengecualian kepada peraturan tersebut.
