Naked Put

Apa Itu Naked Put?

Peletakan telanjang ialah strategi pilihan di mana pelabur menulis, atau menjual, meletakkan pilihan tanpa memegang kedudukan pendek dalam keselamatan asas. Strategi put telanjang kadangkala dirujuk sebagai "put terbongkar" atau "short put" dan penjual put terbongkar dikenali sebagai penulis telanjang.

Penggunaan utama strategi ini adalah untuk menangkap premium pilihan pada ramalan keselamatan asas sebagai semakin tinggi, tetapi yang peniaga atau pelabur tidak akan kecewa untuk memiliki sekurang-kurangnya sebulan atau mungkin lebih lama.

Bagaimana Naked Put Berfungsi

Strategi pilihan letak telanjang mengandaikan bahawa sekuriti asas akan turun naik dalam nilai, tetapi secara amnya meningkat sepanjang bulan berikutnya atau lebih. Berdasarkan andaian ini, peniaga melaksanakan strategi dengan menjual opsyen jual tanpa kedudukan jual yang sepadan dalam akaun mereka. Opsyen yang dijual ini dikatakan tidak dilindungi kerana pemula tidak mempunyai kedudukan untuk mengisi terma kontrak opsyen, sekiranya pembeli ingin menggunakan hak mereka untuk pilihan.

Memandangkan opsyen jual direka untuk mencipta keuntungan bagi pedagang yang meramalkan dengan betul bahawa harga sekuriti akan jatuh, strategi letak telanjang tidak ada akibatnya jika harga sekuriti benar-benar naik. Di bawah senario ini, nilai opsyen jual menjadi sifar dan penjual opsyen itu dapat menyimpan wang yang mereka terima apabila mereka menjual opsyen tersebut.

Penjual opsyen jual mahukan keselamatan asas meningkat, supaya mereka akhirnya mendapat keuntungan. Tetapi jika harga sekuriti asas jatuh, mereka mungkin terpaksa membeli saham itu kerana pembeli pilihan mungkin memutuskan untuk menggunakan hak mereka untuk menjual sekuriti itu kepada seseorang. Pedagang yang menyukai strategi ini hanya memilih untuk melakukan ini pada sekuriti asas yang mereka pandang baik. Jika mereka mendapatkan stok itu kepada mereka, dan ia adalah saham yang mereka suka dan melihat prospek, mereka tidak akan keberatan membeli saham itu dan memegangnya selama sekurang-kurangnya sebulan.

Naked Put lwn. Letak Bertutup

Strategi pilihan meletakkan telanjang berbeza dengan strategi meletakkan tertutup. Dalam letak tertutup, pelabur mengekalkan kedudukan pendek dalam keselamatan asas untuk pilihan jual. keselamatan asas dan meletakkan adalah kuantiti kuantiti yang kecil.

Apabila dilaksanakan dengan cara ini, put covered berfungsi dengan cara yang hampir sama seperti strategi panggilan tertutup,. dengan perbezaan utama ialah individu yang melaksanakan strategi put covered menjangka mendapat keuntungan daripada harga sekuriti yang menurun sedikit, manakala panggilan tertutup peniaga menjangkakan keuntungan daripada harga yang sedikit meningkat. Ini kerana kedudukan asas untuk meletakkan dilindungi adalah pendek dan bukannya kedudukan panjang,. dan pilihan yang dijual ialah meletakkan dan bukannya panggilan.

Pertimbangan Khas

Strategi naked put sememangnya berisiko kerana potensi keuntungan menaik yang terhad dan, secara teorinya, potensi kerugian menurun yang ketara. Keuntungan maksimum hanya boleh dicapai jika harga asas ditutup hanya pada atau di atas harga mogok pada tamat tempoh. Peningkatan selanjutnya dalam kos keselamatan asas tidak akan menghasilkan sebarang keuntungan tambahan.

Sementara itu, kerugian maksimum adalah signifikan secara teori kerana harga keselamatan asas boleh jatuh kepada sifar. Semakin tinggi harga mogok, semakin tinggi potensi kerugian.

Walau bagaimanapun, dalam istilah yang lebih praktikal, penjual pilihan berkemungkinan akan membelinya semula sebelum harga keselamatan asas jatuh terlalu jauh di bawah harga mogok, berdasarkan toleransi risiko dan tetapan henti rugi .

Menggunakan Naked Puts

Disebabkan risiko yang terlibat, hanya pelabur pilihan yang berpengalaman harus menulis meletakkan telanjang. Keperluan margin selalunya agak tinggi untuk strategi ini juga, disebabkan kecenderungan untuk kerugian yang besar.

Pelabur yang benar-benar percaya harga sekuriti asas, biasanya saham, akan meningkat atau kekal sama boleh menulis opsyen jual untuk memperoleh premium. Jika saham kekal di atas harga mogok antara masa menulis pilihan dan tarikh tamat tempohnya,. maka penulis pilihan menyimpan keseluruhan premium, tolak komisen.

Apabila harga saham jatuh di bawah harga mogok sebelum atau menjelang tarikh tamat tempoh, pembeli kenderaan pilihan boleh meminta penjual mengambil penghantaran saham saham pendasar. Penjual opsyen kemudiannya perlu pergi ke pasaran terbuka dan menjual saham tersebut pada kerugian harga pasaran, walaupun penulis opsyen terpaksa membayar harga mogok pilihan. Sebagai contoh, bayangkan harga mogok ialah $60, dan harga pasaran terbuka untuk saham ialah $55 pada masa kontrak opsyen dilaksanakan. Dalam kes ini, penjual opsyen akan mengalami kerugian sebanyak $5 sesaham saham.

Premium yang dikutip sedikit sebanyak mengimbangi kerugian pada stok, tetapi potensi kerugian masih besar. Titik pulang modal untuk pilihan letak telanjang ialah harga mogok tolak premium, memberikan penjual pilihan sedikit kelonggaran.

##Sorotan

• Titik pulang modal naked put bagi penulis ialah harga mogoknya, ditambah dengan premium yang diterima.

• Penjualan telanjang mempunyai potensi keuntungan terbalik yang terhad dan, secara teori, potensi kerugian menurun yang wujud daripada harga semasa pendasar sehingga ke jika ia mencecah sifar.

• Apabila opsyen jual dijual, penjual mendapat manfaat apabila sekuriti asas dinaikkan harga.

• Jualan naked ialah apabila opsyen jual dijual dengan sendirinya (terbongkar) tanpa sebarang kedudukan mengimbangi.