Regla 10b-6
Hvað var regla 10b-6?
Regla 10b-6 var regla gegn meðferð sem sett var fram af Securities and Exchange Commission (SEC) sem bannaði kaup útgefanda á hlutabréfum þegar hluturinn hafði ekki lokið dreifingu .
Regla 10b-6 var hönnuð til að koma í veg fyrir að útgefendur gætu fiktað við markaðinn með því að bjóða í hlutabréf áður en þau voru aðgengileg almenningi, sem hefði getað hækkað verðið tilbúnar. Reglan skapaði jafna aðstöðu milli fjárfesta, miðlara, söluaðila, útgefenda og sölutrygginga fyrir nýútgefin hlutabréf.
Árið 1996 tilkynnti Securities and Exchange Commission (SEC) að í stað reglu 10b-6 og annarra reglna kæmi reglugerð M, sem tók gildi 4. mars 1997 .
Skilningur á reglu 10b-6
Regla 10b-6 kom í veg fyrir að miðlarar og söluaðilar sem kunna að hafa fengið upplýsingar um nýja útgáfu fjárfestu í því áður en almenningur gat.
Sérstaklega bannaði 10b-6 tilboð og kaup fyrir "hvern þann einstakling sem hefur sanngjarna ástæðu til að ætla að hann muni taka þátt, hefur samþykkt að taka þátt eða tekur þátt í tiltekinni dreifingu verðbréfs." Það hefði verið hægt að segja að einstaklingur væri tekinn undir regluna um leið og hann kemst í slíka þekkingu sem gæti talist „innherjaupplýsingar “ .
Saga reglu 10b-6
Þegar reglan var fyrst lögð fram var hún nokkuð umdeild og vakti ægilegar athugasemdir af ólíkum skoðunum á opinberum opinberum athugasemdastigi reglusetningarferlisins.
Sérstaklega töldu margir málið óljóst eðli orðalagsins og ótímabundið gildi þess, sérstaklega ferlið þar sem upplýsingar myndu teljast „ innherjaupplýsingar “ þar sem þær tengdust stöðu og framvindu almenns útboðs. Sem hugsanleg lausn á þessum erfiðleikum var lagt til að SEC velji ákveðinn tíma fyrir dreifingu þar sem viðskipti ættu að hætta .
Fjármálaiðnaðurinn á þeim tíma var næstum einróma í þeirri von að erfitt væri að greina hverja bannið átti við og reglunefndin hafði ekki áskilið sér vald til að veita undanþágur.
Gagnrýnendur viðurkenndu að undanþágurnar sem taldar voru upp samkvæmt reglunni fælu ekki í sér heimild til að halda áfram eðlilegum viðskiptum, sérstaklega þeim sem hefðu ekki bein áhrif á verð viðkomandi verðbréfs .
Endanlegt form reglu 10b-6 sem samþykkt var 5. júlí 1955 innihélt viðbætur við regluna sem voru móttækilegir fyrir gagnrýninni. Hins vegar er eftirlitsáhrifum reglunnar viðhaldið áhersla á starfsemi kaupmannamarkaðar meðan á almennu útboði stendur .
Aðeins tilboð og kaup voru bönnuð og bannið við þessari starfsemi var algert og náði til bæði kauphallar- og tilboðsmarkaðsviðskipta. Síðari endurskoðanir á reglunni fólu í sér fyrirvara á sérstöku valdi fyrir SEC til að veita undanþágur eins og það þótti henta .
Skipti um reglu 10b-6
Árið 1996 tilkynnti SEC að það myndi skipta út reglu 10b-6, reglu 10b-6a, reglu 10b-7, reglu 10b-8 og 10b-21 fyrir nýja reglu, regla M. Regla M inniheldur sex reglur sem taka til ýmissa þætti viðskipta og hlutaðeigandi aðila. Regla M samanstendur af reglu 100, reglu 101, reglu 102, reglu 103, reglu 104 og reglu 105.
Regla 100 er skilgreiningarreglan, Regla 101 fjallar um starfsemi sem tengist miðlara- og sölutryggingum sem taka þátt í dreifingu, Regla 102 tekur til útgefenda og seljanda verðbréfaeigenda, Regla 103 veitir eftirlit með Nasdaq óvirka viðskiptavakt, Regla 104 inniheldur stöðugleikaviðskipti og starfsemi sölutrygginga eftir útboð og Regla 105 hefur umsjón með skortsölu sem tengist almennu útboði .
##Hápunktar
Þegar reglan var stofnuð mættu hún miklum ágreiningi þar sem orðalagið var óljóst og hafði óákveðið eðli.
Tilgangur reglu 10b-6 var að stöðva hvers kyns átt við gengi hlutabréfa með því að bjóða í hlutabréf áður en þau voru aðgengileg almenningi, sem myndi ranglega hækka verðið.
Reglu 10b-6 kom í stað reglu 10b-6 í mars 1997 með reglugerð M, sem fjallaði um margar af sömu hugmyndum og 10b-6.
Regla 10b-6 var regla Securities and Exchange Commission (SEC) sem kom í veg fyrir að hlutabréf væru keypt af útgefanda áður en hluturinn hafði lokið dreifingu.
Reglunni var að lokum breytt til að ná yfir þætti gagnrýniarinnar og síðar leyfði SEC að veita undanþágur frá reglunni.
